收購富士通，再次奪回全球PC霸主的聯想，這兩年的經歷可謂是驚險。
作為一個有著30多年歷史的老牌科技公司，在移動網際網路和智慧型手機時代到來後，PC產業的創新可以說已經到達了瓶頸期。全球個人電腦市場的持續下滑，移動手機和平板電腦的出現都在爭奪個人電腦的使用場景。
2016年10月，市場研究公司Gartner的2016年第三季度全球PC銷量報告稱，第三季度的PC銷量約為6895萬臺，同比下降了5.7%，這已經是全球PC銷量連續8個季度下降。Gartner分析師Mikako Kitagawa表示，在新興市場，PC的吸引力很低，消費者並不樂於購買。新興市場的用戶更喜歡使用智慧型手機或平板設備來滿足自身的需求。
而另一邊，惠普、戴爾等PC品牌與聯想的長期競爭也一直存在。此前，惠普曾連續24個季度保持著全球PC市場第一，直到2012年10月，聯想PC出貨量才超越惠普，首次登上全球市場份額第一的寶座。今年聯想蟬聯了五年的全球PC霸主寶座再次被惠普奪走，聯想僅以1.2%的市場份額差排名第二，這對聯想的衝擊不小。
如今聯想宣布以2.24億美元的代價收購富士通旗下的PC業務，直接將對方4個點的全球份額納入麾下，不僅扭轉了自己領頭羊位置不保、業績下滑的局面，還讓聯想集團股價收漲了2.18%。
2.24億美元收購富士通其實是聯想撿便宜
富士通是日本最老牌的電氣設備生產廠商之一，在日本享有盛名。聯想要收購富士通PC業務的消息，從2016年10月便已傳出。當時，富士通和聯想宣布在個人電腦業務上展開戰略性合作。隨後，啟動了業務的整合談判，但協調整合後的體制等詳細問題耗費了較長時間，導致達成最終協議有所延遲。
根據聯想集團發布的公告，截至今年3月31日，富士通PC業務板塊未經審計的帳面價值約為1500億日元，折合102.95億港元；其截至3月31日前一年的經營溢利為92.2億日元，折合6.33億港元，8088萬美元。
從交易的價格2.24億美元（收購51%的股權）計算，這相當於給富士通PC業務的整體估值為4.39億美元。根據富士通8088萬美元的年度盈利來看，此次交易市盈率只有5.4倍，這樣的估值對於富士通的PC業務來說絕對不高，相當於聯想撿了一個大便宜。
值得注意的是，雖然聯想與富士通之間交易對價為2.24億美元，但從其公告來說，聯想應該在2020年之前無須支付這筆現金，這也意味著，這筆收購短期內還不會對聯想造成財務壓力。
要知道，聯想營業收入的70%左右來自個人電腦業務，其餘20%左右的營業收入來自手機業務，由於手機業務在巨資收購摩託羅拉之後毫無起色，PC業務也小幅度下滑。從今年8月聯想發布第一財季的財報來看，截至6月份的季度淨虧損達7200萬美元，其中報告期的6個月內聯想手機經營虧損高達2.61億美元。
富士通是個緩衝帶，聯想給自己找了一張舊船票
聯想集團CEO楊元慶曾說過：「對於PC業務，聯想的目標是要繼續保持領導地位和良好的盈利能力。聯想在所有PC廠商中盈利情況最好，只有保持好我們的盈利，才能支持到第二波、第三波業務戰略的發展。」
聯想熱衷於收購國際知名品牌，自從十年前收購IBM PC部門取得巨大成功後，聯想集團便將這種模式複製到其他領域，例如收購摩託手機業務、收購IBM伺服器業務等。
這次收購富士通實際上是在為之後的轉型做打算。這和當年百度19億美元收購91無線有著異曲同工之妙，百度當時這樁交易如如今聯想收購富士通一樣並不被外界所看好，但是好歹百度為自己找到了移動時代的一張船票，幫助百度平穩度過了移動網際網路的競爭，走到了今天的人工智慧戰場。
年初，經歷了組織架構調整及業務轉型初見成效，聯想PC業務恢復了增長，數據中心業務也展現向好勢頭。根據聯想最新的季報，聯想在整個Q2實現淨利潤1.53億美元。
「第二財季，我們對三波戰略的執行持續見到成效。個人電腦業務在保持業界領先利潤水平的前提下，實現了超過大市的增長。通過增強銷售能力、組建新的全球銷售渠道架構、推出強有力新產品等舉措，數據中心業務調整逐步見到成效。移動業務繼續按計劃推進業務扭轉，在大多數市場實現了超過大市的增長。」聯想集團董事長兼CEO楊元慶如此表示。
不過，頻頻依靠收購來發展，顯然不是長久之計，再加上「拖後題」的移動業務，聯想面臨的壓力一直不小。對聯想來說，人工智慧才是未來。
今年7月20日，想第三屆全球創新科技大會上，楊元慶也在會後接受媒體採訪時說：「AI是信息產業的未來，我們必須全力以赴，賭上身家性命。」
聯想轉型的「三波戰略」，PC第一波，智慧型手機、數據中心第二波、第三波便是圍繞設備+雲。前期工作已經準備好了，AI是必然趨勢，聯想迫切需要抓住這個機會，來佔得先機。
如今成功收購富士通PC業務，聯想給轉型找到了緩衝帶，接下來會如何發展，不妨期待一下。