巴菲特18句箴言及查理·芒格90條語錄

（圖為1995年原格雷厄姆集團再相聚）

沃倫·巴菲特的18條經典語錄

——巴菲特82歲生日獻禮

businessinsider.com

By Sam Ro|Aug. 30, 2012

8月30日是奧馬哈聖人沃倫.巴菲特的82歲生日。

他也許是今天世界上最富裕的人之一。但他還是我們眾所周知的億萬富翁。沃倫.巴菲特為人謙遜，處世低調，偶爾還表現出他自嘲的幽默感。這樣的品質也許與他的生活所在地——內布拉斯加州奧馬哈有著一定的聯繫。他的大半生都是在奧馬哈度過。

巴菲特還有一個特點是，當談及商業與投資時他會使用最為簡單易懂的語言。

有關巴菲特最富思想性的許多經典語錄，我們可以在他寫給伯克希爾哈薩克的股東們的年信中找到，以作為我們必讀的寶典。不過，有關他的一些最璀璨的人生寶典，卻來自一些隨機採訪、隨機對話以及雜誌專欄。

在此，我們對這位奧馬哈聖人的一些最經典的語錄加以彙編與整理，以供在你人生失意時，作為你必知的人生箴言。

1.最重要一件事是：

「法則一：千萬不要輸錢；法則二：不要忘記法則一」。

——來自巴菲特的道家思想。

2.別人恐懼時我貪婪：

投資者應當謹記，衝動與花銷是他們的敵人。如果他們堅持花時間搞股票投資，那麼，別人貪婪時他麼應當感到恐懼，而別人恐懼時他們應當貪婪。」

——自2004年巴菲特致股東年信。

3.認清投資與投機：

Beware when investing turns into speculating

「投資與投機永遠都劃不清界線，當大多人都在享受豐收的勝果時更亦如此。沒一樣東西會像一筆筆巨額不勞而獲的財富那樣使人失去理性。有過那樣令他們方興未艾的體驗後，正常人都會像舞會上灰姑念一般被衝昏頭腦。他們清楚過餘狂歡——即繼續在投機公司下賭注，最終只會讓南瓜馬車與老鼠駕駛原形畢露的機率越高。但是，他們仍舊不情願錯過哪怕一分鐘這樣的盛宴果實。為此，所有被衝昏了頭腦的人都打算直到最後片刻才離開。然而，問題是這個舞會中的時鐘根本沒有時針。」

——自2000年巴菲特致股東年信。

4.公司比價格更重要：

The company is more important than price

「以普通價格收購一家出色的公司勝過以高昂的價格收購一家普通的公司。」

——自巴菲特1989年致股東年信。

5.不可孤注一擲：

「股市不是所謂的一擊即中的遊戲，你沒有必要在任一件事情上孤注一擲——等待時機。但問題此時你是資金管理者，球迷們都在呼喊著等你擲球！」

——自巴菲特道家思想。

6.向華爾街諮詢：

On Wall Street advice

「華爾街是這樣一個唯一地方：富人們駕駛著勞斯萊斯去向乘坐地鐵的人們諮詢。 」

——自巴菲特道家思想。

7.價格與價值是兩種不同的東西：

Price and value are not the same

「很久以前，班傑明·格雷厄姆（Benjamin Graham）告訴過我——『價格是你支付出去的，而價值是你獲得的』。無論我們談及的是股票還是股票以外的東西，我們都希望價格下跌時還可以買到優質產品。」

——自2008年巴菲特致股東年信。

8.不是天才也可以：

No need to be a genius

「你不一定必須的是名火箭科學家。對於投資這樣的遊戲，智商為160的人未必就可以贏取智商為130的人。」

9.假如牛頓發明了第四運動定理：

「很久以前，艾薩克.牛頓為人類發明三大運動定理，那是天才的傑作。但是牛頓的天資並未向投資領域發展：在南海泡沫中他一無所獲，對此他後來是這樣解釋的——』我可以計算出星體的運動，但卻無法計算出人類的瘋狂『。如果牛頓不是因為受到那樣的損失而遭受精神上的重創，他也許已經發明了第四運動定理。對於所有投資者而言，增加運動的同時收益確實減少。 」

