來源：21世紀經濟報導
原標題：全國股轉相關負責人談新三板改革亮點：證監會兩個辦法還在繼續徵求意見
10月25日證監會提出新三板全面深化改革正式啟動，11月8日全國股轉公司即開始了相關規則的公開意見徵求。
11月29日，全國股轉公司公司監管部總監助理林晗稱，目前，6個主要規則上周六（11月23日）徵求意見結束了，證監會的兩個辦法還在繼續徵求意見。
從本次新三板全面深化改革的內容而言，分層和轉板是市場關注的兩大亮點。
亮點一：分層
此前新三板分為基礎層和創新層，新的改革添加了精選層。林晗稱，從三個層次的定位來看：基礎層主要是側重於企業的儲備，側重於企業的規範；創新層側重於企業在規範之上的培育；精選層定位於服務財務狀況良好、創新能力較強、公眾化程度和市場認可度較高的企業。
同時，政策方面也會提供跟這些企業的階段和特點相匹配的制度。比如公開發行制度、連續競價的交易制度、投資者適當性調整，還有對應的監管安排。這樣從市場結構出發，對新三板的存量掛牌企業來說，相當於打開了市場內部的一個制度空間，打開了一個天花板。
本次精選層的設立，業內保持高度關注。在本次由ChinaIPO資本邦主辦的2019新三板峰會上，精選層設立成為討論焦點。
林晗稱：「這次改革我認為最大的亮點是通過精選層的設立，從而在內部打開了新三板的制度空間，外部打通了多層次資本市場的聯繫，補齊了市場的短板。」
新三板掛牌企業數量多、差異大、發展階段各不相同。新三板從2013年正式運營、2016年設立創新層，也匹配了一些差異性制度，但目前這個市場結構已經無法滿足市場需求，限制了市場功能的有效發揮，這次新設精選層，主要針對財務狀況比較良好、創新研發能力比較強、公眾化程度和市場認可度比較高的企業。
申萬宏源證券研究所首席市場專家桂浩明認為，這次新三板改革改革力度很大，與此同時我們也要關注更多細節，包括：到底多少企業可以進入精選層？精選層掛牌標準還有哪些細節？特別是投資者，哪一類投資者可以進入？轉板轉出去要不要向證監會審批？交易所有什麼要求？
「之前新三板搞了分層，但是對於進入創新層企業有義務，卻沒有政策紅利，創新型公司缺乏積極性；我們搞了做市商制度，本意讓公司的股價相對比較合理一些，通過連續報價的形式，但是做市的新三板股票折價率很大。」桂浩明說，這些都是需要政策去應對的細節問題。
亮點二：轉板
國務院在2013年即提出了轉板的相關要求，但是一直沒有落地。本次對新三板全面深化改革，證監會組織了專門力量進行深入研究，全國股轉公司也一直在參與。
林晗稱，政策方面考慮到讓企業在新三板市場，特別是在精選層做完公開發行之後，能夠接受市場的檢驗和規範。這次改革建立了直接從精選層到交易所的通道，企業在精選層掛牌一段時間，符合證券法規定的基本上市條件，符合交易所的具體上市標準就可以向交易所直接申請上市，不再通過證監會的審核。
而此前，新三板掛牌企業想上市只能走IPO一條路；而且和未掛牌企業相比，新三板企業沒有任何優勢。
「這樣對新三板市場本身、對新三板掛牌企業、特別是將來精選層的企業來說，確實是打開了外部通道，通過轉板的制度安排，新三板內部的制度市場通過層與層的引導機制，更好地發揮承上啟下功能，銜接交易市場三個層次，並形成良性流動，能夠跟滬深交易所實現錯位發展、優勢互補，更好形成服務實體經濟的合力。」林晗說。
桂浩明認為，新三板全面深化改革，本質上是把我們的多層次資本市場的銜接做起來了，第一個要讓市場當中重新恢復它的市場的應有活力，同時建立起有效的市場效率，與此同時在這個過程當中真正起到為市場、為企業資本配置過程當中發揮作用，為企業提供一個融資渠道。如果沒有新三板沒有實現上下銜接的話，資本市場就仍是割裂的，很難真正有效發展起來。
申萬宏源證券研究所新三板研究負責人劉靖說，原來我們有一個概念，從概念上覺得上面是滬深交易所，中間是新三板市場，往下是區域股票交易中心，但是實際上各個市場之間沒有打通。在一家企業上A股的時候，從新三板轉過來，還是不在新三板轉過來，都是一視同仁的，這種問題發生在沒有打通這幾個市場之前。
一旦打通各個市場，我相信有兩個要素會流動，第一個是投資者參與各方資金會流動，第二個企業估值會產生融合。在各個市場打通之後，新三板即將進入第三個發展階段，原先是初步的成型和探索期，2020年新三板會開啟新篇章。