本文聚焦：
1- 破鬱金香狂潮傳言，比特幣長期的上行潛力依舊
2- 比特幣價格恐怕難以穩定，長期持有才是王道
3- 投資大咖已接受比特幣，普通投資者離它也不遠了
4- 投資者更應比特幣的趨勢走向，做好波動應對
貝瑞研究聲明：本文觀點基於公開數據和信息，不作為直接的投資建議，僅供交流探討。
1、破鬱金香狂潮傳言，比特幣長期的上行潛力依舊
「比特幣就像鬱金香狂潮，」這是2017年9月《金融時報》上的一條頭條，也是時任歐洲央行(ECB)副行長Vitor Constancio說的話。
他認為，比特幣和史上最不合邏輯、最瘋狂的金融泡沫一樣糟糕：17世紀的荷蘭鬱金香球莖狂熱，在這個瘋狂的市場上，一些鬱金香球莖的售價超過了一所房子的價格。
Vitor Constancio發表這個觀點的同時，比特幣較上年同期上漲了約330%，達到4300美元。
三個月後比特幣的交易價為19783美元，年回報率高達1841%，令人震驚。
然後就像鬱金香狂潮一樣，觸底了，比特幣在5天內暴跌45%，在下一年的漲幅為40%。
Vitor Constancio和其他所有比特幣懷疑論者都覺得自己的觀點是正確的，直到比特幣重回其破紀錄的趨勢。
比特幣的走勢路上既有繁榮也有蕭條，但比特幣的總體趨勢仍是看漲。
2、比特幣價格恐怕難以穩定，長期持有才是王道
上周三，比特幣的價格突破了每個比特幣2萬美元的拐點。
比特幣目前處於歷史高點，交易者們稱之為「價格發現」模式。這是一個未知領域，預計波動性會加劇。比特幣可能達到另一個頂部，並跌至10000美元以下；或者在開始盤整之前，它可能被重新定價至5萬美元以上。
那麼比特幣的最終結局是什麼呢?它能漲到多高?當它最終穩定下來後，它的價格又會是多少呢?
對於這些問題，貝瑞還不確定。如果貝瑞知道了，就再也不用擔心錢的問題了。但貝瑞可以分享一張暗示比特幣終極潛力的心理路線圖。
比特幣的使用情況和需求是多樣化的，受到諸多因素的影響，它的價格可能永遠都不會穩定下來。
持有比特幣是一項長期投資，貝瑞相信，如果沒有其它原因，僅是因為法定貨幣總是貶值，比特幣都將會升值。比特幣的供應是固定的，而法定貨幣則沒有。理論上，一種供應固定的貨幣總能勝過供應不斷擴大的貨幣。
比特幣要想真正穩定下來，它需要變得更強大，更滲透到全球金融體系中。它的價值需要與全球主要貨幣的市值持平。
如果你將比特幣與全球M1貨幣供應量（M1貨幣供應量是最具流動性的貨幣形式，包括實物紙幣、硬幣以及銀行帳戶存款）相比較，它已經是全球第15大貨幣。
數據來源：www.stansberryresearch.com
圖註：左列國家，右列M1，（單位萬億美元，10億美元。），數據截止2020年12月17日
比特幣的市值約4350億美元，市值介于波蘭茲羅提和瑞典克朗之間。
最終比特幣或會擠掉菲律賓比索，成為市值超過5萬億美元的五大貨幣之一，這意味著每個比特幣的價值約為25萬美元。
這裡並不是說貝瑞認為世界上的每個人都會像現在花美元或歐元那樣使用比特幣，而是說它可能會被納入支持一種全球新貨幣的一籃子貨幣之中。它可以成為國際貿易中使用的全球超級貨幣的後盾。
不過，無論這種情況是否出現，比特幣最終都將被視為一種財富積累的工具。而「最終」可能也離我們不遠了。
3、投資大咖已接受比特幣，普通投資者離它也不遠了
我們已經可以看到越來越多的人使用比特幣，他們的腰包也越來越鼓。
億萬富翁兼對衝基金經理保羅·都鐸·瓊斯 (Paul Tudor Jones)是2020年第一個支持比特幣的大咖。
不久，另一位億萬富翁兼對衝基金經理斯坦利·德魯肯米勒(Stanley Druckenmiller)和傳奇投資人比爾·米勒(Bill Miller)也表示支持比特幣。米勒認為，每家銀行最終都將會持有比特幣。
就連摩根大通(JPMorgan Chase)也承認機構投資者正從黃金轉向比特幣。摩根大通銀行的執行長曾表示，他會炒掉任何觸及比特幣的交易員。實際上摩根大通認為還有6000億美元將很快流入加密貨幣市場。
此前，公共科技公司MicroStrategy（代碼：MSTR）斥資4.75億美元收購比特幣，支付公司Square（代碼：SQ）斥資5000萬美元收購比特幣。
最近，麻薩諸塞州的萬通互惠理財(Massachusetts Mutual Life Insurance)宣布買入了超過1億美元的比特幣。這應該是一個警鐘，別忘了保險公司不像科技公司，它們的生死都取決於它們的投資，如果投資不當，它們就無法生存。
萬通互惠理財顯然看到了比特幣的長遠前景。也許有一天，像萬通互惠理財這樣的公司甚至可以用比特幣承保和支付壽險保單。（目前加密貨幣的價格過于波動，這點還沒能實現。）
如果像萬通互惠理財這樣的保守公司都在買入比特幣，那麼用不了多久，各國央行也會這麼做。如果央行扮演起「最後持有者」的角色，它們可能最終會穩定比特幣價格。
如果真是這樣，很快散戶投資者甚至不需要買入比特幣就能成為比特幣持有者。不管他們是否願意，他們的基金經理和共同基金都會這麼做。
4、投資者更應比特幣的趨勢走向，做好波動應對
在加密社區有這種說法：比特幣是一個黑洞，它只會吸收大多數形式的價值。貝瑞傾向於認同這個觀點。貝瑞希望有一天，比特幣不再只徘徊在投資組合邊緣、不受待見，而是與股息股、房地產和大宗商品等其它資產同等的穩定資產。
這不會在一夜之間實現，但會比大多數投資者認為的要快得多。
比特幣價格達到20000美元之後會發生什麼，誰也說不準。繁榮可能會將比特幣推高至5萬美元、10萬美元甚至更高的高點，但也有可能會暴跌。
貝瑞不著重關注實際的價格數字，而更關心的是趨勢的方向。根據貝瑞母公司Stansberry Research的研究，貝瑞認為這個方向是上行的。數年後，當比特幣的價格穩定下來後，它的實際市值可能會比現在高出數萬億美元。但要做好準備應對這個過程中的波動。
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分析師：Eric Wade
編輯：Samantha Gong
版權聲明：本文為貝瑞研究原創，如需轉載，需獲授權。