鋼鐵及原材料分析報告（月報）
（2013年，第四十期）
商務部外貿司
二O一三年十二月
2013年12月鋼鐵及原材料市場動態要點
● 鐵礦石市場先揚後抑
● 焦煤維持穩定，焦炭穩中有漲
● 生鐵弱勢盤整、鋼坯震蕩盤整
● 廢鋼維穩運行，鐵合金漲跌互現
● 海運費明顯上漲
● 國內鋼價微幅上漲
● 國內粗鋼產量大幅下降
● 鋼材社會庫存處年內低點
● 行業整體盈利水平欠佳
● 鋼材進口量增加出口量下降
2013年12月鋼鐵及原材料市場動態要點
一、鐵礦石市場先揚後抑
鐵礦石進口量再創歷史新高。據海關數據顯示，11月我國鐵礦石進口量7784萬噸，環比增加1001萬噸或14.75%，同比增長18.33%，再度刷新9月份創下的7458萬噸的歷史最高水平；當月進口均價為128.33美元/噸，環比下降0.19%。1-11月份，我國累計進口鐵礦石7.46億噸，同比增長10.9%，進口均價129.17美元/噸，同比下降0.78%。
招標價格先揚後抑。12月份的鐵礦石招標市場呈現出先揚後抑的波動特徵。月初，因擔心銀行在年末對開證限制而導致的資金緊張，以及聖誕節導致的礦山發貨受阻等因素，鋼鐵生產企業在保持高開工率的情況下，積極採購期貨資源。中旬開始，平臺成交開始逐漸冷清，市場觀望心態加劇。高品位巴礦資源招標較多，但因資源較少價格偏高。下旬，礦山因聖誕假期休假影響供給，鋼鐵企業資金緊張導致採購下降，市場成交不佳，進口礦現貨和期貨市場弱勢運行，期貨價格曾一度創開市以來新低。截止12月24日，普氏指數報收於132美元/噸，較上月同期下跌3.5美元/噸。
現貨市場總體弱勢運行。本月現貨市場走勢未緊跟招標價格波動，總體表現更弱，主要原因是市場資金緊張導致成交低迷。具體看，月初鋼廠資金壓力開始顯現，導致企業採購能力受到影響，嚴重壓制了現貨價格的上漲，現貨和招標價格走勢分離。月中，現貨採購為主的鋼廠廠內庫存已降至較低水平，部分礦商預期鋼鐵企業有補庫存願望，但由於資金壓力，但總體採購數量較小，對價格影響不大，雙方總體呈現僵持格局。下旬，除資金緊張外，河北地區的環保壓力進一步開始影響供給，現貨需求減少，價格總體弱勢運行。截止11月25日，日照港61.5%澳粉收於885元/噸，較上月末下降25元/噸。
進口礦庫存繼續上漲。截止12月20日，全國主要港口鐵礦石庫存總量為8857萬噸，環比增加749萬噸，增幅9.23%。自11月份以來，鐵礦石港口庫存累計增加1246萬噸，創下年內新高，顯示近期鐵礦石供給總體大於需求，行業出現了階段性的過剩。主要原因，一是礦山擴產導致供給釋放較快，鋼廠資源到貨較多；二是鋼廠冬儲通常導致年底庫存上升；三是部分貿易商高位被套，降價願意較低出貨困難，目前貿易礦佔整個礦石庫存的31.6%。分品種看，澳礦庫存4109萬噸，巴礦281萬噸，環比分別增加306萬噸和281萬噸。
國產礦價格穩中偏強。全國近半數省份出現了10-40元/噸不等的漲幅，其中北方市場漲勢強於南方市場，河北省主要是受"十八三中全會"召開和大氣汙染環保整頓的影響，導致市場資源進一步緊缺，支撐礦價堅挺上行。12月20日，66%唐山鐵精粉價格為1085元/噸，較上月同期上漲30元/噸。12月份，漸入寒冬，一方面建材市場弱勢下行，導致內礦成交一般；另一方面，鋼廠資金緊缺，購貨受限；此外，由於進口礦一直處於弱勢運行中，較國產礦性價比有一定優勢，鋼廠多半傾向於購買外礦。雖然大部分礦山已開始停產檢修，導致市場流通資源緊俏，但價格仍以穩為主。
