這是深秋的一天，張三和李四背著鋼叉來到樹林裡尋找火狐狸。據說火狐狸渾身彤紅，跑起來像一團流動的火。
老輩人說，這種狐狸歲數大得成了精，渾身都是寶，獵殺到手，一輩子吃喝都不愁了。村裡也有人上山獵狐，卻都是有去無回。今年天旱歉收，村民們都要活不下去了，於是張三和李四一咬牙，上山來碰運氣了。
兩人已經在大山深處轉悠三天了，發現許多半掩白骨的陷阱，難怪那些獵狐的人都有去無回，原來是死在陷阱裡了。張三到處看看，小聲說：「李四哥，我們還是回去吧，我總覺得有點不對勁。」
李四苦笑一聲：「回去還不是等死？再往裡面走兩天，如果沒有獵到火狐狸，就回家。」
忽然，兩人掉進了一個陷阱裡，陷阱很深，兩人被繩套死死捆住，繩套是動物的筋做的，越掙扎越緊，最後，兩人只得放棄了掙扎。
張三仰天對著洞口高喊：「有人嗎？救命啊！」李四嘟囔道：「省省力氣吧，我們在這深山老林走了三天，連個人影都沒有看見，哪裡有人？」張三哭著說：「那只有等死了嗎？」
這時，有個人在洞口探了探頭，又消失了。兩人都嚇得一哆嗦，那不是劉大頭嗎？劉大頭已經失蹤六年了。六年前，劉大頭的娘生病，為了弄到錢給娘治病，劉大頭上山獵火狐狸，從此再也沒有回來。張三低聲說：「我們是不是見鬼了？」李四沒有搭腔，身體抖了一抖。
不一會兒，從洞口滑下一根繩子，劉大頭順著繩子滑下來，用刀割斷兩人身上的繩套，讓他們順著繩子爬上去。上到地面，兩人定了定神，看清這人果然是劉大頭，只聽他說：「這裡到處都是陷阱，你們跟我來吧。」
劉大頭帶著他們七拐八拐，來到一間小木屋前，屋子裡生著火，鍋裡燒著水。劉大頭用木盆打來熱水，讓他們洗把臉，然後拿起刀，在木板上剁下幾塊兔子肉，架在火上烤熟後分給兩人吃，他自己則拿起一塊生肉啃起來。見兩人驚訝地望著自己，他笑著說：「我習慣了，剛開始沒有火種，才試著吃生肉，其實味道不錯，你們試試？」兩人連忙搖搖頭。
張三大著膽子說道：「劉大哥，六年前你進山後，一直沒有回去，大家都傳說你不在人世了。」
劉大頭笑一笑，幽幽地說道：「我覺得回去沒意思，待在山裡挺好。」
李四接著張三的話說：「你走了不久，大娘也不見了。」
劉大頭說：「我把我媽接到山裡來了。山裡有現成的草藥，我給她治了幾年病，她上個月去世了，就埋在那裡。」說著，他往門外一指，不遠處果然有一座新墳，在夕陽的映照下，不知怎的看著有點人。
天色漸漸暗了下來，張三和李四訴苦說，今年的旱災持續了好長的時間，有好幾家扛不住，都出去討飯了，他們倆迫不得已才上山來冒險。劉大頭嘆了口氣，說這山上到處都是陷阱，但凡挖了陷阱的人，都得死。他盯著兩人說：「幸好，你們還沒來得及挖陷阱。」張三不由得打了個冷戰，問道：「劉大哥，你見過火狐狸嗎？聽說這畜生全身都是寶貝。」
劉大頭眉頭一皺，眼裡仿佛閃過一道凌厲的光，他站起身來點亮松油燈，又恢復了平靜的樣子，緩緩地說道：「千萬不要對火狐狸不敬。聽說，火狐狸已經修煉了四百多年，再過幾十年就可以隨意地變換人形了，得罪了它的人，都沒有好下場。」
李四問道：「這麼說，陷阱裡的人，都是火狐狸殺死的？」
