來源：中國基金報
作者：莫飛
準備好了麼？又有消費券要入帳了！
3月31日，深圳羅湖區宣布，將從4月1日起向消費者發放3000萬元消費券，微信掃碼即可預約申領；此前深圳福田、龍華也宣布消費券措施，後續也將公布具體發放政策。
同日，浙江杭州也宣布，在首期消費券的基礎上，再增發5000萬元消費券，在杭人民可通過支付寶參與領券。按照計劃，杭州消費券總額將達到16.8億，後續仍將有多輪消費券發放。
令人驚嘆的是，消費券的直接刺激效應非常明顯。短短4天，杭州派發首輪消費券後，政府僅掏出4000多萬元，就已經拉動了當地超6億的消費力，槓桿倍數超20倍。
消費券刷屏朋友圈
買茶葉蛋、加油、交租均能抵扣
這兩天，朋友圈都被各類消費券給刷屏了！
據都市快報報導，3月29日，杭州城西一家早餐店打出了「本店可適用杭州消費券，滿40抵10元」的招牌，平日論個買的燒麥和茶葉蛋，很多人一打一打地買。
3月27日起，浙江杭州陸續向全體在杭人員發放16.8億元消費券。據悉，此次杭州政府派發的消費券，不僅杭州戶籍，在杭人員均可領取。
據悉，杭州的消費券消費場景幾乎全覆蓋，只要是商家都可以消費抵扣不管是街邊吃早餐，小店購物，還是醫院看病拔牙，或者房租交租、停車費和加油這樣的「剛需」都可抵扣。一位杭州的消費者說，消費券一下放，很快拿去消費了，分分鐘都用完了。
除了杭州之外，浙江各地城市均先後給出了消費券的政策。比如在嘉興，一位居民在本地論壇19樓上發布了自己使用消費券的體驗：「今天一大早就去羅森便利店用消費券啦，本來只是想買40減10的，結果一下子買成了80減20，我的錢可能就這樣沒了的吧！」
也有人表示：目前這一輪消費券抵扣，體驗下來去加油站加油最划算，如果充400抵扣100，簡直血賺。
更有消費者分享了如何根據嘉興政府不同發放的節奏，使用不同的消費券的攻略。
羅湖區先發3000萬消費券
面向深圳所有市民發放
各地政府狂掏腰包派發消費券的熱潮下，深圳的消費券終於也來了！
3月31日，深圳市羅湖區工信局（商務局）局長周建軍表示，羅湖舉辦「2020禮享羅湖」系列促消費活動已開始預約，4月1日起，將向消費者發放3000萬元消費券，可在零售、住宿、餐飲、汽車等七個領域使用。消費券有效期7天，不得轉讓，後期將視情況增加力度。
周建軍表示，羅湖區商圈已有很大恢復，東門商圈從冰凍期的每日4000人流量恢復到了11萬人，萬象城商圈用電量下降四成恢復到了下降-5％。
據悉，此次福利優惠額度總額共5000萬元，其中3000萬元作為消費券計劃，每個月計劃發放1000萬元，市民在零售、餐飲、住宿等消費到一定額度時，在最終支付時，可以直接抵用現金。
此外，1000萬元專門用於促進汽車消費，每購一臺小汽車，就送出購物卡1000元。另有1000萬元，用於加速度穩增長計劃，獎勵轄區企業儘快地恢復到疫情前的水平，恢復得越快，獲得的獎勵越多。
根據官方介紹，此次消費券面向所有市民發放，不限定人員區域，羅湖外的其他城區，甚至廣州的市民來羅湖消費也可以使用。但使用第僅限於羅湖區，消費券還可以「折上折」，與商家折扣相疊加。
同時，消費券投入力度視消費者參與熱度而調整額度、進度。消費者參與度越高，消費券的力度越大。消費的金額越多，中獎的機會越大；由於抽獎的號碼是累加的，越早來羅湖消費，中大獎的機會越大。
那麼，深圳本地的消費券該如何申領？
