記者 | 肖芳
12月以來，百度股價迎來大幅上漲。其中，百度與吉利汽車等數家車企初步接洽組建電動汽車合資企業的消息傳出後，上周二百度股價大漲14%，市值突破600億美元。這也是2019年4月12日之後，百度市值再次回到600億美元。
過去三年，百度股價的峰值是284.22美元（市值接近千億美元），出現在2018年5月16日。同年5月18日，百度宣布時任總裁陸奇離職，此後股價一路下跌。
百度最近三年股價走勢圖（來源：新浪財經）今年3月，百度股價一度跌至82美元，市值不足300億美元，接連被美團、拼多多等公司超越。
過去幾年，百度面臨的問題是搜索營收增速放緩，AI業務貢獻的營收卻非常有限。2019年第一季度，百度還出現了自2015年上市以來的首次虧損。今年，受疫情以及宏觀經濟形勢等因素影響，百度營收增速放緩的問題依然存在。最新發布的財報顯示，百度第三季度總營收為人民幣282億元，與去年同期相比增長1%，與上一季度相比增長8%。
這讓市場對百度的態度有些悲觀。
但也有分析認為，百度作為一家年營收千億元，且擁有現金、現金等價物、限制性現金和短期投資總值也超過千億元的公司，市值不應該僅有300多億美元。
百度市值低的一個重要原因是自動駕駛等新興業務的價值沒有在市值中體現。隨著Apollo自動駕駛在業務落地和商業化上有了更多進展，這部分業務的價值正在逐步顯現。
12月11日，國際知名投資機構瑞銀髮布的報告顯示，對百度智能駕駛業務對標Waymo估值，給予Apollo估值100億美元。
同時，瑞銀給予百度搜索+信息流業務9倍P/E，估值為377億美元；給予智能雲業務6倍P/S，估值為76億美。按照小度科技最新一輪融資及百度股份佔比估算，給予小度智能助手26億美元估值；再加上愛奇藝等投資及淨現金，瑞銀給予百度總估值為924億美元，並將百度的股票評級上調至 「買入」。
瑞銀上調了2021年-2022年百度核心營收及利潤的預期。與此同時，瑞銀的分析師傑裡· 劉還表示，百度管理層很可能採取行動，通過股票上市、出售/剝離資產和股票回購等方式，為公司自動駕駛、智能雲和小度智能助手等其他業務實現價值。
在百度與吉利、威馬等汽車廠商聯合造車的消息傳出後，百度股價接連上漲。上周三，百度盤中股價一度突破200億美元關口；截至上周五收盤，百度股價為192.69美元，市值超過650億美元。
雖然市值在7天內上漲120億美元，但百度距離千億美元的目標依然有很長一段路要走，還需要靠業績向市場證明自己的價值。