6月24日下午，東吳證券邀請英國滙豐銀行全球資產管理部，全球經濟研究負責人舉行電話會議，全面講解了英國退歐的後續連鎖反應。
該匿名人士認為，英國退歐導致了歐盟政局大亂，歐盟分離崩析面臨存亡關頭，中短期歐元區缺乏亮點，近年來都應該避免投資歐洲。
對於退歐對中國的影響，東吳證券宏觀分析師孔祥鶴認為，在貿易方面，短期會對中國出口造成連帶打擊，但是中國也可以利用這個機會，讓歐盟承認中國的市場經濟地位；對於人民幣匯率，短期美元走強導致人民幣匯率承壓，所以人民幣有貶值壓力。長期而言由於美聯儲加息概率降低，人民幣貶值壓力降低，所以對人民幣影響中性。
以下為電話會議內容整理摘要：卡梅隆辭職後，英國政局怎麼走？英國公投意外成功，首相卡梅隆引咎辭職。接下來誰會上臺，是很微妙的問題。現在這種情況需要議會來推選，但是議會不全是保守黨的成員，所以政局上相當的亂。本次公投英格蘭北部大部分支持退歐，這是支持留歐的工黨的傳統控制範圍，但是工黨卻沒有在自己的傳統控制範圍獲得多數支持。工黨現在也是扶不上牆，保守黨自己又面臨分裂，英國政局的動態可能對經濟造成影響。
英國退歐什麼時候產生影響？英國退歐並不是立即生效，其影響顯現至少也需要2-3年。即使現在馬上啟動退歐流程，根據《裡斯本條約》，這個過程至少需要2年。在此期間，英國和歐盟各個成員國會商討籤署各種協議，在1-2年內會有很多國家和英國籤署協議。所以對英國和歐盟現有的交易並沒有影響，但是新的交易會受到影響。
公投並沒有法律上的強制意義，還需要首相向議會提交議案，議會完全可以否決公投的結果。這個在技術上可行，但是目前應該不會這樣執行。
即使退歐並不是什麼新鮮事，歷史上英法德之間的鬥爭從來沒有聽過，最近幾十年消停是因為經濟發展，現在經濟下降了自然矛盾也就顯現了。
英國退歐有哪些利好？如果英國退歐，可以擺退歐盟體制過大的弊端，長期來看對於英國可能利大於弊。
大家公認歐盟太大、太老、太官僚。英國之所以這幾年經濟還不錯，就是因為既能和歐盟自由貿易，同時還保留了獨立貨幣。
歐盟現在的問題是經濟增長乏力，如果英國能夠獲得更大的靈活度，與北美、南美或者亞洲開展更加靈活的交流和互動，這將是利好機會。雖然短期而言，英國和歐盟的互動少了很多，但是新興市場和美國都有了更多機會，長期來看並不是一件壞事。
英國退出歐盟之後和歐盟如何貿易？
英國退出歐盟，完全可以參考挪威和瑞士的模式。以挪威為例，雖然不是歐盟成員，也能夠和歐盟單一市場交易，沒有什麼區別，只是需要額外交一些錢，只是在貿易協定上沒有發言權。而按照瑞士的例子，瑞士和主要的貿易國家有雙邊的貿易協議，也是在一定程度上進入了歐盟的單一市場。
英國退歐，最受傷的其實是歐盟？英國退歐，其實英國的後續反應不會太糟，更令人擔心的是歐盟。滙豐全球經濟研究負責人認為，中短期歐元區缺乏亮點，避開投資歐洲。
歐盟現在局勢比較亂，荷蘭、法國的左派政黨都號稱也要公投退歐，蘇格蘭也號稱將舉行獨立公投。如果這些地區都發生退歐公投，各種情況都會發生。
相比歐元，歐盟區的存亡更令人難擔心。退歐對歐盟而言是非常非常負面的影響，英國是第一個退歐的國家。之前希臘的退歐並不算是真正的退歐，只是一場鬧劇，希臘轉身就和歐盟籤了一個更加依賴歐盟的協議。
英國退歐之後，對待歐元資產要非常小心。歐盟的貨幣寬鬆政策已經到極限了，德國的國債收益率都已經變得和日本一樣負利率。歐元區實在很難看到任何亮點，中短期沒有什麼特別好的操作辦法只能避險，避開歐元資產。
歐盟在5年內都很難成為發達的經濟區了，長期來說對英國是有好處的。
退歐會是世界末日嗎？總體而言，今天的結果出乎意料。短期對於英國負面影響顯著，短期3-6個月市場會有很大波動性，波動性會一直持續到年底。明年可能會進一步出現經濟上的問題，比如GDP、通脹率、央行利率會受到影響。但是退歐對英國而言，並不只有負面結果，短期市場有一些震動，長期來講，這是一個中性的結果。
退歐不是世界末日，只是中短期會壓力比較大。這位分析師給了一個形象的比喻，「歐盟就像一個高端的俱樂部，入會需要交錢，但是退出來海闊天空，仍然還有其他的俱樂部，退出來會損失一些活動，如果要繼續參與活動只需和成員一一交流。」
退歐不是世界末日，只是中短期來看會壓力比較大。
對中國有什麼影響？東吳證券宏觀分析師孔祥鶴認為，在貿易方面短期會對中國出口造成連帶性打擊。因為歐洲和英國短期經濟面臨壓力，英國佔中國的出口份額3%，歐盟佔16%左右，歐盟和英國共計佔中國出口額20%左右，所以短期會對中國出口造成連帶性打擊。
但是另一方面，當歐洲內部出現矛盾的時候，才是中國與歐盟談判的最好機會。中國反倒可以利用機會，讓歐盟承認中國的市場經濟地位。
人民幣匯率方面，短期受避險情緒主導，美元走強導致人民幣承壓，人民幣有貶值壓力。但中期就會回歸基本面來考慮，由於美元升值主要受美聯儲加息影響，美元升值導致美聯儲加息概率降低，所以美元升值空間減少，人民幣貶值壓力降低，人民幣不會有一直貶值的風險。
全球都進入放水節奏，英國和歐洲都會有刺激經濟的預期。中國也會有進一步寬鬆的動作，但是更多是對衝性的，而不是刺激性的，也就是說國內降準可能性大於降息。