本報記者孫吉正北京報導
紅星二鍋頭距離上市僅有一步之遙。
11月24日晚間，北京大豪科技股份有限公司（以下簡稱「大豪科技」，603025.SH）發布公告稱，大豪科技正在籌劃以發行股份的方式購買控股股東北京一輕控股有限責任公司（以下簡稱「一輕控股」）持有的北京一輕資產經營管理有限公司（以下簡稱「一輕管理」）100%股權，並向北京京泰投資管理中心（以下簡稱「京泰投資」）以發行股份的方式購買其持有的北京紅星股份有限公司（以下簡稱「紅星股份」）45%股份。
此次交易完成後，大豪科技將直接和間接持有紅星股份100%的股份。根據公告，一輕控股擬將酒類、食品及飲料等主業相關資產進行整合後注入一輕管理，主要產品包括「紅星」品牌系列白酒，「北冰洋」品牌系列飲料產品，「義利」品牌系列食品等產品。
值得注意的是，在大豪科技發布併購一輕控股消息之前，大豪科技股票突然漲停，雖隨後大豪科技發布公告，否認了存在內部交易等問題。
至此，大豪科技將變身為「白酒+食品飲料」的消費股，與牛欄山的東家順鑫農業的「白酒+生豬」業務形成了鮮明的對比。但單單從白酒業務來看，與新中國一同成立的紅星二鍋頭在市場體量上遠遜於牛欄山。
對於大豪科技會對紅星股份進行怎樣的發展規劃，《中國經營報》記者聯繫大豪科技進行採訪，但截至發稿未收到回復。
酒水行業分析師歐陽千裡認為：「伴隨著光瓶酒市場的不斷萎縮，牛欄山尚且難以完成品牌升級，紅星二鍋頭此時姍姍來遲地進入資本市場，可以預見的是，無論是光瓶酒還是中高端，紅星二鍋頭都難以藉助資本實現大的突破。」
紅星重啟「資本夢」
在北京地區，消費者最直觀的感受是紅星二鍋頭在機場、地鐵、公交等場所的廣告隨處可見，但在商超卻是牛欄山堆積如山的產品和促銷活動。
北冰洋汽水、義利麵包、紅星二鍋頭一直被視為北京快消品文化代表產品，伴隨著北京文化的輸出，這些帶有北京符號的產品也開始向外省輸出。
二鍋頭作為北京酒文化最重要的產品，在消費者眼中具備非常高的知名度。20世紀90年代，演員姜文在影視劇中憑藉一句「這叫二鍋頭，中國最好的白酒，在北京，老百姓只喝這個。」讓紅星二鍋頭火遍大江南北，毫無疑問，紅星二鍋頭是上個世紀最為知名的二鍋頭產品。
公開資料顯示，在創立之初，紅星二鍋頭是北京白酒企業中註冊商標最先、銷售額最高、銷售區域最廣的白酒。1981年，紅星放棄了「二鍋頭」的全名稱商標註冊，只用「紅星」的註冊商標，與其他所有的二鍋頭酒類生產企業共享「二鍋頭」商標。
2011年，一輕控股聯合京泰投資共同投資組建了北京首都酒業有限公司（以下簡稱「首都酒業」），一輕控股將紅星股份注入其中。當時出任首都酒業董事長的蘇志民表示，如果能儘快找到合適的殼資源，首都酒業集團將於2012年借殼上市；如果公司不能借殼上市，則將在3年內登陸A股市場。最終，這一計劃並未實現。
1998年，順鑫農業登陸深交所，旗下的牛欄山開始逐步發力。在二十多年後的今天，位於順義的牛欄山在體量上已經完全「碾壓」位於懷柔的紅星。在北京地區，消費者最直觀的感受是紅星二鍋頭在機場、地鐵、公交等場所的廣告隨處可見，但在商超卻是牛欄山堆積如山的產品和促銷活動。
對此，有經銷商的觀點認為，牛欄山非常重視渠道的建設，其市場費用絕大部分都用於渠道的建設和推廣，且願意大幅度讓利於經銷商，儘可能滿足和配合經銷商的工作。以今年的業績為例，在第三季度牛欄山為了加快恢復市場渠道的經營，不惜以利潤率大幅度下滑、業績出現高額虧損為代價，較去年同期投入了更多的市場費用支出。
反觀紅星二鍋頭，近年來不斷在北京及周邊地區進行大量的廣告投放，強化了其品牌形象，但產品影響力始終僅限於北京地區。雖然紅星二鍋頭強調自己是京味文化和北京地產酒的代表者，甚至強調其是二鍋頭根正苗紅的傳承者，但不可否認的是，真正將二鍋頭推向全國的仍是牛欄山。