——自2005年巴菲特致股東年信。

10.好時機暗藏壞事情：

Bad things aren't obvious when times are good

「畢竟，退潮時你看到的僅僅是那些裸身的遊泳者。 」

——自2001年巴菲特致股東年信。

11.長期持有：

Forever is a good holding period

當我們持股的企業不僅業績突出，而且管理也很突出時，我們就應當選擇長期持有。」

——自1988年巴菲特致股東年信。

12.缺少變化已是好事：

「我們的盈利方式很大程度上來自不變，而不是變化。就像嚼箭牌口香糖，它吸引人的地方在於它沒有變化。我喜歡的企業應該不會受到網際網路的傷害」。

13.時間只對某些人有利:

Time is good only for some

「時間是精彩事業的朋友，但卻是平庸事業的敵人」。

——自1989年巴菲特致股東年信。

14.企業收購的最佳時機：

The best time to buy a company

「我們最擅長的事情是，當一家大公司暫時陷入困境時，我們要做的事是它躺在手術臺上的那一刻去收購它」。

15.選擇睡眠而不是利潤：

Choose sleep over extra profit

「我可以向你、評級機構及我自己發誓，伯克希爾有的是錢。面對明天將要完成的任務，我們從不指望別人的施捨。如果非要我做出選擇，我是不會為了突如其來的利潤而放棄一個晚上的睡眠的」。

——自20008年巴菲特致股東年信。

16.所有企業都對白痴感興趣：

Every company will eventually be fun by an idiot

「對於那些前景不錯，呆痴都可以把它們經營好的企業，我會嘗試去購買它們的股票。因為遲早有人會去購買這些股票的」。

17.股票總是在危機中誕生：

Stocks have always come out of crises

「長期來看，股市消息是好的。20世紀美國經歷了兩次世界戰爭，重創性代價高昂的軍事衝突，經濟大蕭條，十幾次經濟衰退和金融恐慌，石油恐慌，流感，以及齷齪的總統的引咎辭職。但道瓊指數卻從66點上升到了11497點。」

——自2008年紐約日報

18.我們還未了解這其中的含義：

We haven't figured out what this means

「因為我是商人，所以我是一個更好的投資者；因為我是投資者，所以我是一個更好的商人。 」

不要錯過偉人們的建議：

Don't miss...

「歷史上的大多數偉大投資者是你最好的諮詢師」。

查理·芒格語錄90條：

全世界最有智慧的三個富豪近距離觀察記（2010年9月29日，他們到中國搞蓋茨和巴菲特慈善晚宴，還做客央視《對話》節目）：

蓋茨頭髮蓬亂，左手戴著婚戒，輕輕抖動右腿，褲腳卷了一圈，一點都不像55歲成熟男人的樣子。80歲的巴菲特戴著龜殼鑲邊眼鏡，臉上露出祖父般慈祥的笑容，熱情地問候中國客人，就好像他們是老朋友一樣。他和芒格像兩個老活寶，同一款類西裝，步態同樣笨拙，都陶醉於誨人不倦。86歲的芒格用右眼掃視室內（白內障手術失敗左眼失明），自封孔老夫子，永遠都是一幅警惕和驕傲的樣子。

1，大部分人都太浮躁、擔心得太多。成功需要非常平靜耐心，但是機會來臨的時候也要足夠進取。

2，根據股票的波動性來判斷風險是很傻的。我們認為只有兩種風險：一，血本無歸；二，回報不足。有些很好的生意也是波動性很大的，比如See's糖果通常一年有兩個季度都是虧錢的。反倒是有些爛透了的公司生意業績很穩定。

3，所謂的「息稅折攤前利潤」就是狗屎。

4，巴菲特有時會提到「折現現金流」，但是我從來沒見過他算這個。（巴菲特答曰「沒錯，如果還要算才能得出的價值那就太不足恃了」）

5，如果你買了一個價值低估的股票，你就要等到價格達到你算出來的內在價值時賣掉，這是很難算的。但是如果你買了一個偉大的公司，你就坐那兒待著就行了。

6，我們買過一個紡織廠（伯克希爾哈撒韋）和一個加州的存貸行（Wesco），這倆後來都帶來了災難。但是我們買的時候，價格都比清算價值打折還低。

7，網際網路對於社會是極為美好的，但是對於資本家來說純屬禍害。網際網路能提高效率，但是有很多東西都是提高效率卻降低利潤的。網際網路會讓美國的企業少賺錢而不是多賺錢。

