在1995年一年的時間裡裡，成功的舉辦了100場的世界巡迴演唱會後，張學友於1996年結婚，並傳出急流勇退的傳言，他在1996年成功的與香港管弦樂團合作了一次一連4場的「愛與交響曲」之後，開始由純粹的流行音樂歌手逐步轉向帶有藝術性質的演出和表演，就在當年，滋生出了日後獲得成功的音樂劇《雪·狼·湖》。
1997年粵語版的《雪狼湖》開始公演，只在香港和新加坡兩個地方演出，卻獲得了巨大的成功，成為全城議論的焦點，並且別要求加場，就新加坡就加七場，張學友作為流行歌手，這種原創音樂劇的成功，也算是開創了先河，成為流行歌手的另一出路和趨勢。
在2005年，張學友又把雪狼湖改編成國語，演了60餘場，國語版的《雪狼湖》張學友擔任男主兼藝術總監，同樣引起一片譁然，張學友無愧「歌神」稱號，每每一開口就令臺下掌聲雷動，許慧欣和陳松伶的表現同樣可圈可點，不僅扮相甜美，唱功同樣出色，令觀眾深深沉醉在胡狼和小雪悽美的愛情故事中，結尾處胡狼抱著小雪的屍體痛哭，讓不少觀眾感動落淚。
《雪狼湖》的成功也是大家有目共睹，也成為流行音樂史上重要的一筆，其實如果哥哥張國榮還在世的話，我想《雪狼湖》的成功肯定更加不止於此吧。在2001年的時候， 在一次宴會上張國榮和張學友都在，哥哥便有想法想和張學友合作一部音樂劇，並且兩人都已欣然同意，可是，僅僅在一年多後，哥哥張國榮便因為抑鬱症的病情，無法控制，而選擇了自殺結束這一生，這對於歌迷來說，是一個巨大的遺憾，這對於音樂來說，是一個巨大的損失。
聽過《雪狼湖》的歌迷肯定都發現了，歌神的唱歌方式發生了變化，歌神不僅可以唱低音，也可以飈高音，且遊刃有餘，其實歌神張學友在2001年前一直受鼻音困擾，也被很多人詬病，所以歌神決定要去做手術。在此之前歌神一直以為自己適合的是低音，早年的唱片都是雄渾的中低音，後來發現喉嚨長繭要開刀，手術之後大家都擔心他能不能再唱歌，可沒想到歌神又跑去美國學唱歌。
當時很多人都跟他說你是天王不用再學習啦，可是他很想有改變，也正是因為這樣才有了後來的《雪狼湖》，也證明高音才是他擅長的地方，改變了其他人對他的看法。」著名填詞人向雪懷說，在錄音室把關多年，發現一個真理，能留下來的人往往不是最有天分的，而是最努力的。
而歌神，不僅僅有天賦，而且還分外努力。他不是歌神，那誰才是呢？