朱寧:T+0雖好但可能引發過度交易 侵蝕散戶投資者的業績

2021-01-07 手機鳳凰網

鳳凰網財經訊 6月18日「2020陸家嘴梧桐夜話」在上海舉辦，該活動以「中國金融開放新徵程」為主題，匯聚來自監管層、機構及高校的各界頂級嘉賓，共聚一堂，論道金融，為上海乃至中國金融業的發展貢獻智慧，提出具有啟迪意義的思考和建議。

上海交通大學上海高級金融學院副院長、金融學教授朱寧表示，資本市場改革註冊制或漲跌停製度改革重要程度要超過T+0。

上海交通大學上海高級金融學院副院長、金融學教授 朱 寧

朱寧表示他支持T+0的改革，但基於大量關於行動金融學的研究， T+0交易制度雖然好但可能會引發投資者過度交易，從而進一步侵蝕投資者尤其是散戶投資者的業績。所以註冊制或漲跌停製度改革，無論是從整個市場多元化或可持續的發展角度，還是從保護投資者的角度來看，重要程度甚至超過T+0的改革。

關於國際金融中心建設將與人民幣國際化的話題，朱寧表示「整個改革最核心的仍然是金融改革，金融改革最核心的是離岸金融服務的開發和推動，如果能在這個方面真正取得很實質性突破，無論對上海市還是對中國的金融改革和經濟轉型都特別重要」。

對於金融開放和穩定的話題，朱寧表示「過去很多人把開放和穩定當成一個矛盾來講，開放來了新的機構、新的創新，國內市場或許受到更多受國際波動影響，這是狼來了、風險來了」。在朱寧看來正是因為有更多的機構、更多的產品和更加國際化，投資者不把所有雞蛋放到一個籃子裡，導致市場發生系統性金融風險、發生極端市場環境可能性減小，多元化開放能夠幫助我們更好的抗擊風險。

對於近期市場熱詞「新基建」，朱寧表示更加推薦用「新民生」取代「新基建」。「過去十年有大家認為只要促進經濟發展的債務就是好債務，投資收入能夠涵蓋融資成本的債務就是好債務。但是修了很多路，修了很多機場，修了很多橋卻發現沒有人去，也沒有車去，這就很難講是一個好的投資、一個好的債務」朱寧說到。

對於近期發行的特別國債，朱寧表示如何將特別國債更好落到民生，能夠給整個居民帶來更高滿足感提升他們消費信心，同時藉此推動消費領域的復甦和發展，將是今後中長期中國經濟轉型很核心的內容。

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