8，市面上對每個投資專家的評價都是高於平均的，不管有多少證據證明其實根本不是那回事兒。

9，同第5條。如果你買了一個偉大的公司，你就坐那兒待著就行了。

10，巴菲特每個禮拜有70個小時花在思考投資上。

11，人們算得太多、想得太少。

12，無論何時，如果你覺得有東西在摧毀你的生活，那個東西就是你自己。老覺得自己是受害者的想法是最削弱自己的利器。

13，稅法決定了，還是買個偉大公司傻等它飛起來最划算。

14，如果你買的股票每年複利回報15%，持續30年，而你最後一次性賣掉的時候交35%的稅，那你的年回報還有13.3%。反之，對於同一支股票，如果你每年都賣一次交一次稅，那你的年回報就只有9.75%。這個3.5%的差距放大到30年是讓人大開眼界的。

15，最重要的，是要把股票看作對於企業的一小片所有權，以企業的競爭優勢來判斷內在的價值。要尋找未來折現的現金利潤比你支付的股價高的機會。這是很基礎的，你得明白概率，只有當你贏的概率更大的時候才去下賭注。

16，人們破產的常見原因是不能控制心理上的糾結。你花了這麼多心血、這麼多金錢，花的越多，就越容易這麼想：「估計快成了，再多花一點兒，就能成了……」 人們就是這麼破產的----因為他們不肯停下來想想：「之前投入的就算沒了唄，我承受得起，我還可以重新振作。我不需要為這件事情沉迷不誤，這可能會毀了我的。」

17，說到我這輩子在生意中見過的錯誤，過度追求避稅是一個常見的讓人做傻事兒的原因。我看到有人為了避稅幹很大的錯事。巴菲特和我雖然不是挖石油的，但是我們該交的稅都交，我們現在也過得挺好的。要是有人向你兜售避稅套餐，別買。

18，我認為我們（美國）正處於或者接近我們文明的頂點……如果50或者100年後，我們（美國）只比得上亞洲某國家的的三分之一，我一點兒也不會覺得奇怪。如果要賭，這世界上將來幹得最棒的應該是亞洲。

19，某些程度上，股票就像是倫勃朗的畫。它們的價格基於過去成交的價格。債券要理性得多。沒有人會認為債券的價格會高到天上去。想像一下如果美國的所有退休基金都去買倫勃朗的油畫，它們都會升值並且引來一幫追隨者。

20，有人認為阿根廷和日本發生的事情在咱們這裡（美國）絕對不會發生，這種想法是很瘋狂的。

21，比起機構投資者，房產投資信託（REIT）更適合個人投資者。巴菲特還留著一些菸頭性格（意指其早期偏重格雷厄姆式的投資價值低估企業的風格），這讓他願意在人們不喜歡房產投資信託並且市價跌出八折以內的時候，用自己的私房錢買點兒REIT。這種行為能讓他回憶起當年撿菸頭的快樂，所以他自己有點兒閒錢鼓搗這事兒也挺好的。

22，聰明人也不免遭受過度自信帶來的災難。他們認為自己有更強的能力和更好的方法，所以往往他們就在更艱難的道路上疲於奔命。

23，「莊家優勢」是個在現代理財學裡很有意思的概念。那些機構的基金經理看上去很像是賭場裡的總管，只是規模更大。

24，三人行必有我師，要成為領導者之前必須先做跟隨者。

25，我們總是在學習、修正、甚至顛覆各種主意。在恰當時機下快速顛覆你的想法是一項很重要的品質。你要強迫自己去考慮對立的觀點。如果你不能比你的對手更好地說服對方，那說明你的理解還不夠。

26，我以前那個年代，漢堡包5美分一個、最低時薪是40美分，所以我算是見證了巨大的通脹了。但它摧毀了投資環境嗎？我不這麼認為。

27，大部分生活和事業上的成功來自於有意避免了一些東西：早死、錯誤的婚姻、等等。

28，有兩種錯誤：一，什麼都不做（看到了機會卻束之高閣），巴菲特說這個叫做「吮指之錯」；二，本來該一堆一堆地買的東西，我們卻只買了一眼藥水瓶的量。

29，經常對照一下清單可以避免錯誤。你們應該掌握這些基礎的智慧。對照清單之前還要過一遍心理清單（意指平常心），這個方法是無可替代的。

30，打官司是出了名的費時、費力、低效、以及難料結果。

31，連續40年每年回報20%的投資只存在於夢想之國。現實世界中，你得尋找機會，然後和其他機會對比，最後只找最吸引人的機會投資進去。這就是你的機會成本，這是你大一經濟課上就學到的。遊戲並沒有發生什麼變化，所以所謂的「現代投資組合」理論非常愚蠢。

