原標題：下遊需求有轉淡傾向 銅價衝高后陷入震蕩
【電纜網訊】近期銅價走勢衝高后陷入震蕩，上漲動力不足，對於低庫存、弱美元、強復甦的炒作隨著多頭資金部分離場而暫歇。中短期來看，宏觀因素的影響仍佔據主導，變異病毒引發的不安不容忽視，關注疫苗接種進度；弱勢美元支撐較強，但短期或有技術性反彈。礦端供應偏緊之勢難改，廢銅供應相對寬鬆，精銅產出維持高位，而庫存處於絕對低位，關注一季度累庫節奏。
消息方面，12月美元指數延續弱勢，一度跌至90下方，雖然中期跌勢未改，但短期有技術性反彈的可能，一旦美元指數出現反彈，美股上漲基礎不牢，恐將引起市場恐慌，拖累銅價。中國12月製造業PMI環比回落0.2個百分點至51.9%，其中原材料庫存指數持平，而新訂單指數回落0.3個百分點，總體下滑幅度不大，還處於相對高位上，利空影響有限。
終端需求，前11個月電網基本建設投資完成額3942億元，累計同比下降4.2%，電網投資高峰已過。據調研，12月電線電纜企業開工率為91.02%，環比減少5.81個百分點，同比減少0.02個百分點。12月至年末國網訂單並無增多，招投標項目金額都較小，電纜端對銅需求的帶動有限。11月空調產量1771.6萬臺，同比增加5.5%；1-11月累計產量18929萬臺，累計同比降速收窄至8.8%。11月空調出口211萬臺，低於前三年同期水平，外需尚弱。
11月我國汽車市場產銷繼續保持較高速度增長，其中新能源汽車市場表現突出，當月銷量同比增長超過1倍，累計銷量同比增速由負轉正。隨著春節臨近，下遊需求有轉淡傾向。
綜上所述，宏觀層面上變異病毒傳播與美元技術性反彈需求不利於銅價反彈，而寬鬆的貨幣和財政政策對銅價仍有支撐。礦端供應仍偏緊，精銅庫存處於低位，企業備貨較積極，利多銅價；而年末電纜需求表現一般，空調和汽車消費尚可，需求端帶動作用有限。
短期滬銅或維持高位震蕩為主，關注前期高位59600附近的壓力，下方關注56000的支撐，預計調整幅度有限。
（文章來源：電纜網）
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