來談下匯率。一言以蔽之：匯率不是經濟問題，是個政治問題。
我（貴）國媒體、自媒體們剛興高採烈高呼「央媽教訓了空頭怎麼做人」沒幾天，人民幣兌美元匯率又往下掉了。似乎「空頭」並沒有被「打爆」，我媒就被打臉了。其實吧，早在去年匯率還是6.6時候，人民幣有過一波人為的反彈，當時內媒就興高採烈一會，也很快就被打臉，一直打臉到6.9。
「央媽暴打空頭」那天，我發了個朋友圈「有一國軍交易員朋友，剛剛在離岸暴打空頭，拉升了人民幣匯率。下班後，趁著匯率高漲，他把手頭最後的人民幣全部兌成了美元。」
其實，我是在講段子，因為我從幾個信源獲悉，起碼我（貴）國的外匯操盤主力並沒有出手。匯率的突然拉升，是因為「空頭」的踩踏式出逃造成的，拆借利率的高漲，讓做空成本急劇增加。
那麼，外匯儲備是什麼？說到底不過是個結算的資金池。只要滿足貿易結算和債務償還就行了。匯率也不過是不同貨幣的兌換比，要浮動匯率體制的話，漲跌都是市場現象。我（貴）國一無巨額外債二又是順差，本不用擔心。
可是，我（貴）國朝野長期以來卻把這事情政治化了。蓋因多年的「貨幣戰爭思維」，把外儲和匯率當成了「抵禦外敵金融戰的武器」。
在這種思維下，外儲被認為越多越好，才有「彈藥」和「惡意做空中國的索羅斯們」鬥。匯率就尷尬了：高了，就是美國強迫人民幣升值，影響了我（貴）國的出口；低了，就是「做空中國」。
這讓央行和外管局很難辦。
普通老百姓和瞎逼逼的自媒體這麼看也就算了，問題是，據我了解，決策層也這麼認為。
這就麻煩了。據悉，決策層現在的意思是：要保外儲也要保匯率。
但在匯率方面，關於2017年人民幣兌美元的走勢，各大機構都是看空的。內資機構不敢說，外資機構可都是看到7以下，有認為7.1-7.2，也有認為是7.35，甚至有喪心病狂看到8以下的。不管多少，總之市場形成的預期是一致的：人民幣兌美元匯率會繼續往下走。
但「看空」、「做空獲利」與「做空中國」，完全不是一碼事。看低人民幣兌美元匯率並非是外資機構在「惡意做空中國」。
我一直說，在3萬億美元外儲和資本項目管制的我（貴）國面前，任何「惡意的空頭」都是渣渣，你看，前幾天「空頭」連在離岸拆借到足夠的人民幣都做不到，哪裡能「做空」，無非是一些跟著趨勢的「投機盤」。
這些「空頭」甚至不需要大規模出手打擊。
真正的「空頭」，我一直常說的「比起國內強大的民間資金出逃意願資金，所謂空頭手頭那點人民幣根本就是九牛一毛。問題來了，為毛國內資金有強烈的出去意願呢？」
這才是趨勢。在1998年東南亞金融危機裡，最大的空頭其實就是各國本國的國民和機構，信心崩潰後，爭相出逃和換匯，一二三就換空了本國的外匯儲備。
去年央行人士沒說錯，外儲的大幅下降是「藏匯於民」，國民和機構紛紛把手頭的人民幣換掉了。為什麼？因為都不看好人民幣的走勢：1、外需高速增長的美好日子永遠不會回來了，前些日子我（貴）國人民幣兌美元匯率下跌，但並沒有帶來出口增長，其實兌歐元還是小幅升值的，歐元、英鎊的情況都很糟糕，未來歐洲的情況更糟糕，2、以任何眼光來看，以人民幣計價的資產都被人為高估了。
關於資產價格高估的問題，遙想前年去騰衝時，入住的酒店是某大型房地產商的，該房地產商在整個山頭有一大片的別墅-公寓群，入住幾千人沒問題，只是雜草叢生毫無人氣。
在順周期時，這絕對沒問題，在企業報表裡，這塊不過是待售的資產，估值還可能上漲呢。就跟貴國一樣，只要是順周期，資產價格上漲，企業、政府、個人現金流源源不斷，任何債務負擔都是紙老虎。
但貴國已經一兩代人沒經歷過逆周期了，沒經歷過資產價格下行帶來的價格重估，原本看似安全無憂負債，很快就會發現不過是建立在過去價格上的沙灘城堡。
過去貴國太多這種樂觀預期下的投資擴張，騰衝山頭上的樓盤不過是冰山一角—它指望富裕起來的貴國老人在空氣氣候良好的騰衝買房養老。同理的還有汶馬高速這樣動態投資近400億需要100年才能回本的「白象工程」。
這意味著經濟體很多投資是低效率投資，規模不經濟，持有這些資產是風險極大的，但因為前些年的投資熱資本廉價才上馬，當前期資本投入需要回報時，就會出問題。
當然，可以證券化啊。那就更不要臉了，那風險層層打包給誰接盤呢？這也是整個中國經濟面臨問題的縮影。
所以，在國內持有資產是越來越不划算，大量的資金都想到海外去，避險和保值。這也是前期所謂「保匯率還是保資產價格」說法的來由。
但問題是錢都出不去。對於普通人來說是5萬美元換匯額度，對於大型機構來說，本來靠著「一帶一路」的噱頭到海外收購資產能轉移出去一部分，但前段時間政府不能容忍這玩法了，加強了審查。
其實，還有第三個原因，那就是政治。內政就不說了，也不敢說。說說外政。
明年最大的看點，大概就是川普能否重啟龐大的基建計劃，能否拉動美帝經濟增長，如果能，那麼全球資金將加速回流美帝，我（貴）國貨幣貶值的壓力將更大。
當然，更大的政治問題在於西太平洋地區的穩定，去年9月25日，東海上空各國空軍有過一次對峙，那時候匯率還是6.6幾，也正是自那時候起，我海軍遠航，美航母到南海，海空烏雲密布，人民幣兌美元匯率就一路往下走，匯率走勢還真是跟局勢高度關聯。
所以，今年匯率怎麼走，很大程度上取決於軍事和政治。
不點透了，我家有水錶。
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