今年受到疫情影響，醫藥板塊可以說是非常強勢，關注醫藥的朋友肯定知道大名鼎鼎的中歐醫療(003095)，管理的基金經理葛蘭也受到了大家的關注。
作為一隻醫藥行業主動基金，中歐醫療吊打全指醫藥，近3年超額收益超過150%，同類排名全市場第一。
數據來源：Wind
不僅超額收益明顯，中歐醫療回撤控制得比較好，2018年全指醫藥跌了26.4%，但是中歐醫療只跌了16%，這也是我在深入了解行業主動基後將全指醫藥換倉中歐醫療的原因。
一
主動基金的靈魂是基金經理，中歐醫療的基金經理葛蘭一直都是公認的「基金女神」，葛蘭為何可以做到這麼好的業績?
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很多朋友一看到葛蘭這樣的業績，2018年跌得比全指醫藥少，2019、2020漲得更多，第一反應就是葛蘭應該擇時了。
但我們可以從上圖發現葛蘭的倉位絕大部分時間都是超過80%，可以說葛蘭幾乎不擇時，因此如此高的超額收益是來自於葛蘭對醫藥行業的深入了解後，精選個股帶來的。從葛蘭的投資也可以看出，我們普通投資者，除了市場極度高估和低估，應該儘量避免擇時，無視市場短期波動，長期臥倒，可以取得非常戳的收益率。
大家都知道葛蘭是美國西北大學生物醫學博士，對醫藥領域有著足夠深入的了解，而醫藥行業投資需要很強的專業性，因此其在醫藥行業取得超額收益是很自然的。也正是因為其在醫藥的大幅超額收益，讓大家都以為她專攻醫藥。
我原來也以為葛蘭的能力圈在醫藥板塊，但她最近的新基金不僅有醫藥，還有消費和科技，這讓我對葛蘭的能力圈產生了興趣。結合葛蘭的履歷，以及其管理的中歐明睿新起點，發現其能力圈遠不止醫藥。
二
先說履歷，在美國讀醫學博士前，葛蘭在清華讀工程物理(感覺聊過好幾個清華校友的牛基…)，和我一樣是跨專業的，知識面會很廣，學習能力強，可塑性強。
另外在進入中歐之前，在國金和民生加銀擔任研究員，研究領域覆蓋電力設備/新能源/輕工，所以她在醫藥之外的板塊如科技上也有深厚的基本功，其不單單局限於醫藥行業，是全能型選手。
作為醫學博士的葛蘭，可以在其他板塊創造超額收益嗎?看看其18年7月接手的中歐明睿新起點的業績，這是一隻持倉多行業的基金。
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可以看到中歐明睿新起點在今年3月國外疫情爆發之前，收益率吊打滬深300，也超過其管理醫藥行業主動基中歐醫療。後面由於國外疫情爆發，醫藥走強，中歐明睿新起點遜於中歐醫療，但也吊打滬深300。
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再來看一下中歐明睿新起點的行業配置，整體持倉覆蓋各個行業，並且看上圖的電子、銀行兩個板塊的持倉變化，可以發現葛蘭在2019年底提前埋伏了科技板塊，並且減倉銀行，於是在今年明睿新起點大幅跑贏滬深300的中遙遠，由此也可以看出葛蘭對於市場的行業景氣度判斷很強。
從以上兩個角度，可以說明葛蘭的能力圈不僅僅是醫藥，而是也覆蓋其他各行業，尤其是科技與大消費。同時，相對滬深300也是超額收益明顯～
關於中歐明睿新起點的超額收益來源，與中歐醫療一樣，其倉位長期高位，近一年半超過90%，不擇時，主要超額來源於精選個股。
如2020Q2披露的重倉股中，有著消費電子龍頭(立訊精密)、新能源龍頭(寧德時代等)、醫藥龍頭(長春高新等)，均給明睿新起點帶來超額收益，這也表明了葛蘭能力圈的全能型。
三
最後說一下讓我對葛蘭能力圈產生進一步興趣的新基金——中歐阿爾法(009776)。
中歐阿爾法是一隻股票型基金，股票投資比例60%～95%，其投資行業具體沒有限制，以消費、醫藥、科技為主，這三個行業也是最容易出大牛股的行業，並且最能穿越牛熊。
從中歐明睿新起點的業績來看，我對中歐阿爾法的業績也有不錯的期待，同時還有消費、醫藥、科技三個賽道加成，中歐阿爾法以剛需醫藥作為長期底倉，葛蘭在醫藥板塊的能力讓人很放心，兼顧弱周期的消費與高彈性的科技。
另外中歐阿爾法主要投資A股與港股股票市場，其中港股不超過股票資產的50%，我國有部分科技公司在港股上市，因此投資港股市場也能幫助葛蘭更好地選出科技明星股票。
總的來說，葛蘭的投研能力圈因為醫藥被我們知道，但進基的女神並不止於醫藥，而是不斷拓展自己的能力圈，穩紮穩打，讓自己成為全能型選手，值得我們學習!
最後日常提示風險，買主動型基金，就是買基金經理，我們一定要像我一樣去分析基金經理，分析好了，高度認可才能下手，這樣才能在基金跑輸市場的時候堅定地持有。另外，目前消費醫藥科技估值不低，可以先關注、等待好機會再建倉。