最近兩年機構化牛市盛行，相信很多粉絲朋友今年買的基金大部分是賺錢的，相反自己的股票操作則波動較大，有時候賺的多，有時候又關燈吃麵，整體算下來，應該是跑不贏基金的。那麼，知名的基金經理選股思路可供我們參考：
原南方基金投資總監、現高毅資產董事長，他認為選股就那麼幾招，程咬金的三板斧：
1、估值：好公司貴了就不是好股票。
2、品質：便宜公司的基本面持續惡化就是價值陷阱，須分析品牌、渠道、成本、團隊、機制、行業競爭格局、成長性等。
3、時機：便宜的好公司沒有催化劑時也不漲。
三者中，1最簡單，可自學;2較專業，最好有人教;3靠悟，誰都可以學，但沒人可以教。時機最難把握。
1、估值：這股票為什麼便宜(估值水平與同業比，與歷史比;市值大小與未來成長空間比);
2、品質：這公司為什麼好(定價權、成長性、門檻、行業競爭格局等);
3、時機：為什麼要現在買(盈利超預期，高管增持，跌不動了，基本面拐點，新訂單等催化劑)。
目前的市場行情下，要麼你是選股能力比較強的人，要麼你就買些行業ETF比如證券ETF、晶片ETF等。或者寬基指數，比如滬深300，中證500，上證50。否則，2020年和2021年你只能是看著別人發財。當然，承認自己水平不行，也算走上了一個臺階。比如有著12年投資經歷的老哈，是把自己一部分資金配置到了優秀的基金經理管理的基金上去。這麼做，一方面把選擇權交給優秀的基金經理，一方面，老哈也可以安心工作，做到升職加薪，獲取一份穩定的收益，也能有更多的時間陪伴家人，輔導孩子作業，也有一部分時間作為自我提高之用。
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邱國鷺在《投資中最簡單的事》中談行業投資：「新興行業看需求，傳統行業看供給」。新興行業講的是需求快速成長的事，不必糾結於供給。而傳統行業則只有控制供給，企業利潤才能快速增長。過去的歷史表明，表現好的傳統行業要麼是寡頭行業，要麼是淘汰落後產能的行業，二者的供給增長相對於需求而言都受到了有效控制。
1. 什麼行業易出長期牛股？
行業集中度持續提高的行業。（如家電行業）
很多人認為小股票的成長性普遍大於大股票。如果是事實的話，那麼多數行業的集中度就會越來越低。但是只要關注一下工程機械、汽車、家電、啤酒、原料藥、網際網路等眾多行業，就會發現這些行業的集中度過去幾年都是持續提高到，這說明還是有許多行業裡的大公司增長快於小公司。這些行業裡面低估值、高成長的行業龍頭投資價值遠遠大於小股票。
這也可以看到為什麼白酒裡面，大家爭著配置茅臺、、、等。乳製品裡面配置，銀行裡面等等。
2.好公司的兩個標準
它做的事情別人做不了，它做的事情自己可以重複做。
3.為什麼網際網路金融不值得投資？（涉及到網際網路的本質）
網際網路的本質是「人生人」，優勢在於能以極低的成本服務無數客戶，規模效應體現在「人多」，二八現象不明顯，典型的散戶經濟，得散戶者得天下。銀行業的本質則是「錢生錢」，規模效應體現在「錢多」，80%的業務來自20%的客戶，得大戶得天下。如日本的網絡銀行，12年，420萬客戶，600億存款，人均1.5萬，但一個傳統銀行的私人銀行部，可以達到人均2000萬存款，2萬客戶，4000億存款。（2014年數據）
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最短期內老哈還是提示幾點風險（敲黑板、劃重點）：
1、市場不會一直漲、高收益不是常態
有漲有跌是A股市場的歷史規律，持續快速的上漲為未來的下跌積累了風險。尤其是過去兩年結構性行情，讓很多基金保持了高額的收益，兩年時間翻倍的收益很多。這個業績明顯的偏離的過去10年的平均收益率水平。因此，今年的基金和股票投資，一定要降低收益率預期。
2、貨幣政策回歸正常化，原有上漲動力有所變化
應對疫情對我國的衝擊，央行採取了呵護企業的友好態度，不管是M2還是社會融資規模。我們最直接的感受就是小額貸款的利率在下跌，餘額寶的收益在下降，連房貸的利率都降低了。
說的通俗一點就是，2020年經濟狀況那麼差的情況下，股市漲的這麼紅，就是因為央媽放的水比較多。但是，隨著經濟的復甦，央行的貨幣政策回歸正常化，這對於前期漲幅較大的股票而言，將面臨較大的壓力。
3、重視外部不確定性因素，挑戰持續存在
美國政府換屆之後，中美關係將會發生怎麼樣的變化？後疫情時代，美聯儲如何主導沒有走勢，從而影響各國匯率和股市的變化？持續了12年的長牛、慢牛的美股，將何去何從？面臨這一切不確定性因素，我們一定要時刻保持警惕，做好市場大幅波動，大漲大跌的準備。