【原創】南極光擬上市募資超5億元，受OLED衝擊布局Mini
2020-07-08 09:25:32 閱讀：13791
摘要背光顯示模組領域上市公司有望再添一員。
據深交所創業板發行上市審核信息公開網站，深圳市南極光電子科技股份有限公司（以下簡稱「南極光）創業板上市申請近日已獲受理，背光顯示模組領域上市公司有望再添一員。
高工新型顯示了解到，南極光成立於2009年，主要向液晶顯示模組廠提供背光顯示模組產品。公司在2018年完成股改，2019年11月申報上市材料，於本月獲得深交所受理。
最新披露的招股說明書顯示，南極光背光顯示模組產品廣泛應用於智慧型手機、車載顯示器、醫療顯示儀和其他消費電子顯示器等各種專業顯示領域，其中以智慧型手機領域為主。
在客戶構成方面，南極光已進入京東方、合力泰、深超光電、華顯光電、帝晶光電、信利光電、聯創電子等多家液晶顯示模組廠的合格供應商體系，應用的手機終端品牌包括華為、OPPO、vivo、小米、三星、LG等。
合力泰、京東方、華顯光電、聯創電子、信利光電為南極光2019年度前五大客戶，實現營收佔比總營收達83.23%。2017年、2018年前五大客戶實現營收佔比總營收則超過90%。南極光指出，公司存在客戶集成風險。
不過，南極光近三年業績表現還算不錯。2017年-2019年公司實現營業收入分別為5.62億元、7.78億元、9.94億元；歸母淨利潤分別為2827.85萬元、5337.85萬元、7983.84萬元，呈逐年增長趨勢。
其中手機背光源為南極光營收主要來源，近三年營收佔比總營收均超90%。
來源：招股說明書
值得關注的是，現階段顯示器市場雖仍然以液晶顯示技術作為主導，而隨著液晶顯示製造業向中國轉移致競爭日趨激烈，加之OLED等新型顯示技術不斷成熟，已給液晶顯示市場帶來一定衝擊。另外從終端應用看，OLED屏幕在智慧型手機市場滲透率已大幅提升。
作為液晶顯示產業鏈企業，南極光布局OLED成本頗高，而同樣具備廣闊應用前景的Mini/MicroLED相對而言投資成本較低。
高工LED董事長張小飛博士指出，Mini背光+LCD可低成本實現OLED具備的功能，同時還具有壽命長等優勢。
高工新型顯示了解到，2017年時，南極光就投入超264萬元用於新型MiniLED一體化結構技術項目；到2019年，公司又投入約229萬元用於一種新型MiniLED結構的曲面背光源模組項目。
南極光表示，公司未來將通過建立研發中心積極對新型顯示技術進行研究，包括MiniLED、MicroLED、量子點技術等，抓住顯示行業新方向，提升公司產品的豐富程度和技術先進性，進一步增強公司的競爭實力。
不僅南極光，同行業已在創業板上市的隆利科技更是直接切入MiniLED領域。公司正在推進約3.25億元的定增，其中1.82億元就用於MiniLED顯示模組新建項目。
除Mini/MicroLED外，針對目前日趨成熟的5G技術，南極光也有一定布局，並作為公司拓展的新業務。招股說明書顯示，公司利用生產背光源的核心技術及設備研發成功5G手機後蓋，已開始小批量生產。
擬創業板上市，南極光計劃募集資金約5.21億元，用於LED背光源生產基地建設項目、5G手機後蓋生產基地建設項目、LED背光源研發中心建設項目，以及補充流動資金4400萬元。
來源：招股說明書
其中LED背光源生產基地建設項目主要用於擴產，提升公司自動化水平；5G手機後蓋生產基地建設項目將通過新增生產線，迎接5G市場到來後不斷增加的訂單需求；LED背光源研發中心建設項目則將用於提升公司自主研發能力和科技成果轉化能力。
高工新型顯示了解到，南極光近三年產能利用率不斷提升，2019年度達95.68%，產銷率也均超94%。南極光指出，公司現有產能已無法滿足未來LED背光源產品市場的需要。
而LED背光源生產基地建設項目建設完成後，將為南極光帶來年產LED背光顯示模組約62kk的產能。南極光預計，該項目將為公司帶來稅後約1.64億元的淨現值。
不過也應注意到，該項目建設期為2年，預計在建設開始後的第四年100%投產。隨著新增對液晶顯示投資不斷減少，以及技術升級等影響，南極光這一募投項目存在產能不能及時消化的風險。
5G手機後蓋生產基地建設項目將形成年產5G手機後蓋40kk的製造能力，預計將為南極光帶來稅後7882.46萬元的淨現值。
2020年，是南極光第二個十年的開始。南極光表示，未來公司將依託多年行業內積累的經驗和技術，不斷探求市場新需求、新技術和新方向，研發出滿足市場需求的新產品。