據基金君了解，在深圳本地生活服務號「深圳本地寶」的對話框中輸入「消費券」即可找到羅湖區消費券申領入口。
入口進入並識別二維碼後，就會進入預約界面。點擊頁面下方申領填寫電話號碼等基本信息即完成預約。
除了羅湖地區之外，深圳龍華、福田此前也先後承諾即將向市民發放消費券，具體派發政策也會在近期公布。包括落戶在內，深圳這三大地區累計派發消費券金額將過億元。
其中，龍華區提出將向市民發放5000萬消費券，從餐飲消費、汽車消費、活動支持等角度，制定「商貿業」促消費系列措施。
福田區區長則在日前直播買手機時透露，將推出「春夏歡樂GO」計劃，通過銀、政、企合作，為市民提供不少於3000萬元現金優惠，重塑消費信心。
杭州再發5000萬消費券
4天拉動6億消費力
令人激動的是，消費券的發放並非一輪結束，還會持續多輪。
據杭州日報報導，自3月27日推出消費券以來，得到了杭州廣大群眾的積極響應，發放和使用效果空前。為順勢而為，乘勢而上，擴大消費，經研究決定，杭州政府再次發放第一期杭州電子消費券。
3月31日，杭州宣布，在此前首期消費券的基礎上，再增發5000萬元消費券，讓利於民，推動城市經濟復甦和發展。
據悉，本次發放第一期杭州電子消費券（Ⅰ）卡包共100萬個，每個卡包總價值50元，內含5張價值各10元的通用消費券，消費滿40元，政府補貼10元。
根據安排，4月1日上午10點起，在杭人員可通過支付寶參與領券活動。本輪消費券共追加發放100萬份，每份含5張滿40抵扣10元的通用券，可在線下支付時通過支付寶直接抵扣現金使用，先領先得，領完為止。
消費券限期7日，有效期結束後，未使用消費券將由系統自動收回，滾動計入下批次發放。前期已成功申領的用戶不可重複申領。
具體領券路徑如下：
杭州消費券的效果
到底有多明顯呢？
據杭州商務局數據顯示，截至3月30日22:00，已兌付政府補貼4112萬元，帶動杭州消費6.37億元。這也意味著，政府僅掏出4000多萬元，杭州本地居民就自掏接近6億元促進消費，槓桿乘數效應高達20倍！
而據錢江晚報，杭州聯華華商超市周末兩天支付寶的總交易額突破2000萬、全家便利店杭州200多家門店平均營業額增幅超過20％。
永輝超市主動加推周末特價4.9折商品，可與消費券疊加使用，杭州門店環比上周客流增加70％，甚至比去年同期增加25％，消費升溫明顯。杭州盒馬14家門店積極參與杭州消費券的活動，截至3月29日，門店銷量增幅47.3％，線下客流增幅50.5％。
從購物街到雲促銷
各地政府花式拉消費
可以說，這一波消費券運動已經在全國各地火熱開展起立，而各地為促進當地消費所採取的激勵措施，更是可以說花樣百出。
3月28日，「浙裡來消費·萬企聯動促萬億消費」暨「雲購武林」在杭州武林廣場啟動。據悉，活動發動了浙江55萬家批、零、住、餐、旅遊法人單位，聚焦「雲上消費旺浙裡」「讓利消費惠浙裡」「美食消費品浙裡」等十大消費。
浙江省商務廳廳長盛秋平表示，通過利用浙江數字經濟先發優勢，政府搭臺、企業唱戲，期望以新服務帶動新消費，促進消費回補和潛力釋放，壯大新型消費和升級消費，推動消費成為浙江經濟高質量發展新動能。
3月30日，浙江嘉興宣布發放總規模超2億元消費券，共分為通用券、餐飲券、旅遊住宿券、商超零售券、體育健身券、圖書券、通訊消費券、汽車券8種類型，將通過微信平臺和支付寶平臺分6輪投放，單張消費券最高額達5000元。
