來源：21世紀經濟報導
深度丨上海迪士尼樂園開售現「搶票」潮 下一季度華特迪士尼財務壓力或真正顯現
開園首日門票售罄——在閉園100多天後，遊客們報以巨大的熱情回應上海迪士尼樂園的「回歸」。
作為華特迪士尼收入的重要來源之一，迪士尼樂園業務因疫情中斷造成了巨大損失。華特迪士尼最近公布的財報顯示，今年一季度，該公司淨利潤暴跌。
不過，21世紀經濟報導記者發現，雖然華特迪士尼一季度淨利潤下降，但其營業收入卻超出市場預期。而考慮到美國疫情於3月中下旬開始暴發，華特迪士尼下一季度的財務壓力或才真正顯現。
搶票上海迪士尼樂園
上海迪士尼樂園的重新開放，對於身處「寒冬」中的華特迪士尼公司而言，是為數不多的好消息。
儘管上海迪士尼度假區3月9日邁出了分階段恢復運營的第一步——迪士尼小鎮、星願公園與上海迪士尼樂園酒店的部分購物和餐飲商鋪以及部分休閒體驗將恢復運營，但因樂園核心部分關閉並未給遊客帶來足夠的吸引力。
直至5月6日凌晨，上海迪士尼樂園正式宣布5月11日重新開園的消息，遊客們早已按捺不住心情，一場搶票「戲碼」似乎將在5月8日上演。
21世紀經濟報導記者從攜程獲悉，5月8日上午8時上線上海迪士尼樂園門票後，10分鐘內樂園門票銷售數量破百張，首個小時內則突破千張。而為了此次重新開放，上海迪士尼樂園還推出了「半日票」的活動票種，遊客可以在下午兩點後進場，價格僅249元，約為一日票的64%。
攜程全球玩樂平臺首席商務官方洪峰向21世紀經濟報導記者介紹，「上海迪士尼樂園是攜程最重要的合作夥伴之一，攜程除積極配合上海迪士尼樂園售票，還將開展一系列活動。」據悉，在「半日票」方面，攜程同步上線了199元限時搶「半日票」活動，首場秒殺活動1秒搶完。
遊客們對於上海迪士尼樂園的「回歸」，報以巨大的熱情。作為全球最成功的樂園之一，上海迪士尼樂園的重新開業對華特迪士尼重振樂園業務的重要性不言而喻。
2016年，上海迪士尼樂園開業。這家內地首座迪士尼樂園在開園首年就憑藉接待遊客超1100萬人次的成績，實現盈利，成為中國乃至全球發展速度最快的主題樂園。
今年1月25日，受疫情影響，上海迪士尼樂園宣布暫時關閉，從而成為全球首個因疫情關門的迪士尼樂園。隨後，香港迪士尼樂園、東京迪士尼樂園相繼宣布關閉。截至今年3月中旬，華特迪士尼旗下六大迪士尼樂園全部閉園，一時之間損失巨大。
在華特迪士尼2020財年第二季度（實際對應今年第一季度，下同）財務業績電話會議上，財務長克裡斯汀·麥卡錫（Christine McCarthy）表示，迪士尼樂園業務的中斷對公司第二季度財報的營業收入產生了約10億美元的不利影響。此外，華特迪士尼曾測算，如果上海迪士尼樂園關閉2個月時間，預計會在第二季度財報中給該公司帶來1.35億美元的營業利潤損失。
上海迪士尼樂園的「重啟」，給華特迪士尼釋放了積極信號。可短時間內，該公園也無法恢復往日的客流水平。
上海迪士尼度假區表示，「樂園的重新開放將秉持審慎的原則，借鑑迪士尼小鎮、星願公園和上海迪士尼樂園酒店於三月初重新開放的成功經驗，並落實強化的健康和安全措施。」其中主要的措施便是預約和限流。
華特迪士尼執行長鮑勃·查佩克（Bob Chapek）表示，上海迪士尼樂園的平均日流量為8萬人次，限流後每日客流將控制在平均水平的30%，即2.4萬人次。鮑勃·查佩克預測，開園後上海迪士尼的客流量將在未來數周緩慢恢復，達到目前可容納的最大值。
一季度並非「至暗時刻」
樂園業務停擺下，華特迪士尼今年一季度「增收不增利」。
財報顯示，今年一季度，華特迪士尼實現營業收入180.09億美元，同比增長20.69%；實現淨利潤4.60億美元，同比下滑91.56%。
近十年來，華特迪士尼單季度淨利潤首次跌破10億美元。樂園、酒店的關閉，遊輪的暫停，影視製作的停滯等給該公司第一季度的營業收入帶來了約14億美元的不利影響。
值得一提的是，華特迪士尼一季度的營業收入卻超出市場預期。此前，華爾街對華特迪士尼一季度的預期一致收入為177億美元，而該公司最終交出的營收數據顯然給市場帶來驚喜。因此，在財報公布後，華特迪士尼的股價並沒有受淨利潤暴跌而大幅下滑。
財報顯示，除樂園業務外，華特迪士尼的媒體網絡業務、流媒體業務（Disney+，直接服務消費者及國際業務）、影視娛樂業務均在今年一季度實現增長。其中，媒體網絡業務實現營業收入72.6億美元，同比增長28%；流媒體業務（直接服務消費者及國際業務）實現營業收入41.2億美元，同比增長260%；影業實現營業收入25.4億美元，同比增長18%。而這些業務的增長，正是基於疫情在一季度並沒有給迪士尼帶來真正的衝擊。
但隨著3月中下旬美國疫情開始暴發，華特迪士尼實際上才於這一時間點關閉其在美國和法國的公園。而截至目前，除上海迪士尼樂園恢復開園外，華特迪士尼其他五座公園均未明確公布開放時間，因此，今年第二季度才是華特迪士尼樂園業務最受衝擊的時間段。
此外，疊加疫情對媒體網絡業務、影視娛樂業務的負面影響於第二季度集中釋放，華特迪士尼的財報才將面臨真正的壓力。
不過，疫情卻促使華特迪士尼的流媒體業務（直接服務消費者及國際業務）備受期待。
截至5月4日，Disney+的全球訂閱用戶數達到了5450萬。據鮑勃·查佩克介紹，Disney+將於6月開始在日本推出，隨後於9月份在北歐、比利時、盧森堡和葡萄牙上線，而拉丁美洲地區將於今年年底推出。
天風證券對此預測，截至今年年底，Disney+將會擁有6000萬。