32，最好是從別人的悲慘經歷中學到深刻教訓，而不是自己的。我們有些成功是早就預言的，有些是意外獲得的。

33，一般認為，最好的情形就是你坐在辦公室裡，然後美好的投資機會一個接一個地被送到你的面前 ---- 直到幾年之前，風投界的人們就是這樣享受的。但是我們完全不是這樣 ---- 我們就跟要飯的似的到處尋找好公司來買。20年來，我們每年最多投資一到兩個公司……說我們已經挖地三尺了都不誇張。（好機會）是沒有專業推銷員的。如果你坐在那裡等待好機會來臨，那你的座兒很危險。

34，我們最大的錯誤是該做的沒做、該買的沒買。

35，你只有學會怎麼學習你才會進步。

36，我們長期努力保持不做傻事，所以我們的收穫比那些努力做聰明事的人要多得多。

37，BRK的過去業績簡直輝煌得離譜。如果我們也用槓桿，哪怕比默多克用的少一半，也會比現在的規模大五倍。

38，買可口可樂股票的時候我們花了幾個月才攢了10億美元的股票 --- 是可口可樂總市值的7%。要攢成主要股東是很難的。

39，所有的大資本最終都會發現很難擴大，於是去尋找一些回報率更低的途徑。

40，如果今天你的資本較少並且年輕，你的機會比我們那時候要少。我們年輕的時候剛走出大蕭條，資本主義那時候是一個貶義詞，在20年代對資本主義的批判更是肆虐。那時候流行一個笑話：有個人說「我買股票是為老了的時候考慮，沒想到六個月就用上了！我現在已經覺得自己是老人了。」你們的環境更加艱難，但並不意味著你們做不好 --- 只是要多花些時間。但是去他娘的，你們還可能活的更長呢。

41，關於所謂「嬰兒潮（美國5、60年代出生）」的人口學現象，其影響相對經濟增長的影響來說小很多。過去的一個世紀，美國的GNP（國民生產總值）增長了7倍。這不是嬰兒潮導致的，而是由美國資本主義的成功和技術的發展帶來的。這兩樣東西的影響太利好，嬰兒潮問題相比之下就是一個小波動。只要美國的GNP每年增長3%，就能保持社會和平--- 足以覆蓋政客們的花銷。如果美國的發展停滯了，我敢保證，你們將會見證真切的代溝，不同代的人之間關係會很緊張。嬰兒潮是這種緊張的催化劑，但是根本原因還是經濟不增長。

42，實際上，每個人都會把可以量化的東西看得過重，因為他們想「發揚」自己在學校裡面學的統計技巧，於是忽略了那些雖然無法量化但是更加重要的東西。我一生都致力於避免這種錯誤，我覺得我這麼幹挺不錯的。

43，你應該對各種學科的各種思維都有所理解，並且經常使用它們 --- 它們的全部，而不是某幾個。大部分人都熟練於使用某一個單一的模型，比如經濟學模型，去解決所有的問題。應了一句老話：「拿錘子的木匠，看書上的字兒就覺著像釘子。」 這是一種很白痴的做事方法。

44，對於我而言，把股票分成「價值股」和「成長股」就是瞎搞。這種分法可以讓基金經理們藉以誇誇其談、也可以讓分析師們給自己貼個標籤，但是在我眼中，所有靠譜的投資都是價值投資。

45，我這一輩子認識的所有智者，沒有不愛看書的。我和巴菲特看書之多都能嚇著你。我的孩子取笑我說我就是一本伸出兩條腿的書。

46，我們都愛大量閱讀，聰明人都這樣，但這還不夠，你還應該有一種批判接受、合理應用的態度。大部分人看書都沒有抓到正確的重點，看完了又不會學以致用。

47，我們經常從那些上進的孩子們那兒聽到這些問題。這是個很「聰明」的問題，你對著一個有錢老頭問：「我怎麼才能成為你呢？怎麼才能迅速地成為你呢？」

48，我們如果要再開一家See's糖果幾乎不用花費任何資本。我們的資本太多了都快淹死我們了，所以幾乎是零成本。對於有些極度缺錢的煎餅店，增設特許經營店簡直是瘋狂的事情。我們喜歡搞直營店以便更好地控制服務品質。

