來源：智通財經網
公共衛生事件對國內多數行業衝擊較為明顯，像活性炭這類製造企業尤為明顯，中北新能源上半財年由於衛生事件的影響營收及淨利出現雙降，目前該公司已向美國納斯達克遞交招股說明書。
智通財經APP觀察到，國內活性炭行業競爭激烈，行業分散，多為千噸級小廠，若中北能成功上市，且按招股書計劃擴產，公司在行業內的排名或將邁入前列。
據招股書顯示，中北能源集團主要通過其在中國的全資子公司Khingan Forasen，進行製藥、工業製造、水淨化、環境保護和食品飲料生產(「活性炭生產」)，以及在生產活性炭過程中產生的生物質發電業務。其中活性炭業務約佔公司總收入的97%左右，生物質發電業務業務佔比較小。
突發事件影響下，業績由增轉跌
2019財年，中北能源仍有著業績增長跡象。智通財經APP觀察到，公司每年9月30日為財務年度，2018財年和2019財年，公司售出活性炭分別為6200噸和8584噸，同比增長38.45%;實現總收入分別為809.2萬美元和1089.3萬美元，同比增長34.6%;2019財年公司淨收入166.78萬美金，同比增長6.73%;由於公司是重資產模式，固定成本較高，2019財年公司銷售活性炭數量較2018財年有明顯的增長，因此固定成本被大大攤銷，毛利率增加4.82個百分點，從2018財年的22.46%增長至2019財年的27.28%。
費用方面，公司2019財年銷售費用和公司業績增長相匹配。但2019財年公司的行政開支較2018財年增加44.71萬美元，同比增長108.85%。導致公司行政開支大幅增長的原因主要為首次公開募股有關的審計費約28萬美金。
由於行政開支的大幅增長，雖然營業收入和毛利都出現了大幅增長，但是淨利潤卻沒有大幅增長，2019財年公司實現淨利潤166.78萬美元，僅僅同比增長6.73%。由於IPO審計費是一次性開支，上市後公司費用下降，公司盈利能力將回歸正軌。
值得注意的是，公司常年享受政府補貼，2019財年享受58.79萬美元政府補貼，2018財年為65.50萬美元，基本上佔淨利潤的三分之一。後續是否還能持續獲得政府補貼，值得觀察。
現金流方面，雖然2019財年公司營收及淨利都出現較大幅度的增長，但是公司的經營活動現金流並沒有像營收及淨利那樣迷人，2019財年僅僅淨流入14.85萬美元現金，一定程度表明公司當前現金回款能力較差。
2020上半財年，受公共衛生事件影響，公司春節過後，塔河生物發電廠和杭州工廠的員工無法按時上班，原材料和活性炭的運輸被延遲甚至停止，因此公司營業收入出現了下滑。
2020上半財年，公司售出2967噸活性炭，而2019上半財年公司出售3816噸活性炭，實現營業收入394.35萬美元，較2018-2019上半財年476.81萬美元減少17.3%。由於營業收入的下滑，公司最終淨利潤也從2019上半財年的68.41萬美元降低至2020上半財年的52.28萬美元，同比下降24.58%。
雖然公司短期業績暫受影響，但是活性炭行業周期性較為明顯，上半財年為活性炭行業的淡季，所以下半財年公司業績依然有望恢復。
活性炭行業發展緩慢，集中度存在提升潛力
活性炭工業供應鏈的上遊供應商是活性炭原料生產商和供應商，其中包括林業殘留物和包裝材料的供應商。供應鏈的中遊供應商是木質活性炭製造商，而下遊消費者則是使用活性炭作為原材料的不同行業，包括食品工業，化學工業，製藥工業等。
近年來，隨著中國經濟的持續發展和消費升級，消費者對食品，藥品和飲用水的安全性和純度的認識不斷提高，從而增加了對活性炭產品的市場需求。
根據弗若斯特沙利文報告顯示，中國木質活性炭產品的產量已由2014年的12.30萬噸增加至2019年的17.21萬噸，從2014年至2019年的複合年增長率(CAGR)為8.1%。由於2019年12月下旬受公共衛生事件影響，中國活性炭產品的生產在2020年初有所放緩，但隨後需求還將繼續增長，2020年至2024年活性炭行業的複合增長率依然會保持在5.5%。
整體來說，中國的木質活性炭製造市場競爭激烈且分散，部分製造商有年產超過萬噸的能力，其餘是年產不超過數千噸的相對較小的製造商，因此活性炭行業具有行業集中度提升的潛力。
上市融資擴產，謀求行業地位提升
公司目前正在內蒙古滿洲裡市建設新工廠，以擴大生產能力。隨著公司廠房的建成，由於規模效應，公司活性炭成本也會相應降低，提高公司競爭力。
公司計劃分兩個階段建設新廠房。
第一階段預計於2021年6月完成。建設的計劃投資約為人民幣1.4億元(約合2021萬美元)。該工廠的設計目標是年產能約為5000噸活性炭，並在生產過程中產生11.52萬噸用於加熱的蒸汽。公司計劃第二期建設中追加投資1.9億元人民幣(約合2821萬美元)，並將年產能提高至1萬噸活性炭和23.04萬噸蒸汽用於加熱。第二階段預計將於2023年初完成。
2018年11月，公司為第一階段建設購買了27.98萬平方英尺的土地。截至2020年6月，公司已完成工廠車間基礎設施和一半以上的輔助建築的建設，新工廠的總資本支出約為人民幣2800萬元(約合400萬美元)。
在擴建的同時，公司還將加大研發力度，通過與知名研發機構合作，在開發出更有效的方法來生產活性炭和生物質能的同時，減少對森林資源的依賴，並將供應商和銷售網絡擴展至全國。
總體來講，2019年我國活性炭行業發展有所放緩，但產量達到了近10年的高峰期，且環保持續嚴格、成本仍在不斷上升，2020年受公共衛生事件影響，宏觀經濟層面受到了不小的打擊，活性炭行業上下遊開工運轉受到了極大的限制，這一年，活性炭行業發展之路恐不會太順暢。中北能源作為行業中的中小參與者，想在當下行業環境中尋求規模提升，上市融資擴產對公司發展戰略十分重要，但最終結果如何還需時間給我們答案。