周三（7月29日）現貨黃金窄幅震蕩，現報1951.32美元，跌幅0.35%。
周二現貨黃金在刷新紀錄高位後出現了逾70美元下跌至1907.11美元，因投資者在美聯儲決議前持謹慎立場，因此在記錄高位獲利了結。
不過隨著美聯儲下調美國經濟復甦的預期，且延長了貸款工具至年底，因此強化了市場對於美聯儲出臺更多刺激的預期。日內關注美聯儲決議，預計美聯儲將繼續按兵不動，但是可能上調通脹目標，且暗示在9月出臺更多刺激，如果符合預期，預計將推動金價進一步走高。
同時關注美國財政刺激進展，隨著失業救助即將到期，美國兩黨還在爭論不休，這打擊了市場的人氣，值得一提的是對於財政刺激的預期是美聯儲按兵不動的重要因素。隨著疫情蔓延，作為美國經濟主要引擎的消費也再度出現疲軟的跡象，預計也將對金價構成支撐。
而隨著美聯儲持續的刺激措施可能會引發美元的貶值，對於通脹和實際負利率的擔憂也將繼續支撐金價。高盛甚至表示這可能會打擊美元作為儲備貨幣的地位。
總體而言，儘管黃金短時間處於超買，可能存在部分獲利了結，但是黃金突破2000美元是大概率事件，因為通脹和負利率預期，美國持續的寬鬆和美元的貶值、國際緊張關係以及疫情二次蔓延對於經濟的打擊，都將繼續支撐金價。
市場預期美聯儲決議將提高通脹目標並暗示9月加碼刺激，使得金價反彈50美元
周二現貨黃金自日內低點1907.11美元反彈，並在周三一度收回1960美元關口，因美聯儲開始為期兩天的會議，預計將推出更多貨幣刺激措施，以支撐受疫情打擊的美國經濟。
周二美聯儲表示，將延長多項將在9月30日或前後到期的貸款工具至年底，因美聯儲繼續下調對美國經濟將多快從疫情中復甦的預期。美聯儲表示，延期適用於一級交易商信貸工具、貨幣市場共同基金流動性工具、一級市場企業信貸工具、二級市場企業信貸工具、定期資產支持證券貸款工具、薪資保障計劃流動性工具和主街借貸工具。
隨著美聯儲進一步下調美國經濟復甦的預期，市場預期美聯儲將會出臺更多的刺激措施。
日內關注美聯儲決議。接受彭博調查的經濟學家認為，美聯儲有關未來利率路徑的前瞻指引最有可能會和通脹率掛鈎，並且會在9月底前發布。受訪者預計本次利率決議美聯儲將按兵不動。
委員會在這次會議上不會有大動作的一個原因是：國會正在討論下一項財政刺激方案。德銀證券高級美國經濟學家Brett Ryan表示：「在美聯儲考慮長期貨幣寬鬆程度時，即將出臺的財政計劃細節將成為重要的考慮因素。」
關於前瞻性指引，在7月17-22日進行的調查中，近三分之二的受訪者預計FOMC將把最終提高聯邦基金目標範圍與實現或略超出央行2%的通脹目標掛鈎。在那組調查參與者中，有7人表示前瞻指引還將參考失業率。只有3名受訪者表示指引僅會參考失業率。
相對於6月初進行的類似調查，這項調查還顯示，人們對於美聯儲採用收益率曲線控制政策的預期有所下降，有此預期的經濟學家比例從6月份的54%下降至43%，並且有許多人把實施時間的預期延後到了明年。
總體而言，預計美聯儲將會淡化實施收益率曲線控制的預期，但是可能會提高通脹目標，並強調在實現這一目標之前將維持超寬鬆貨幣政策，且同時可能會暗示將在未來出臺更多的刺激措施。如果符合預期，預計黃金將進一步走高。
疫情反彈打擊美國消費信心，近期失業率回升可能會加劇這一趨勢
周二美國股市下跌，在全球疫情猛烈反撲之際，投資者評估本周公布的一系列重磅公司業績。麥當勞、3M和哈雷戴維森業績遜於預期。此外投資者擔心消費者信心減弱、企業財報令人失望，以及美國國會圍繞新一輪援助計劃展開角力。
標普500指數下跌0.6%，報3218.44點；道瓊工業平均指數下跌0.8%，報26379.28點；納斯達克綜合指數下跌1.3%，報10402.09點。