49，做空行為是很危險的。

50，坐在空頭位置，又看到股價遇到利好大漲，這是一件特別讓人氣憤的事情。人生苦短，遭受這種氣憤太不值當了。

51，世界上最鬱悶的事情之一，就是你費盡力氣發現了一個騙局（並且做空這個公司），但是眼睜睜地看著股價繼續瘋漲三倍，而且這些騙子們拿著你的錢彈冠相慶，而且你還要收到證券行的保證金追加通知。像這種鬱悶的事情你哪能去碰呢？

52，上市的代價已經變得非常高了。一個小公司謀求上市是沒有什麼道理的。很多小公司正在走私有化的路子以此擺脫上市公司的繁冗負擔。

53，公開叫價的競價方式就是設計來讓人的腦子變成一鍋粥的：由於別人也在叫價，你覺得（你的競價）得到了社會認同，你會有一種回饋傾向，會陷入一種「被剝奪超級反應綜合症」，覺得（必須想方設法阻止）你的「心頭好」離你而去……總之我的意思就是這種方式就是設計來操縱人的心理的，讓人們去做白痴的事情。

54，暗標競價的問題在於標的物常常被那些犯了技術錯誤的一方贏得，比如殼牌石油支付給貝利奇石油的價格是（另一方的）兩倍。在公開叫價的競標中，你就不可能比輸掉的那一方多付一倍的價錢。

55，我們偏愛把大量的金錢投放到那些不需要我們再做什麼其他決策的地方。

56，能理解投資的真髓也能讓你成為一個好的企業管理者，反之亦然。

57，有件事情很有意思：你可能擁有一家價值100億美元的公司，而這家公司可能連1億美元都借不到。但是，由於公司是上市公司，公司的大股東憑著手裡的小紙片（股票）做擔保卻能借到好幾十億美元。但是如果公司不是上市的，它可能連那些大股東能借到的20分之一的錢都借不到。

58，我經常見到一些並不聰明的人成功，他們甚至也並不十分勤奮。但是他們都是一些熱愛學習的「學習機器」；他們每天晚上睡覺的時候都比那天早上起床的時候稍微多了那麼一點點智慧。夥計，如果你前面有很長的路要走的話，這可是大有裨益的啊。

59，不管是對於私有企業的企業主還是上市公司的股東，進行買賣時參考的標準應該是企業內在價值而不是過往成交的紀錄，這是最基本的價值概念，而且我認為永遠也不會過時。

60，巴菲特和我不是因為成功預測了宏觀經濟並且依此下注才獲得今天的成功的。

61，提問者來自新加坡，新加坡可能是世界歷史上成績最輝煌的發展中經濟，所以這位提問者才會把15%的增長率稱作「保守」。但其實這不是「保守」，這是很狂妄的。只有新加坡來的人才敢把15%稱作「保守」。

62，我不會花太多時間追悔過去，一旦吸取了教訓，我就不會再陷在裡面了。

63，如果你從我們的投資決策裡剔除掉最好的那15個，我們的表現就顯得非常平庸了。（遊戲的重點）不是非常多的動作而是非常大的耐心。你要堅守你的原則，當機會出現的時候，就大力出擊。

64，我們會把一些決策議題扔進名字叫做「太難了」的檔案櫃，然後去看其他的議題。

65，如果想提高你的認知能力，忘記過去犯過的錯誤是堅決不行的。

66，30年代的時候，靠房產抵押得到的貸款可以比房子的售價更多。這大概就是現在私募股權領域的情形。

67，模仿一大堆人意味著接近他們的平均水平。

68，生命中的很多機遇都只會持續一小段時間，它們持續是因為（別人）暫時不便（攫取它）……對於我們每個人，機不可失時不再來，所以你最好隨時預備好行動並且有足夠的思想準備。

