在2014年左右，直播行業開始進入大眾的視野，隨著資本進入直播行業市場，一個看似美好的泡沫行業在近幾年呈現高速成長的現象，而直播也幾乎涉入人們生活的各個領域：傳統秀場、遊戲、泛娛樂類、資訊類等等。直播行業憑藉表現形式豐富、實時性強、互動感等優勢得到用戶的喜愛，再加上資本湧入，在2016年的直播行業呈井噴式發展，而直播行業的盈利模式也是簡單粗暴：燒錢換流量。
在直播行業飛速發展的2015年，上海熊貓互娛文化有限公司推出了熊貓直播，他們的創始人便是大名鼎鼎的「富二代」王思聰。王思聰利用其影響力高調為熊貓直播尋求融資，並在同年11月就完成了數百萬元的天使輪融資，而熊貓直播一經上線，便受到很多用戶的關注，一方面是王思聰利用影響力，拉倒一眾明星入駐熊貓為其站臺，明星粉絲大量湧入，另一方面，「地主家的孩子」王思聰一擲千金，挖來很多直播行業名氣的主播，又帶動了一波主播粉絲。也因為這樣，熊貓直播數據僅次於鬥魚、虎牙兩大巨頭，僅僅用了一年的時間一路扶搖直上真為直播行業第三，這一年也被稱為「網絡直播元年」。
同年，熊貓又和奇虎360等等完成兩筆融資，奇虎在這之後也成為第二大股東，他的法人代表正式周鴻禕。僅僅一年之後，「燒錢」的直播行業兩極分化，國內大大小小的直播平臺倒閉了幾十家，而在第一陣營的直播平臺都完成了融資，熊貓也在2017年5月完成兩輪融資，但危機出現了。
首先，是熊貓直播管理的內訌和戰略上搖擺不定。直播的運營工作非常瑣碎，從平臺、超管和主播都需要不斷打理關係，這樣才能讓雙方互利，但是熊貓直播管理混亂，在周鴻禕進入熊貓，在王思聰讓出部分股權之後，周鴻禕和王思聰平起平坐，之後，便開始了派系之爭，高層動蕩難安互相排擠，該聽誰的，成了最大的問題。在被問熊貓直播是否會出售的時候，熊貓直播副總裁莊明浩的回答讓人哭笑不得：誰賣？
然後就是最重要的就是遲遲沒有拿到新的融資，在今年3月7日，由於缺乏資金並且無法結局，熊貓直播做了遣散員工的決定，據熊貓直播首席運行官張菊元的說法，熊貓直播在2017年5月之後，已經22個月沒有得到融資，沒有融資，就沒有錢，沒有錢，對於一個「燒錢」行業的影響可想而知，而我們也可以看到，熊貓直播三年來僅僅只獲得過5次融資。同時，短視頻的興起多多少少衝淡了整個直播行業的資金流。
2019年3月30日，熊貓直播通過官網宣布：熊貓直播正式關站。含著「金湯匙」出生的熊貓直播一時風光無限，到宣布關站僅僅用了1286天，王思聰和周鴻禕缺錢嗎？並不是，或許正是因為管理層內部的派系之爭沒辦法拿到人們面前爭論，才讓這兩個最大股東，如此「低調」吧。