「如果單單比較牛欄山和紅星，牛欄山的決策者是非常務實的，作為光瓶酒在產品屬性上是非常接近於普通快消品的，因而牛欄山在進軍全國市場之時把渠道建設放在了首位。」歐陽千裡說，但紅星除了品牌營銷以外，在市場的表現實在乏善可陳。
白酒營銷專家蔡學飛分析認為，目前紅星的市場規模不會超過20億元，從體量來看，紅星二鍋頭屬於典型的區域品牌，但由於坐擁首都的優勢，其品牌知名度已經接近全國性品牌。且紅星二鍋頭一直以全國知名品牌自居，不僅在多地收購酒廠，還在臺灣設立工廠，意圖構建全國化的市場布局。
歐陽千裡認為，多年來，紅星二鍋頭一直秉持著北京本土酒文化傳承者的姿態去布局和發展市場，導致其整體布局脫離行業形勢，使得紅星二鍋頭成為北京人的二鍋頭，最終卻將全國人的二鍋頭的頭銜讓與了牛欄山。牛欄山的成功在於登陸資本市場後，股份改革的順利進行，為快速發展掃清了道路。而紅星二鍋頭在登陸資本市場後，是否能借鑑牛欄山的經驗仍需要時間檢驗。
二鍋頭的困境
今年10月，紅星二鍋頭推出「紅星高照·宗師1949」的高端產品線，產品零售價高達699元。
縱觀中國的白酒版圖，各個區域均有本土的白酒產品，且在低端產品上，區域的差別更為明顯，這也就造成了各個地區消費者對「飛茅普五」等高端產品均有共同的認可，低端產品的認同則各不相同，低端產品可以說是地方性小酒企的最後防線。
行業內對於牛欄山以光瓶酒為主卻實現了200億元市場規模有著不同的解讀。但不可否認的是，在光瓶酒領域，幾乎很難有產品能夠挑戰「白牛二」的地位。
但值得注意的是，梳理牛欄山的財報卻不難發現，除去今年由於疫情影響的原因，牛欄山的增速仍舊是逐步放緩的。究其原因，主要在於中國白酒市場的消費升級以及光瓶酒市場不斷萎縮所造成的。對於紅星二鍋頭而言，其主力產品依舊是光瓶酒的「綠牛二」，無論是在光瓶酒的市場前景，還是挑戰「白牛二」，「綠牛二」所面對的市場形勢都不容樂觀。
梳理目前上市的白酒企業，從低端產品全面轉型中高端的典型成功案例並不多。老白乾酒接過聯想系的豐聯酒業，想實現的是多酒廠的「合縱」，穩固華北、山東的中低端市場的同時，自身建立中高端產品，但最終卻卡在「高不成、低不就」的局面，導致了光瓶酒領域將華北市場拱手讓與牛欄山。
牛欄山的困局在於雖然在光瓶酒領域一家獨大，但遠低於市場平均水平的利潤率仍是其痛點，品牌升級和高端化難以快速推進，而紅星二鍋頭亦是如此。
在今年10月，紅星二鍋頭推出「紅星高照·宗師1949」的高端產品線，產品零售價高達699元。
對此，蔡學飛認為，紅星此舉形式大過實際，牛欄山做中高端尚且另闢品牌，保證高端產品與二鍋頭切割，紅星在差距明顯的情況下去做高端的二鍋頭，幾乎很難被市場認同。「從某種角度來看，二鍋頭的低端白酒名片幾乎不可能改變，做高端二鍋頭實在有違消費者認知。可以預測的是，在完成上市之後，利潤率遠低於市場平均水平的問題也極有可能會在紅星身上體現。」
除此之外，山寨和仿冒問題也嚴重困擾著紅星二鍋頭。一直以來，不法商販都是將高端酒和低端酒作為模仿對象，前者受害的是飛茅、普五；後者則是諸如二鍋頭等大眾產品。近期，紅星就起訴了北京多家酒廠擅自使用與紅星公司有一定影響的商品包裝、裝潢等近似的標識，構成不正當競爭，最終法院判決紅星勝訴。
另外值得注意的是，此次大豪科技是將一輕控股的快消品資產全部裝進上市之內，其中北冰洋自重新進入市場以來取得了較快的增速，2017年，北冰洋實現銷售收入6億元；2018年，根據北冰洋官方公布的30%增長率，推測其當年銷售額在8億元左右；2019年前5個月，北冰洋就完成了7.5億元左右的銷售額。
按照當初順鑫農業的經驗來看，也曾將大量的資產和項目裝於上市公司之內，但隨著白酒業務的壯大，順鑫農業就決心將除白酒以外其他業務全部剝離。「此次大豪科技將一輕控股的諸多資產裝入上市公司之內，也極有可能按照順鑫農業的經驗發展，而絕非將寶全部押與白酒之上。」香頌資本執行董事沈萌說。
（責任編輯：華青劍）