69，有巨額佣金的地方常常就有騙局。

70，承認自己不懂某樣東西意味著智慧的曙光即將來臨。

71，即使你不喜歡現實，也要承認現實 --- 其實越是你不喜歡，你越應該承認現實。

72，我們努力做到通過牢記常識而不是通過知曉尖端知識賺錢。

73，長期而言，一個公司股票的盈利很難比這個公司的盈利多。如果公司每年賺6%持續40年，你最後的年化回報也就是6%左右，即使你買的時候股票有很大的折扣。但反過來如果公司每年資產收益率達18%並且持續二三十年，即使你買的時候看起來很貴，他還是會給你帶來驚喜。

74，就像工人必須了解自己工具的局限性，用腦子吃飯的人也要知道自己腦子的局限性。

75，許多市場最終會形成兩到三個大競爭者 ---- 或者五到六個。其中有些市場裡壓根兒沒有人能賺到什麼錢。有些市場裡每個競爭者都做得不錯。多年以來，我們一直在研究，為什麼有些市場裡競爭比較理性，股東們獲得的回報都不錯，而有些市場裡的競爭則讓股東血本無歸。我們舉航空公司的例子來說吧，咱們現在坐在這裡，可以想到航空公司們為世界作出的各種貢獻 --- 安全的旅行、更好的體驗、能夠隨時飛向你的愛人，等等。但是，這個行業自從萊特兄弟的時代以來，給股東們回報的利潤是負的，而且是一個巨大的負數。這個市場裡的競爭是如此激烈，以至於一旦放開監管，航空公司們就開始（大降價）來損害股東們的權益。然而，在另外一些行業裡，比如麥片行業，幾乎所有的競爭者都混得挺舒服。如果你是一家中型的麥片生產商，你大概能有15%的資產回報率。如果你的本事特別好，甚至能達到40%。但是為什麼麥片這麼掙錢呢？在我看來他們整天搞各種瘋狂的營銷、推廣、優惠券來激烈競爭，竟然還這麼掙錢。我不是很明白。顯然，品牌效應的因素是麥片行業有而航空行業沒有的。這可能是個主要因素。或者麥片生產商們有共識，認為誰都不可以那麼瘋狂地競爭 ---- 因為如果有一個二楞子視市場佔有率如命根，比如說如果我是家樂氏的老闆然後我決定要搶佔60%的市場佔有率，我想我可以把這個市場的大部分利潤都給弄沒了。這個過程中我可能會把家樂氏給毀掉。但是我想我還是可以做到（佔據市場以及消滅行業利潤）。你應該有信心去顛覆那些比你資深的人，條件是他們的認知被動機導致的偏見蒙蔽了、或者被類似的心理因素明顯影響了。但是在另外一些情況下，你應該認識到你也許沒有什麼新意可想——你最好的選擇就是相信這些領域中的專家。

76，我們發現那些在生意中優勝的「系統」往往有些變量被近乎荒謬地最大化或者最小化——比如Costco的打折倉儲店。

77，有些情況比坐擁大量現金無處可投更糟糕。我還記得當年缺錢的情景——我可不想回到那個時候。

78，如果你（在發出指令和訴求的時候）總是告訴他們你的原因，他們就會更好地理解你的意圖，並且覺得你的想法更重要，他們也就更願意聽你的。

79，量入而出、時刻攢錢、把錢放到可以延期交稅的帳戶裡。時間長了，你就會攢出一筆財富了。這完全不需要動什麼腦子。

80，我儘量遠離那些不懂裝懂的人。

81，我覺得先好好掌握別人已經整理好的知識才是靠譜的學習方法。我不認可那種閉門造車自己鼓搗出結果的方法。沒人能那麼聰明。

82，我有個熟人，他們家旁邊那個房子看起來很不起眼的，但是竟然賣了1700萬美元。房市價格有很極端的泡沫。

83，經驗告訴我們，當機會來臨的時候，如果你有足夠的準備並且適時、果斷、有魄力地做一些簡單而合理的事情，就能奇蹟般地讓你致富。偶爾出現的這種機會往往賜予那些時刻準備著、一直搜尋著、並且願意分析複雜事物的人。當機會出現的時候，你所要做的全部事情就是使用你平時謹慎耐心攢下來的彈藥、大手下注在那些勝算極大的賭局上。

84，現在這個時代是以往的資本主義中沒見過的。與以往相比，我們有史上最多的知識分子投身在炒賣股票和投機倒把上。許多我所見到的事情讓我聯想起索多瑪和蛾摩拉（墮落罪惡之城）。自私、妒忌、還有各種山寨貨。以前也有過這些事情，它們導致了可怕的後果。