二、煤炭維持穩定，焦炭穩中有漲
煉焦煤市場繼續維持穩定。受季節因素影響，部分地區運力受到限制。下遊焦鋼企業煉焦煤庫存於高位下行，獨立焦化企業庫存持續走高，短期將多以消耗庫存為主。加之進口煤市場持續衝擊國內煤價，整體市場成交逐步放緩，國內煉焦煤市場報價暫穩。12月20日，唐山主焦煤價格為1150元/噸，與上月同期持平。預計，短期內煉焦煤市場仍將持穩運行，價格波動間有限。
焦炭價格穩中有漲。四季度鋼企未出現"冬儲"等集中補充焦炭庫存現象，但鋼廠焦炭庫存可用天數較往年有所增加，多數地區鋼廠補庫仍在繼續。目前北方市場受到下遊鋼廠限產及環保方面的雙重壓力，市場需求有所轉弱，價格相對弱勢；東部地區市場出貨情況較好，主要是華東多數省份焦炭消費大於產出，且受到冬季運輸條件制約，多數地區貨源持續緊張。12月20日，唐山二級冶金焦價格1435元/噸，較上月同期上漲35元/噸。就短期內維持平穩可能性較大，漲跌均不易。
三、生鐵弱勢盤整，鋼坯震蕩盤整
生鐵市場弱勢盤整。生鐵市場長期疲軟運行，鐵廠在高成本、鋼價低迷的壓力下，虧損嚴重，停產減產廠家日益增加。國內大部分鋼廠按需採購，大部分地區的鐵價延續弱勢。12月20日，唐山煉鋼價格為2530元/噸，與上月同期持平。短期內生鐵走勢依舊以穩為主。
鋼坯價格震蕩盤整。由於缺乏資金、市場信心不足，加之去年"冬儲"的陰影，今年市場"冬儲"心態多為謹慎，除個別廠商對後市看好，多數並無意願備貨。結合原料、成品材表現，以及在環保等因素的帶動下，12月份前期鋼坯價格小幅上漲，但市場整體低迷的格局難改，在沒有實質需求和資金短缺的壓力下，價格拉漲後理性回歸調整。12月20日，河北鋼坯價格為3000元/噸，較上月同期下跌10元/噸。預計短期內鋼坯市場需求難以明顯好轉，預計仍會維持低迷運行態勢。
四、廢鋼維穩運行，鐵合金漲跌互現
廢鋼價格持穩運行。廢鋼市場走勢疲軟，上漲乏力，鋼廠冬儲積極性不高。受此影響，廢鋼市場基本持穩，弱勢運行。12月20日，張家港廢鋼價格為2580元/噸，與上月同期持平。目前已進入需求淡季，成品材價格得不到有力支撐，如若繼續下跌，廢鋼市場將難以保持穩定。預計短期內廢鋼市場將繼續弱勢運行，不排除小幅下調的可能。
鐵合金價格漲跌互現。普通鐵合金價格在11月份穩中上行的基礎上漲跌互現。12月20日，矽鐵（西北75#）價格6600元/噸，較上月同期上漲200元/噸；矽錳（西南Mn65Si17）價格為6950元/噸，較上月同期下跌50元/噸。
五、海運費明顯上漲
BDI指數大幅上漲。中上旬，鐵礦石運輸市場活躍，其中巴西、澳大利亞、南非出口較為活躍。隨著籤訂運輸交易增加，現貨市場平均運價上升27%至37000美元/日，同時也帶動期貨市場運價上升。下旬，由於鐵礦石庫存積壓，北部港口出現船舶等待卸貨的現象。截止12月27日，BDI指數報收於2277點，較上月末上漲785點。巴西、澳大利亞至我國海運費分別為30.11和12.84美元/噸，較上月末上漲9.36美元和2.88美元/噸。
六、國內鋼材價格微幅上漲
鋼價微幅上漲。12月20日，Mysteel鋼材綜合指數為128.93，較上月同期上漲0.06；長材指數為143.53，較上月同期下跌0.24；扁平材指數為114.97，較上月同期上漲0.36。
