7月1日起，新三板精選層打新開啟，從7月1日到10日，共有16隻新股發行，非常熱鬧。筆者這幾天也接到很多電話諮詢，詢問新三板的這些新股，要不要打?怎麼打?說明這次很多人關注了新三板，要不要打新的確值得研究一下。
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新三板打新規則不同，需要資金申購
這次新三板改革後，最值得關注的就是精選層的這批新股，因為精選層新股掛牌滿一年，符合條件的可以直接轉板，轉到主板或者創業板等等。同時，由於門檻降低，100萬就可以開戶，新三板開戶數一個月來大幅增加，新三板合格投資者帳戶已超過130萬戶。由此，這次精選層集中的新股發行引發廣泛關注。
不過，新三板的新股申購方法與目前大家熟悉的主板申購新股方法還是有很大不同，主要區別有兩條：一是精選層打新需要全額現金預繳。目前主板新股採用市值申購，只是中籤後才需要資金認購，而新三板新股必須用真金白銀來申購，比如，7月2日發行的同享科技，申購上限是24萬股，發行價10.18元，如果頂格申購需要用244.32萬元。資金需要凍結3個交易日，7月1日打新的資金，得到7月6日(下周一)才能解凍再次使用。
其次，A股打新是搖號抽籤分配，中籤的都是1000股或者500股，精選層則是「比例配售」。申購的數量，與A股1000股或500股不同，新三板精選層打新為100股或其整數倍，不得超過網上初始發行量的5%。當網上投資者有效申購總量大於網上發行數量時，根據網上發行數量和有效申購總量的比例計算各投資者獲得配售股票的數量。其中不足100股的部分，匯總後按時間優先原則向每個投資者一次配售100股，直至無剩餘股票。就是說，新三板新股中籤最少是100股。
申購新股的資金越多，中籤的新股數量也越多，這樣，投資者中籤新股的數量每個帳戶是不同的。比如說：發行人網上發行股份2000萬股，網上投資者認購總量2億股，獲配比例是10%。投資者A申購2萬股，則獲配2000股;投資者B只申購了1800股，按照配售比例計算，應配180股，比例配售只能獲配100股的整數倍即100股，多出的80股匯總後按時間優先原則向每個投資者一次配售100股。
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首批新股發行市盈率不算低
那麼，新三板精選層新股能不能申購呢?
從發行價看，這些新股市盈率並不低，大多數在20倍左右，也有的特別高，如7月1日發行的艾融軟體，發行價25.18元，發行市盈率49.31倍，幾乎是科創板的市盈率。7月1日發行的另1隻新股穎泰生物，發行價5.45元，發行市盈率24.77倍。
7月2日發行3隻新股：同享科技(839167)發行1200萬股，發行價10.18元，發行市盈率19.82倍。球冠電纜(834682)發行4000萬股，發行價9.10元，發行市盈率19.73倍。佳先股份(430489)發行2132.18萬股，發行價9.50元，發行市盈率25倍。
7月3日發行3隻新股：方大股份(838163)發行1510.5萬股，發行價8.38元，發行市盈率36.95倍。蘇軸股份(430418)發行800萬股，發行價14.45元，發行市盈率19.12倍。龍泰家居(831445)發行2000萬股，發行價9.18元，發行市盈率20.70倍。
從這8隻新股發行市盈率看，不算低，基本上介於主板與科創板之間，價格不算特別便宜，就看上市後股價如何表現了。
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收益可能不高用閒散資金打新比較好
精選層新股上市首日無漲跌幅限制，第二天開始有漲跌幅，但幅度為30%。價格總體是放開的，市場化的，但是，新三板畢竟開戶量少，參與者數量不能與主板相比，因此，流動性應該比不上主板，炒作力度可能也比不上主板，加上原來老股的投資者也可以拋，由此，新股不能說「穩賺不賠」，破發的可能性是存在的。
當然，現在新股的發行價與市場價比，還是有一定折扣，如穎泰生物5.45元，艾融軟體25.18元，相比發行前市價分別為8.05元、34.28元，分別折價32.3%、26.55%。
從這個角度看，新股獲利的概率還是比較大的，但收益率可能沒有主板那麼高，按7月1日2隻新股發行價的折價程度看，也就是30%的收益率，而主板新股往往有幾倍收益。
那麼，中籤率就很重要，如果中籤率高，中的新股數量多，即使收益率不是很高，收益也不錯。但如果中籤率不高，比如，只有1%的中籤率，申購10萬股只中籤1000股，花費50萬元只賺幾千元，加上還有破發風險，似乎不是很合算。
所以，新三板打新可以嘗試，但未必要投入巨資，因為最近主板走勢不錯，如果把主板走勢挺好的股票拋掉打新三板，而新股最終絕對收益不高，這種做法並不合算。可以用閒散資金到新三板打新，如果資金不是很大，也不用每個新股都打，可以挑選一些比較特別、行業和公司業績都不錯的公司重點打。