85，我們的投資風格被稱作焦點投資，意在持有十隻股票、而不是一百個或者四百個。好投資不好找，所以應該集中在那些少數幾個好的上，這對於我是很顯而易見的事情。但是投資界98%的人都不這麼想。這對我們倒是挺好的。

86，你要當心過於強烈的意識形態觀念。如果你腦子裡只有一個念頭的話那是非常危險的。

87，和巴菲特一樣，我有很強的致富欲望。不是因為我喜歡法拉利什麼的，而是我喜歡獨立。我極度渴望獨立。

88，每一個有工程師思維的人看到會計準則都會想吐。

89，你只有學會了如何學習才能進步。

90，多談談你的失敗歷程、少吹噓你的成功經歷，這樣對你好。

沃倫•巴菲特的「財富」歲月

2010-08

「奧馬哈先知」一直被奉為價值投資偶像。在他慶祝80歲壽辰之際，《財富》回顧了過去幾十年間巴菲特登上該雜誌封面的歷史，以及背後的故事。

1986年9月29日《你會把財富全留給兒女嗎》

巴菲特回答說，「不」。「對他來說，為孩子留下最完美數量的金錢，就是『有足夠的錢讓他們做任何事，但又不能太多，以至於他們不能做任何事』。」

1988年4月11日《沃倫·巴菲特內幕》

「但是，另一個在伯克希爾的是商人、買家和管理者巴菲特，他的技能根本無法為人所熟知。」

1995年10月30日《巴菲特為何看好美國運通》

再一次，他認為華爾街在美國證券交易所非理性下跌。

1997年10月22日《華爾街的瘋狂十年傳奇》

「沃倫·巴菲特是那種也許一年才做一個投資決策的執行官，但是所羅門卻巴不得每天做25個運營決策。」

1998年7月20日《蓋茨與巴菲特》

「這些學生和幸運的客人將有幸見到，兩位太陽系最富有的人之間罕見的公開對話：微軟創始人比爾·蓋茨，以及伯克希爾·哈撒韋主席沃倫·巴菲特。」

2001年2月19日《美國最受尊敬商業領袖——巴菲特》

「伯克希爾的股票，巴菲特做夢也不會想到要進行拆分。在致朋友的生日賀詞上，他會說『祝你活到伯克希爾拆分股票那一天』。」

2001年11月11日《神奇的巴菲特先生》

「他對股市的影響力可以匹敵美聯儲主席和美國總統;從華爾街到美國小鎮，他的投資風格被大批追隨者學習、複製;他在伯克希爾·哈撒韋的年度報告像《福音書》一樣被閱讀、引用。」

2003年8月11日《權傾商界的25強人》

「當中國前任國家主席江澤民與到訪的比爾·蓋茨討論美國股市的神秘特性時，蓋茨說道，真的只有一個人理解這個問題，那就是沃倫·巴菲特。」

2005年3月21日《我收到的最好建議》

「也許他們的建議是以一種禮貌的方式說明，在我開始賣股票之前，我需要再成熟一點，否則我不會成功。」

在《我收到的最好建議》一文中，巴菲特領銜傑克·韋爾奇、安迪·格魯夫和彼得·德魯克，登上當期雜誌封面。

2006年7月10日《沃倫·巴菲特捐出全部》

「他的財富現在價值440億美元，即將成為史上最大一筆捐贈禮物。」「六分之五的股票將贈予世界最大的慈善基金，掌管300億美元的比爾和梅琳達蓋茨基金會。」

2008年4月14日《沃倫怎麼想》

「四月初，這位百億富豪宴請了沃頓商學院的150名同學，並公開闡述了自己對貝爾斯登救助的看法、對經濟形勢的預測，以及自己是否寧願做通用電氣CEO或者是報童。」

2009年4月13日《巴菲特的電動車》

「他們認為比亞迪有望成為世界最大的汽車製造商，主要通過銷售電動車，以及成為快速增長的太陽能行業的引領者。」

2010年6月16日《6000億美元挑戰》

「但是隨著另外兩場私密晚宴的舉辦，巴菲特和蓋茨夫婦設定了目標：他們將要讓巨富，從福布斯400富豪榜開始，承諾在有生之年或大去之際，至少為慈善事業捐出50%的財富。」