對衝基金使用各種複雜的投資策略，目前幾類主要的策略包括：股票多頭/空頭、事件驅動、相對價值、全球宏觀和管理期貨等。股票多空是一種非常普遍的策略，簡言之，股票多空策略通常持有具有出色回報特徵的股票的多頭頭寸，做空前景不佳的股票。
股票多頭/空頭的主要基於市場上觀察到的價值矛盾，基金經理在行業研究和股票篩選時，不僅會挖掘到牛股，同樣會遇到一些爛股。多空策略可以使他們持有高估資產的「空頭頭寸」，而在價值低估的資產上持有「多頭頭寸」。 同時具備多空的能力為基金經理提供了更大的靈活性，從而可以利用他們在股票研究過程中發現的所有信息。
傳統的多頭策略利用後一種信息的能力是有限的：它們最多對相關股票減倉或迴避。但是，多空策略可以使基金經理充分表達負面觀點。 做空股票的能力潛在地為多空策略提供了額外的超額收益來源，而純多頭策略則不存在。
（文章來源：中國基金報）