周二公布的數據顯示，美國7月消費者信心指數降幅超過預期，因美國全國範圍內新感染人數激增，這給美國經濟從疫情造成的空前衰退中復甦造成威脅。世界大型企業研究會的調查顯示，消費者對未來六個月的經濟前景持悲觀態度。
事實上，美國消費者信心再度下滑早有前兆。在5月美國的消費支出創紀錄新高，因為美國逐步的解除封鎖措施，提振了市場的信心。但是隨著疫情二次蔓延，美國6月消費數據再度下滑。
周二美國加州和亞利桑那州新冠病例增長放緩，但佛羅裡達州死亡人數創紀錄。傳染病學專家福奇對秋季推出新冠疫苗「謹慎樂觀」。據美國約翰斯·霍普金斯大學疫情實時監測系統顯示，截至美東時間7月28日下午5時35分，美國共有新冠病毒感染確診病例4341201例，其中包括死亡病例149052例。與該系統大約24小時前的數據相比，美國確診病例增加了64345例，死亡病例增加了1749例。
隨著疫情蔓延導致美國的失業率再度回升，這也可能導致消費支出進一步下滑。由於消費對於美國經濟的貢獻率高達68%，這可能推動避險資金進一步流入黃金。
共和黨一萬億美元刺激計劃受挫
同時關注共和黨一萬億美元刺激計劃的進展。
美國國會議員正在就參議院共和黨人周一公布的1萬億美元援助計劃提案爭論不休，而四天後，額外失業補助將到期。
Janney Montgomery Scott的首席投資策略師Mark Luschini稱：「兩黨必須做出巨大讓步，才能達成某種協議。」他指出，國會將於8月休會加劇了達成一致的緊迫感。當前這個時候尤其關鍵，因為市場確實依賴於財政和貨幣政策的刺激。」
美國參議院共和黨領袖麥康奈爾(Mitch McConnell)表示，如果沒有保護企業免負法律責任的措施，就不會將任何援助計劃議案提交給參議院討論，而這一措施遭到了在眾議院佔多數席位的民主黨人的反對。
考慮到失業救助即將到期，而美國遲遲未能就計劃達成一致，這打擊了市場的人氣。值得一提的是，美聯儲保持維穩立場的重要原因之一在於美國財政刺激的預期，但是如果美國兩黨分歧加劇，可能會加大美聯儲的政策壓力，強化市場對於美聯儲的鴿派預期，這也對金價構成支撐。
關注美聯儲鴿派理事能否最終加入美聯儲
美國總統川普提名的美聯儲理事Judy Shelton是否能夠最終加入美聯儲是近期市場的一個熱點。
美國參議院金融委員會上周投票通過了其提名，但接下去還要看參議院全體表決。Shelton被認為政策保守，甚至曾經提出過回歸「金本位」。
在進入參議院全體表決的程序後，以目前參院的黨派分成，哪怕參院只有4名共和黨議員反對，那麼這一提名也將不能通過。就在幾天前，美國共和黨參議院Romney就表態，將會反對該提名。
凱投宏觀(Capital Economics)高級美國經濟學家Michael Pearce表示，並不認為Shelton會對美國貨幣政策產生什麼快速影響，畢竟她只有1票。
眼下市場擔心的是，如果川普連任成功，那麼可能會在2022年提名Shelton繼任鮑威爾，成為下一任美聯儲主席。如果計劃真是如此，那麼Shelton可能會隨大流同意低利率政策，以此來讓參議院不會擔心她保守的政策影響美國經濟復甦。市場其實最為擔憂的就是美聯儲在川普治下喪失獨立性，畢竟Shelton曾經是2016年川普競選團隊裡的顧問之一
美元指數正邁向十年來最糟糕的7月份表現，未來可能進一步走低
周二美元指數從兩年低點反彈，但看似可能會進一步走軟，因美國新增確診病例繼續上升，而美聯儲料將維持非常寬鬆的貨幣政策。
瑞銀駐紐約外匯策略師Vassili Serebriakov表示，"我認為市場只是稍作喘息，美元曾遭大舉拋售。"
一直以來經濟的比較優勢是推動美元走高的關鍵因素，但是疫情持續傳播阻礙了美國的經濟復甦，而歐洲等地區似乎已經控制住了疫情。
Serebriakov表示：「全球經濟從低谷中復甦的過程有些不均衡，但我認為歐洲等地的復甦基礎看起來比美國更令人鼓舞，美元是反周期的，因此當全球經濟回暖時，美元往往會走弱。」
