阿羅老師說幣-ETP與槓桿交易的區別?

ETP是由火幣Global平臺擔任產品管理人對ETP產品進行管理，產品管理人通過對底層資產的管理，實現槓桿恆定的目的。

以用戶購買BTC*3為例，相對於用戶進行BTC/USDT 3倍做多槓桿交易的區別在於：

1、操作便捷、無需擔保資產

用戶購買BTC*3方式與現貨交易操作流程一致，用戶只需按交易價格進行買賣即可，由ETP產品管理人對BTC*3對應的底層資產進行倉位管理，用戶無需繳納擔保資產即可實現槓桿交易的目的。

2、槓桿恆定、淨值磨損

（1）槓桿恆定

用戶購買BTC*3後，由平臺對其持有的BTC*3對應的底層BTC資產進行配置與管理，系統會通過調倉機制(詳細內容見後面的調倉機制介紹)每日對BTC*3對應的頭寸進行浮贏加倉、虧損減倉，保證用戶BTC*3對應的底層BTC資產頭寸始終處於3倍槓桿狀態。

例：用戶使用3倍槓桿產品或者3倍合約產品做多BTC：

若BTC價格在做多後下跌33%，則用戶倉位會被強平，損失所有資產。

若BTC價格上漲33%，則用戶資產翻倍，實際資金的槓桿倍數會由3/1變動為4/2，即2倍。

用戶BTC*3做多BTC：

若BTC價格在購買BTC*3後下跌11.11%，實際槓桿倍數變為4倍，系統會啟動再平衡機制對倉位進行減倉，避免倉位強平，使得用戶在單邊下行行情中能夠減少虧損。

若BTC價格上漲33.33%時，用戶資產翻倍，實際槓桿倍數變為2倍，系統會自動於第二日使用盈利部分進行加倉，使資金依舊處於3倍槓桿。

（2）淨值磨損

若日內出現先下跌後上漲的情況，例如BTC價格在購買BTC*3後下跌11.11%，後上漲12.5%，此時BTC價格基本保持不變，但BTC*3因為盤中觸發調倉，因此淨值下跌8.33%，用戶在震蕩行情下可能承受較大的磨損。

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