原標題：[燃料油]：為何12月地煉國產燃料油市場表現疲軟？
12月國產燃料油市場不溫不火，雖然在本月中旬有短暫回升跡象，但短期內又重回低迷，疲軟態勢仍是本月市場主旋律。下面我們一起來分析一下本月市場的基本面影響。
1。價格面橫盤整理
來源：隆眾資訊
從上圖可見，12月國產燃料油渣油、蠟油、油漿市場價格波動不大，截止24日，國產渣油市場主流價格在2500元/噸，與月初2450元/噸漲50元/噸，國產油漿市場主流價格2300元/噸，與月初2250元/噸漲50元/噸，國產蠟油市場主流價格3100元/噸，與月初2950元/噸漲150元/噸。而本月國際原油價格在47-52美元/桶之間震蕩上行，可謂漲幅顯著，但對國產燃料油市場拉漲幅度卻有限，除了蠟油有較為明顯的增長表現，渣油和油漿產品表現較淡。
2。供應面充足
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截至2020年12月24日，山東地煉常減壓產能利用率為76.33%，環比上周持平，同比上漲13.47%。本周無新開停工煉廠，目前煉廠實際煉油利潤可觀，仍維持高負荷開工狀態，故本周常減壓裝置產能利用率環比持平，目前40家樣本中有39家有常減壓裝置處於開工狀態。近期無計劃開停工煉廠，僅德州路泰停工檢修，蠟油產品庫存已銷售完畢，齊成蠟油停止外放。但華龍、尚能開始有蠟油外放，蠟油整體放量充足。近兩周中海瀝青濱州生產焦化料產品，渣油外放量增加。油漿生產廠家開工平穩，供應充裕。
3。需求面低迷
深加工方面來看，一方面由於常減壓裝置開工較足，外採渣油和蠟油的需求量就相應縮減；另一方面，本月重汙染天氣影響，部分煉廠焦化裝置開工率有下調表現，對渣油需求量減少；另外，本月中旬環保部加大對地煉方面交通運輸的管制，嚴格限制國五以下車輛運輸，部分地區產品運輸受到抑制，影響了整體出貨氣氛。
船燃混兌方面，雖然受瀝青料、水上油、頁巖油等原料價格上漲影響，船燃價格本月有明顯推漲，但終端船運需求始終低迷依舊，甚至部分地區供船價格出現倒掛。需求不振抑制廠家混兌的積極性，因此廠家對渣油原料的採購上始終保持謹慎心態。
4。庫存不斷攀升
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由上圖國產燃料油庫存走勢圖可見，油漿和渣油庫存升高，尤其油漿庫存升高顯著。截至本月25日的一周，地煉國產油漿庫存率11.9%，國產渣油庫存率8.9%。油漿廠家庫容較小，因此在本月運輸受限，需求低迷的情況下，油漿市場會迅速做出反應，下調價格避免庫存積壓。渣油庫容雖然相對較大，但渣油日產量較高，因此市場價格同樣受制於庫存的影響。
綜合來看，本月國產燃料油在供應充裕而需求低迷的態勢下，市場價格難有利好支撐。後市來看，1月份上半月市場利好難尋，但下半月或開啟春節備貨小高峰，國產燃料油市場或將迎來一波漲勢。
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