劉大頭忽然笑了起來：「火狐狸是不會輕易殺人的，在修煉還沒有圓滿之前，殺人是一種劫難，沾了誰的血，就只能變成誰的樣子，而且還會被那些人的心性影響，降低功力。那些歹毒之人，殺了他們等於自毀功力。不過，火狐狸也沒有饒過那些人，引著他們掉進自己挖的陷阱裡，讓他們自取滅亡。」
張三和李四同時鬆了一口氣，之前兩人心裡都在犯嘀咕，這劉大頭看著有點怪異，會不會是火狐狸變的？現在看來不是的。
李四說道：「原來火狐狸還不會變成人啊，那就不怕了，它要是變成人，就防不勝防了。」
劉大頭笑了笑，說：「早點睡吧，明天我送你們下山。」
第二天一大早，張三和李四醒了，劉大頭卻不在。兩人走出木屋，張三忽然叫道：「快看，火狐狸！」果然，不遠處有一隻火狐狸正望著他們。兩人連忙拿起鋼叉，向火狐狸追去。跑著跑著，張三停了下來，猶豫地說：「李四哥，要不我們別追了，劉大哥昨晚說過，這火狐狸專門引誘人上當的。」
李四說道：「劉大哥不是說了嗎？火狐狸會讓挖陷阱的人自取滅亡，我們又沒有挖陷阱，怕啥？」
於是，兩人一直追到山崖邊上，火狐狸卻不見了蹤影。張三忽然指著地上叫道：「金疙瘩！」李四低頭一看，地上果然散落著兩塊金疙瘩，兩人各自撿起一塊，臉上滿是興奮：這麼大的金疙瘩，足夠一家人吃喝十幾年了！看來沒必要獵火狐狸了。
這時，李四突然指著後面喊道：「火狐狸！」張三回頭一看，李四伸手就要將他推下懸崖。誰知張三早有準備，一把抓住李四的胳膊，兩人就在崖頂上扭打起來。張三罵道：「你想獨吞金疙瘩？狼心狗肺的小人！」李四冷笑道：「你還不是一樣？」張三氣喘籲籲地說：「當然了，但我沒想到你下手這麼快。」李四喘著粗氣說：「先下手為強，後下手遭殃！」
忽然間，劉大頭的聲音傳來：「人性本惡，果然如此。哎，就因為貪婪，人類才不斷騷擾火狐狸的清修……我真不該救你們。」
張三和李四看見劉大頭走過來，只好鬆開手，各自抱著一塊金疙瘩，訕訕地站在一邊。
劉大頭說：「昨晚關於火狐狸的故事還沒講完。火狐狸並不想變成人，但如果被人抓住，無奈之下殺了人，它就只能變成這人的模樣，要等到五百年滿，才能自由變換形象。」
張三、李四二人看著劉大頭嘴裡冒出的尖牙，瑟瑟發抖，他們已經知道面前的劉大頭就是火狐狸，然而無路可逃，他們只好繼續聽下去。
「那一年，來了一個想捉火狐狸的人，他很聰明，無論火狐狸怎麼引誘，都不會掉進陷阱裡。就這樣，雙方鬥智鬥勇了好幾天。有一天，火狐狸引誘那人時，不小心被樹藤絆倒，被捉住了。火狐狸無奈，只得使用法術，讓那人變得昏昏沉沉的，然後一口咬向那人的喉嚨。那人臨死前，哀求火狐狸幫他完成一個心願，火狐狸答應了，因為那人是個孝子，心性不壞。」
劉大頭說完，舉起手裡的一個獸皮袋子說：「我給村子裡每戶人家都準備了一個金疙瘩，幫他們渡過難關。本來我想讓你們帶回去的，現在不放心。走吧，我送你們下山。」
張三和李四丟掉鋼叉，隨劉大頭走下山去。在村口，劉大頭把袋子遞過去，讓他們分給村民們，叮囑道：「這是火狐狸送的禮物，記住，你們要是貪了，就只能自取滅亡。還有，告訴人們，不要再打火狐狸的主意了。」
張三和李四忙不迭地答應下來，回村裡去了。直到他們進村了，劉大頭往地上一滾，變成一隻火狐狸，向山上跑去。