來源：中國基金報
作者： 吳君
7月10日晚間，深交所又發布了一項創業板註冊制下的配套規定，主要是針對未來創業板的ST、*ST股、退市整理股。
簡單來說，新規以後，創業板的風險警示股票（ST、*ST股票）漲跌幅會變成20%（原來規定是5%）。而退市整理期股票則有兩種情況：一是新規前已進入退市整理期、且新規後還處於退市整理期的創業板股票漲跌幅始終為10%；二是新規後新進入退市整理期的股票漲跌幅變成20%。
私募人士認為，這是非常好的改革措施，完善了退市制度的一部分，有利於提高ST、*ST股、退市整理股的流動性。
創業板註冊制改革下增設ST、*ST制度
今年6月12日深夜，深交所發布了多項重磅的業務規則和配套細則、指引等，公布了創業板改革並試點註冊制相關業務規則及配套安排，引發市場震動，意味著創業板註冊制即將拉開帷幕。
值得注意的是，在競價交易方面，根據《深圳證券交易所創業板交易特別規定》，深交所對創業板股票競價交易實行價格漲跌幅限制，漲跌幅限制比例為20%。超過漲跌幅限制的申報為無效申報。同時，創業板首次公開發行上市的股票，上市後的前五個交易日不設價格漲跌幅限制。
小夥伴們都知道，原來創業板股票交易的漲跌幅限制是10%，現在變成了20%，這是一項重大的制度變革，將在創業板註冊制下發行上市的首隻股票上市首日實施，這也將對創業板股票的交易產生重大影響。
同時，值得關注的是，新規下，創業板還增設了退市風險警示制度（即*ST制度）和其他風險警示制度（即ST制度），向投資者充分提示公司存在因財務和其他狀況異常、重大違法等情形而退市的風險，或存在生產經營停頓、違規擔保、資金佔用等嚴重異常情形。
小夥伴也都明白，原來創業板是沒有ST、*ST股票的，但是以後也會有了。
創業板ST、*ST股、退市整理股漲跌幅變成20%
所以，細心的小夥伴就會好奇，未來創業板的ST、*ST股票還有退市整理股，它們的漲跌幅限制比例會有所不同嗎，還是統一的？因為原先的規則下，ST、*ST股票的漲跌幅是5%，而退市整理股的漲跌幅是10%。
所以，今晚深交所發布的《關於創業板風險警示股票和退市整理期股票交易制度安排的通知》，就專門明確了這一情況。
基金君簡單來說，就是在創業板註冊制實施以後，創業板的風險警示股票（ST、*ST股票）漲跌幅會變成20%。而退市整理期股票則有兩種情況：一是新規前已在退市整理期、且新規後還在退市整理期的創業板股票漲跌幅始終為10%；二是新規後新進入退市整理期的股票漲跌幅變成20%。
具體來看，第一，《特別規定》實施前，創業板風險警示股票適用《深圳證券交易所交易規則》第3.3.15條規定，價格漲跌幅限制比例為5%。《特別規定》實施後，根據《特別規定》第2.1條規定，創業板風險警示股票（ST、*ST股票）漲跌幅限制比例為20%。
第二，《特別規定》實施前已進入退市整理期，且《特別規定》實施時仍處於退市整理期的創業板股票，在退市整理期間的交易機制適用《交易規則》的規定。退市整理期間，價格漲跌幅限制比例為10%。
但是，《特別規定》正式實施後進入退市整理期的創業板股票漲跌幅限制比例為20%。
新規有利於提升市場流動性 也完善了退市制度的一部分
基金君還採訪了幾個私募專業人士，他們認為，這次深交所發布《關於創業板風險警示股票和退市整理期股票交易制度安排的通知》，是完善了相關的制度。未來創業板也有了風險警示股票，而且ST股票、*ST股票及退市整理期股票的漲跌幅都變成了20%，實際上是有利於適當提升市場流動性的。
北京某中型私募交易員說，「原來ST股票是5%，就特別容易出現連板，削弱了流動性，以後20%的漲跌幅，就跟正常股票一樣交易，可以適當提升流動性，最後真正下來的跌幅可能還會比現在小，更加正常化了，是好事情。」
基金君也看了一下，目前創業板沒有風險警示股票（ST、*ST股票），處於退市整理期的股票有樂視退、金亞退，從其二級市場的表現來看，流動性非常差。
這位私募交易員表示，「像樂視退這類股票出現連續的一字板，想要賣出去很困難，但是以後這類股票的流動性會大大改善，其實是非常好的，完善了退市制度的一部分。另外，這也表明，未來在創業板註冊制下，可能退市股也會增多。」