來源：國際金融報
作者：李曦子
「歐洲面臨一個關鍵時刻。我們要麼各自為戰，接受一個分化的歐洲，要麼攜手同行，為我們自己也為下一代人開創新的道路。」
為拯救新冠肺炎疫情給經濟帶來的創傷，當地時間5月27日，歐盟委員會主席馮德萊恩在向歐洲議會提交了一項命名為「歐盟下一代」的全面復甦計劃時，作出了上述表態。
這項史無前例的刺激措施被外界稱為現代版的「馬歇爾計劃」，是歐洲歷史上最大的一攬子刺激計劃，其中包括7500億歐元的復甦基金以及相應調整的2021年-2027年1.1萬億歐元預算案，刺激規模遠遠超過第二次世界大戰後的「馬歇爾計劃」。
這一計劃需要得到27個歐盟成員國的同意和歐洲議會批准方能生效。然而，南歐與北歐之間的分歧讓外界預計，復甦計劃要想過關並非易事。
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史無前例的刺激計劃
馮德萊恩表示，歐盟將在金融市場融資7500億歐元，其中5000億歐元以撥款的方式發放給成員國，剩下的2500億歐元則以貸款的形式幫助有需要的國家度過新冠肺炎疫情危機。共同債務部分將由歐盟未來的預算來償還，償還時間不早於2028年，但不晚於2058年。加上此前歐委會制定的1.1萬億預算案，歐盟2021年—2027年的預算將達到1.85萬億歐元，這也將進一步抬高2021年至2027年預算佔歐盟成員國國民總收入的比例。
根據提案，歐盟分配給義大利的資金將是最高的，達到1727億歐元，其中818億歐元為援助金，909億歐元為需要償還的貸款。
其次為西班牙，總額為1404億歐元，其中包括773億歐元援助金及631億歐元貸款。
希臘可以獲得總計320億歐元的救助款和貸款。法國獲得390億歐元救助款。
據悉，「歐盟下一代」復甦計劃將包括三大支柱：一是支持歐盟成員國投資和改革，向成員國撥款3100億歐元，為發展「綠色經濟」、進行數位化轉型等提供財政支持；向歐盟一體化發展項目追加550億歐元資金；向歐盟「碳中和」項目追加400億歐元資金。
二是鼓勵私人投資，設立預算為310億歐元的償付能力支持工具，動員私人資本支持企業發展；將歐盟旗艦投資項目「投資歐洲」（Invest EU）資金規模增至153億歐元，動員私人資本投資歐盟項目。
三是應對衛生危機再度發生，設立預算為94億歐元的衛生項目；向歐盟民防機制追加20億歐元資金；擴大歐盟科研創新資助計劃「地平線2020計劃」資金規模，以強化衛生安全。
紐約梅隆投資管理旗下牛頓投資管理信貸分析師Scott Freedman告訴《國際金融報》記者，「疫情促使歐盟政策制定者加快對直接有利於環境和健康的領域的投資，我們認為這對企業和政府具有深遠影響。市場急切地期待有關各會員國將如何為這些計劃提供資金和達成協議的進一步細節。這些項目可能會進一步推動綠色和可持續債券（包括企業債券和主權債券）的發行，擴大該市場的規模並實現多樣化。」
馮德萊恩呼籲歐洲議會和歐盟各國在重大危機面前放下偏見，儘快審議並批准包括「歐盟下一代」復甦計劃在內的多年期財政預算，從而轉危為機，為歐盟未來發展奠定堅實基礎。
歐洲理事會主席米歇爾指出，歐委會的提案是歐盟共同決策進程的重要一步，歐洲各國民眾和各行各業正在遭受疫情造成的嚴重影響，救助措施刻不容緩。他表示，將與歐盟各成員國領導人保持密切溝通，計劃在6月19日舉行的歐盟峰會上重點討論歐盟多年期預算問題，並預計在夏休之前就此達成政治共識，從而確保預算從2021年開始順利實施。
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南北歐分歧難解
歐盟此前已經採取多種舉措幫助成員國應對疫情、恢復經濟。歐盟成員國領導人4月批准了歐元區財長制定的一項總額5400億歐元的救助計劃。該計劃將於6月1日啟動，主要目標是保護勞動者和個體商戶免受失業衝擊，扶持企業尤其是中小企業渡過難關，以及幫助成員國政府應對財政壓力。
5月27日，歐洲央行行長拉加德表示，歐元區經濟今年可能會收縮8％至12％，實際結果將介於「中等」和「嚴重」之間。
路透社表示，因為義大利、希臘、法國、葡萄牙和西班牙等負債沉重且高度仰賴旅遊業的國家將比北部比較節儉的國家更難通過借款來實現經濟重啟，所以復甦計劃是必要的。
但現在的問題在於，南歐國家強調贈款，而北部國家只願接受貸款。使用贈款將要求歐盟預算的淨捐贈者（包括「節儉四國」奧地利、丹麥、瑞典、荷蘭）支付更多，依賴貸款將意味著讓義大利、西班牙等債臺高築的國家背負更多的債務。
歐洲中央銀行5月26日警告說，債務本已沉重的國家如果債務水平繼續升高，可能加深投資者擔憂，波及歐元的市場表現。
此前，德國和法國提出了5000億歐元的復甦基金計劃，遭到了「節儉四國」的反對，他們明確表示只能以低利率貸款的方式，對新冠肺炎疫情影響最為嚴重的國家和產業進行援助，反對任何「債務共擔」。
據歐聯通訊社報導，如果提案能夠贏得成員國的支持，這將是歐盟的一個分水嶺。長期以來，財政負擔分擔一直是阻礙歐盟更深層次一體化的最棘手問題之一。它可能會平息人們的擔憂，即缺乏團結威脅著歐盟的生存。
德國總理默克爾認為，歐洲領導人在6月會議上的談判不會輕鬆。法新社預計，接下來數周乃至數月，馮德萊恩和米歇爾將與成員國駐歐盟外交官就方案展開艱難磋商。