方世平—1月14日分析
美聯儲鮑威爾（Jerome Powell）表示，直到看到令人擔憂的通貨膨脹或失衡之前，不會加息，並且儘管物價可能會在短期面臨上行壓力，但央行擁有必要的工具來消除不受歡迎的價格上漲。美聯儲關於利率和資產購買的前瞻指引以政策的效果為依據。現在還不是談論美聯儲退出（資產購買和低利率政策）的時候。縮減資產購買所引發的市場恐慌凸顯出投資者對債券購買的敏感性。美聯儲需要非常謹慎地向外界溝通政策，美聯儲的政策將非常透明。我們將讓整個世界明顯地提前知道美聯儲關於縮減購債力度的意圖。再次強調核心PCE的重要性。短期內可能會看到美國物價上揚，但一次性的物價上漲並不意味著持續的通脹。美聯儲在實現充分就業方面還有很長的路要走。鮑威爾警告稱，未來幾個月可能會很艱難。「我們必須度過這個疫情肆虐的非常困難的冬季，但隨著疫苗大範圍接種，我們控制住新冠疫情，有很多理由保持樂觀。」
對增加刺激措施將幫助經濟加速增長的預期推高美債收益率，支撐了美元。但很多分析師預計美元反彈將是短暫的。他們預計，從長期來看，增加刺激措施將支持風險人氣，從而打擊被視為傳統避險資產的美元。
道明security預計，隨著短期主題暫時轉向實際利率，收益率的支撐將持續下去，額外的供應壓力和一些美聯儲官員對高收益率的隨意談論，威脅著未來幾周非常普遍的美元空頭交易，但從長期來看美元的前景應該是看跌的，因為相對於其他主要貨幣的實際利率應該得到控制；一些跡象表明，美元遭受重創後會得到一些戰術上的緩解，而中期美元仍處於空頭狀態，事實上外匯市場正處於十字路口，暴露出一些通貨再膨脹的主題，這些主題推動了大量的美元空頭；預計通貨再膨脹貿易將在今年晚些時候以更強勁的勢頭恢復，儘管額外的財政刺激將推高通脹風險溢價，但疫苗的推出將取得更大進展，這其中包含通貨再膨脹因素，如果政府控制住了疫情，將有助於增強信心，並進一步推動全球增長預期和風險資產價格的反彈。
Commonwealth Financial Network首席投資官麥克米倫（Brad McMillan）表示：「我認為，現有的刺激計劃能減輕這種情況，但是在疫苗真正控制住病毒之前，這些計劃不會帶來我們需要的經濟反彈。現在的問題是：美國經濟的反彈速度能有多快？如果您認為，美國經濟能在沒有更多刺激的情況下反彈，那基本上就真的不會有更多刺激計劃。就個人而言，我不認為真會出現這種情況。即使是這樣，如果我們獲得更多刺激，那美國經濟肯定會更快實現反彈。」
世界黃金協會：黃金在今年可能會有積極表現，儘管與去年相比並不那麼顯著。主要驅動因素可能是經濟復甦下黃金消費需求的改善。長期的低利率環境可能會進一步提振黃金表現，這將幾乎消除投資黃金的機會成本。我們的估值模型表明，新冠疫情或任何其他不可預見的風險將導致全球經濟惡化，致使消費需求疲軟，從而對黃金表現造成不利影響。但這種令市場風險偏好降低的環境，如牛津經濟研究院所假設的「嚴重金融危機」和「全球疫情再起」情形，可能會觸發強勁的黃金投資需求，從而抵消其疲軟的消費，這與去年的情況類似。從歷史上看，這種情況的發生是由於投資者在這種的環境中尋求優質的流動資產（如黃金）。
美元再次成為油價的重要驅動力，布倫特原油和彭博美元指數的負相關度從去年底的零跌至-0.48。兩者呈現負相關是因為石油是以美元定價，當美元貶值時，石油對投資者更具吸引力，反之亦然。在美元接近三年來的最低點之際，它現在正挑戰需求展望和供應背景，成為影響原油走勢的最大因素之一。