同時對於通脹的擔憂也可能打擊美元。高盛集團周二警告稱，美國的政策正在引發貨幣「貶值擔憂」，這可能會終結美元在全球外匯市場的主導地位。高盛的報告清楚地表明，大流行病開始時，華爾街最初不願對通貨膨脹發出警報，但現在這種克制態度正在減弱。隨著金價飆升至歷史新高，債券投資者的通脹預期雖然在很低的水平，但卻逐日攀升，有關刺激措施長期影響的爭論也越來越激烈。
目前10年期盈虧平衡通脹率已經從3月低點0.47％升至約1.51％。這就導致剔除通貨膨脹影響的實際收益率進一步跌至零以下，類似期限債券的實際收益率約為-0.92％。
進一步加劇通脹預期的是，市場預計美聯儲不久將會把政策利率指引與物價水平掛鈎。這將為通貨膨脹至少在短期內升至美聯儲2%目標以上提供一些空間。
高盛策略師表示：「資產負債表擴大和大量發行貨幣引起了貶值恐懼。」他們說，這就造成「有更大的可能性是，在未來某個時候，當經濟活動正常化之後，中央銀行和政府有動機允許通貨膨脹率上升，以減輕累積的債務負擔。」
高盛預計，美國實際利率將會繼續走低，進一步提振黃金。
與此同時，美元指數正邁向十年來最糟糕的7月份表現。在歐盟達成歷史性救助協議，將聯合發行債券之後，歐元得到提振，有關美元沒落的聲音也再度興起。
百達資產管理：黃金雖超買但理由充分，短、長期均值得持有
瑞士百達資產管理周二發表評論稱，相對於歷史，現在的黃金看起來昂貴且超買，但有充分理由支持；儘管從短期戰略上看，金價上漲空間可能有限，但無論從短期戰略或長期策略上看，黃金仍值得持有。
瑞士百達資產管理首席策略師Luca Paolini在評論中稱，現時黃金看來昂貴且超買--是平均值的3個標準差--但這是有充分理由。按實際價值計算，黃金較1980年1月和2011年9月的高位分別低30%和12%。
其認為，美元和實際利率是帶動黃金價格的主要因素，而兩者仍然起到支持作用。假設美元每年貶值1.5%，政策維持負利率，那麼到2025年金價將達到2500美元。
Paolini指出，雖然從短期戰略上看，金價的上漲空間可能有限。通脹掛鈎債券跌至-0.92%，美元較3月20日下跌8%，但無論從短期戰略或長期策略上看，黃金仍值得持有，原因包括通脹預期上升、地緣政治風險增加，而且央行繼續在購買黃金。
此外，由於對收益率曲線控制的預期，股票和債券之間的相關性降低，市場正重新評估那些資產能實際分散風險。金融抑制將持續，這將支持金價未來的發展。
他表示，黃金暫時還沒有被過度持有，根據其分析，流通的黃金總市值，僅佔全球存款、股票和債券價值的3%左右。在該行的環球多元資產策略中，黃金佔組合約5%。
世界黃金協會（WGC）此前發表下半年展望稱，市場對全球經濟自新冠疫情恢復速度的預期正在下降，這將繼續強化黃金作為戰略資產的作用；而高風險、低機會成本和積極的價格勢能這三大因素將支撐黃金投資，抵消經濟收縮引發的黃金消費端的需求疲軟。
黃金ETF持倉連續十個交易日增加
7月29日黃金ETFs數據顯示，截止7月28日全球最大的黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量1243.12噸，較上一交易日增加8.47噸，連續10個交易日增加。
後市前瞻
① 16:00 瑞士7月瑞信/CFA經濟預期指數
② 16:30 英國6月央行抵押貸款許可
③ 20:30 美國6月批發庫存月率
④ 22:00 美國6月成屋籤約銷售指數月率
⑤ 次日01:30 COMEX黃金7月期貨完成場內最後交易
⑥ 次日02:00 美聯儲FOMC公布利率決議及政策聲明
⑦ 次日02:30 美聯儲主席鮑威爾召開新聞發布會
（責任編輯：張雅潔 HF083）