進入11月，鋼材市場價格小幅反彈，期間價格雖有反覆，但總體保持震蕩上行態勢。但12月中旬後，各地雨雪天氣增加，需求下滑致市場出貨不暢；加之市場資金總體趨緊，價格弱勢下跌。短期內，鋼價主要風險仍來自原料礦石端，鋼廠以及港口的礦石庫存均處於中等偏高水平，面臨去庫壓力，加之礦石期貨走勢總體不佳，礦價存在回調的空間，但鑑於礦山對價格仍有抬升意願，以及南半球逐漸進入雨季影響礦石供給，未來礦價下跌空間有限，原料成本微降將拖累鋼價震蕩偏弱走勢。
國際鋼材市場表現各異。美國市場表現堅挺。臨近聖誕節，市場略顯疲軟，但鋼廠接連提價。歐洲市場保持平穩。一方面，現貨貿易受聖誕節影響成交相當冷清，鋼材市場表現平穩。另一方面，受成本增加影響，鋼廠亦尋求提價。亞洲市場漲跌互現。中國市場開始回調，印度市場穩中趨漲，日本市場繼續保持堅挺。
短期內國際鋼材市場或繼續維持盤整走勢。12月份全球鋼廠開工率將繼續下降，原料需求走弱。北半球鐵礦石和焦煤開採將受到寒冷天氣影響，南半球將遭受雨季影響，市場供應將下降。12月份全球原料市場將進入供需雙縮的局面，價格將震蕩偏弱運行。
七、國內粗鋼產量大幅下降
粗鋼日均產量大幅下滑。中鋼協數據顯示，12月上旬國內預估粗鋼日均產量降至201萬噸，創10個月以來新低。值得注意的是，目前鋼鐵產量雖有所下降，但仍低於往年同期降幅，且總體供給水平仍在高位，因而供需矛盾並未明顯好轉。目前粗鋼顯性產能只是轉為了隱形產能，在落後產能徹底淘汰之前，未來仍有釋放潛力。
11月全球粗鋼產量較上月有所下滑。根據國際鋼協公布的數據，全球64個主要國家或地區粗鋼產量1.27億噸，同比增長3.6%，環比減少5.1%；日均產量423.33萬噸，環比10月減少9萬噸，降幅2.0%。分區域來看，除中國產量較10月有所增加外，其他主要地區均出現不同程度下降。全球粗鋼產能利用率為75.8%，同比和環比分別提高了0.3個百分點和回落1.7個百分點。預計12月份全球粗鋼日均產量將繼續環比減少。
八、鋼材社會庫存處年內低點
鋼材社會庫存雖處年內低點，但有反彈跡象。受雨雪天氣抑制下遊需求的影響，社會庫存在將近一年的連續下降之後，於12月中旬出現小幅反彈跡象。結合以往的冬儲增倉時間來看，今年的庫存增倉拐點或已經出現。另據中鋼協數據，12月上旬末重點企業鋼材庫存量為1321.13萬噸，旬環比增長1.99%，鋼廠庫存的攀升或說明在年末資金緊張的形勢下，訂單壓力開始加重。預計鋼廠庫存後期存在一個向社會庫存轉移的過程。
九、整體盈利水平欠佳
2013年鋼鐵行業整體盈利情況欠佳。中鋼協統計數據顯示，今年前11個月，鋼鐵全行業實現利潤116.8億元，行業利潤率僅0.48%，噸鋼利潤28元。如果單看主營業務，鋼鐵生產企業總計利潤僅58億元，噸鋼盈利僅4.2元。目前鋼鐵企業處於"高產量、高成本，低價格、低效益"的狀態，預計2013年大中型鋼廠利潤總額約150億元，同比增長848.77%，主要是去年基數較低。12月20日，MYSTEEL的163家鋼廠調查結果顯示，虧損比例達到49.08%。根據MRI成本模型進行測算，2013年12月20日，螺紋鋼盈利空間為-63元/噸，較上月同期增加虧損4元；熱軋盈利空間為-131元/噸，較上月同期增加虧損19元。預計2014年利潤略有改善，可能從低位升至200億左右，同比增長25%-30%，但改善空間有限，總體仍處於微利狀態。
十、鋼材進口量增加出口量下降
11月份國內鋼材進口量增加，出口量下降。11月份進口鋼材125萬噸，同比增長17.9%，環比增加11萬噸；出口鋼材500萬噸，同比下降2.53%，環比減少7萬噸。11月份國內鋼價總體小幅反彈，鋼材出口均價顯著回升。隨著歐美聖誕採購季漸入尾聲，預計12月份鋼材出口將繼續回落。