來源：中國證券報
作者： 牛仲逸
早盤跌逾2％，之後深V反彈！
周三A股收盤後，港股的一波跳水，令投資者對周四的市場走勢有些擔憂。但周四，A股再次展現出超強的韌性。
周四早盤，三大股指一度均跌超2％，但全天呈現先抑後揚走勢。截至收盤，上證指數微跌0.24％，創業板指和深證成指雙雙翻紅，分別漲1.11％和0.03％。兩市成交連續16個交易日突破1萬億。
有分析認為，市場短期已進入存量博弈階段。但也有市場人士認為，兩市成交雖然縮量，但仍連續保持在萬億之上，這本身就是強勢行情的標誌之一。
周四兩市主要指數走勢來源：同花順
四大亮點引人關注
周三A股收盤後，市場傳來突發利空消息，富時中國A50指數期貨、恒生指數紛紛跳水。
對於周四A股表現，華鑫證券策略分析師嚴凱文表示，外部利空對市場情緒短期影響，但無礙A股中期運行邏輯，目前指數正處於修復性反彈期，短期衝擊之後，指數仍有望恢復上行趨勢。
A股深「V」背後，有四大亮點引人關注。
亮點一：券商、免稅兩大題材龍頭股回暖，光大證券上漲5.67％，中國中免漲停。
中國中免周四分時圖來源：通達信
券商板塊是7月上旬A股持續上攻的領軍品種，免稅板塊則從6月開始持續活躍。人氣品種逐步回暖，有利於市場風險偏好進一步提升。
亮點二：軍工板塊上演漲停潮，雷科防務、新餘國科等近10隻個股漲停。
亮點三：部分科創板個股打出高彈性，周三上市的大地熊周四盤中最高漲超40％，收盤上漲38.5％。此外，震有科技上漲31.7％，鉑力特、埃夫特漲超14％。
大地熊周四分時圖來源：通達信
亮點四：NMN、元氣森林兩個新題材全天表現活躍。
NMN板塊中，亞太實業收穫兩連板，龍頭股金達威上漲6.4％。元氣森林概念龍頭股保齡寶，連續第4日漲停。
保齡寶近期走勢圖 來源：通達信
短期或維持存量博弈
周四，券商龍頭股光大證券再次爆發，是否意味著將帶領大盤開啟新一輪行情？
周四兩市成交1.22萬億元，連續第16個交易日突破1萬億。近期兩市成交基本維持在1.2萬億元以內水平，而前期則動輒超1.5萬億元。分析人士認為，兩市成交萎縮，可能意味著市場短期已進入存量博弈階段。
國泰君安策略分析師李少君表示，市場將從前期的趨勢階段轉向震蕩階段。一方面是3500點阻力較大，且當前各個風格尚不存在自下而上助力突破的基礎；另一方面是市場賺錢效應相對弱化，增量資金放緩，未來一段時間可能以震蕩為主。
也有市場人士認為，兩市成交近期雖然縮量，但仍連續保持在萬億元之上，這本身就是強勢行情的標誌之一。歷史經驗顯示，只要成交持續在萬億之上，指數出現大跌的概率就比較低，整體將保持向好趨勢。
至於市場調整何時結束，該市場人士表示，調整結束的標誌，就是成交量驟減後，隨即迎來新的巨量釋放過程。
後市關注三條主線
周四兩市近百隻個股漲停，新老題材共同發力，市場繼續沿著結構行情演繹。在此背景下，後市該如何布局？
長城證券策略研究表示，首先，結合業績和估值的性價比，建議關注周期行業、基建板塊的投資機會。其次，具有業績確定性的大消費板塊依然是長線資金所偏好的方向，中長期繼續看好預期較強的必需消費、醫療、食品、家電等。最後，持續關注確定性較強的新基建鏈條，尤其是5G相關下遊應用。科技成長方向，還建議持續關注新能源汽車產業鏈、半導體、晶片、醫療信息化等。
招商證券表示，在地產鏈、基建鏈、製造業投資鏈都可能超預期的背景下，未來一年企業盈利增速改善的行業將明顯增多。在這樣的環境下，越來越多的標的表現出「短期業績改善」，若能賦予一個中長期邏輯，就可以受到投資者青睞。「成長型周期股」是下一階段市場的投資重點方向。