文 | 財聯社 黎旅嘉
近日，東興證券旗下東興臻至債券型證券投資基金宣告募集失敗。值得一提的是，這已是東興證券今年第二隻募集失敗的新基金。
今年以來，A股市場結構性行情顯著，基金髮行勢頭強勁，爆款基金層出不窮。儘管如此，仍有少數基金未能達到成立門檻。數據顯示，年內發行失敗的基金數量已經達到20隻。
事實上，包括東興證券在內，寶盈基金、方正富邦基金、國融基金等年內有新基金募集失敗的基金公司九成以上為中小型基金公司，凸顯出在「基金大年」背景下，中小型基金公司在發行新產品時所面臨的困境。
業內人士表示，在居民資產配置轉移的大趨勢下，公募基金行業擴容空間值得期待。而中小型基金公司當務之急還是要集中力量打造自己的核心優勢，對市場趨勢做好前瞻性布局，保持初心，聚焦投研能力，聚焦業績積累，注重人才培養等。在這個過程中沒有捷徑可走，如果投入得當，方向正確且持續，還是能夠突破困局，走出具有自己特色的發展道路。
東興證券旗下債基募集失敗
東興證券近日公告稱，旗下東興臻至債券型基金於今年7月13日開始募集，至10月12日募集期滿，未能滿足基金備案條件，基金合同未能生效。
東興臻至基金招募說明書中，該基金的發售募集期為2020年7月13日至2020年10月12日。基金合同生效的條件為自基金份額發售之日起3個月內，基金募集份額總額不少於2億份，基金募集金額不少於2億元人民幣且基金認購人數不少於200人。
資料顯示，東興臻至的擬任基金經理是張琳娜，金融學碩士，12年證券基金行業從業經歷。2007年4月至2012年2月任益民基金集中交易部交易員、副總經理，2012年3月至2018年1月任英大基金交易管理部副總經理，固定收益部總經理、基金經理，2018年1月12日加入東興證券。
進一步來看，張琳娜累計任職時間超過5年，其任職期間最佳基金回報為21.73%，但這一任職回報是其在英大基金任職期間所創下。自2018年1月加入東興證券至今，張琳娜共管理過6隻基金（各類份額合併計算），但最高任職回報僅為7.71%，該任職回報為其2018年6月22日至2020年2月24日管理東興興利債券A期間所創下。
而張琳娜仍在管理的5隻基金中，除1隻貨基外，另外4隻均為債基。截至11月6日，東興興瑞一年定開今年內收益率為4.65%，東興興福一年定開債券今年內收益率為1.58%，東興興財短債債券的A、C份額今年內收益率分別為1.13%、0.87%。東興鑫遠三年定開為今年4月15日新成立基金，截至11月6日，該基金成立來收益率為0.83%。
值得一提的是，數據顯示，今年以來募集失敗的20隻基金中，12隻為債券型基金。北京某公募市場部人士表示，今年權益市場火熱，債市表現相對黯淡，一些缺乏歷史業績、渠道能力不夠強的基金公司發行新債基時面臨相當大的困難。此前出現公募FOF募集失敗，由於FOF產品主打資產配置概念，產品在倉位等設計上更偏穩健，在今年權益市場火熱的環境下，公募FOF的業績表現不易受到投資者的認同，影響了新基金募集。另外，一些機構定製類產品遇到資金突然發生變化，也就導致發行失敗。
中小公募突圍仍有難度
事實上，東興證券於近日公告稱，2020年3月，公司收到中國證監會《關於核准設立東興基金管理有限公司的批覆》，公司設立基金子公司得到核准。東興基金管理有限公司於2020年3月17日完成工商註冊登記手續，並於近日取得中國證監會核發的《經營證券期貨業務許可證》。至此，東興基金完成設立。這意味著東興證券的基金業務將由原來的部門形式持牌運作，轉為獨立的基金公司運營。
值得一提的是，東興臻至已是東興證券今年第二隻募集失敗的新基金，就在今年5月，東興鑫陽66個月定開也曾公告基金募集失敗，而一年內連續兩隻新基金募集失敗還是較為罕見。
此外，在上半年東興證券旗下另外三隻在發新基金也無一例外均公告延長募集期。其中一隻即是最後宣告募集失敗的東興鑫陽66個月定開，而上半年成立的東興中證消費 50 指數還是彼時備受市場熱捧的消費主題基金。
針對上述情況，某公募業內人士就表示，當前行業份額仍在加速向行業龍頭公司集中是不容忽視的事實。隨著行業競爭日趨白熱化，明星基金經理+優秀過往業績已成為代銷機構推送新基金產品和普通投資者認購新基金的必備。但渠道、品牌和歷史業績等的缺失又是多數中小型基金公司在發行新產品時所面臨的共同軟肋。
進一步來看，包括東興證券在內，寶盈基金、方正富邦基金、國融基金等年內有新基金募集失敗的基金公司九成以上為中小型基金公司，規模大多在百億元以下，更有少數幾家基金公司管理規模甚至低於10億元。上述情況充分顯示出，在行業資源逐漸向頭部公司集中的環境下，中小基金公司的生存環境愈加艱難。
業內人士表示，在居民資產配置轉移的大趨勢下，公募基金行業擴容空間值得期待。不過，目前來看，頭部基金公司在投研、渠道、運營等各方面優勢突出，且頭部效應越來越明顯，而中小基金公司正面臨成長的煩惱。
對於中小基金公司而言，一方面要不斷提升業績和改善服務，贏得銷售渠道和投資者對公司的關注；另一方面，要以平常心進行長期規劃和部署。市場的變化、投資者偏好的變化、銷售渠道的變化，有時候會讓基金公司陷入困境，但有時也帶來機遇。整體來說，中小公司需要尋找到一條有特色的發展道路，從而突破規模的瓶頸。