當天，由嘉興市政府主辦一場雲購物節也同步開幕，活動期間，嘉興市上萬家商戶主動讓利促銷，該活動將持續至5月底，內容惠及百貨、食品、餐飲等多個消費領域，採取多場景直播、O2O雲逛街、G2C雲遊樂、美食互聯、商圈互導等新消費場景與載體。
據不完全統計，全國上下已經有約40個地區陸續發布了消費券政策，其中多個城市發放金額達到上億元，餐飲、旅遊和零售行業是投放的重點，累計消費券投放總額已超40億元。
除了日常消費之外，各地在旅遊、汽車等消費支持政策也陸續出臺。比如杭州宣布一次性增加2萬個小客車指標、發放16.8億元消費券的促消費舉措。
在旅遊消費方面，湖州發出了「春天，我和湖州有個約會」旅遊邀請函，從3月至5月面向全球遊客派發價值1.98億元的旅遊券56萬張。嘉善西塘古鎮景區發放面值50元的旅遊消費券8萬張，可用於古鎮核心區餐飲、民宿、酒吧、遊船、工藝品等的購物消費。
浙江省文化和旅遊廳則表示，將通過省市縣三級聯動，推出總價達10億元的文旅消費券和一億元的文旅消費大紅包，盡最大努力恢復和提振文旅市場消費。山東、江西、遼寧、河北等省份也在3月紛紛表態，將會安排千萬元規模的消費券或專項資金，以重點拉動文化旅遊和體育等領域的消費。
消費券拉動消費增速8％
後續需多政策協同釋放紅利
在疫情衝擊國內經濟之際，消費券無疑發揮了催化劑的作用，讓原本被疫情壓制的消費力迅速抬升。
中泰證券首席經濟學家李迅雷表示，消費券拉動社會消費品零售額的槓桿效應大約在15倍左右，拉高幅度平均約10個百分點。李迅雷建議，隨著疫情得到全面控制，下一步可以在全國層面發行消費券，以進一步促進消費回補和釋放消費潛力。
「按全國總計發放2400億元消費券計算，消費券或讓社會消費品零售總額的同比增速超過8％。」李迅雷指出。
據新京報報導，中國貿促會研究院國際貿易研究部主任趙萍接受採訪中表示，發放消費券是通過補貼的方式來刺激消費，釋放需求。從過往經驗來看，一般消費補貼政策短期內會帶動消費增長出現新高，特別是在消費券主要支持的領域。不過，消費券並不是「普惠」的，而是哪裡需要補哪裡，對受衝擊較大的行業發放消費券，促使它們更快恢復。
針對全國層面是否會推廣消費券，國家發展改革委就業收入分配和消費司司長哈增友在3月18日的國務院聯防聯控機制舉辦新聞發布會上回應稱，國家發改委密切關注各地推出消費券等政策舉措，並積極跟蹤分析。地方出臺政策要考慮地方的財政承受能力，要讓市場主體和廣大人民群眾真正受益。
不過也有分析認為，發放消費券刺激消費，只是一時的手段，要實現經濟的長期發展，尤其是經濟下行壓力加大疊加當前全球疫情防控形勢嚴峻的背景下，還需要綜合施策，通過財政政策、貨幣政策與改革的協同發力，釋放發展紅利。
中信證券研究指出，對地方的分類測算結果顯示，中性假設下，預計全國消費券總規模約349億元。目前已有部分地方展開了發放消費券的實踐，但力度有待進一步深化。同時預計消費券帶來的新增消費規模約629億元。
中信證券認為，與2019年全國約41萬億的社零總額相比，消費券刺激作用對社零總規模的拉動作用有限，但對於受衝擊嚴重的零售、餐飲和娛樂等企業以及困難群體或有重要的紓困意義。
A股消費股火熱
外資重新掃貨大白馬
在各地消費券的刺激下，A股市場的消費股再度捲土重來，重獲資金熱度追捧。
3月31日，A股消費股連續兩日延續強勢，其中白酒、豬肉等大消費板塊個股表現活躍。
其中，日常消費指數漲超4％以上，板塊內近20隻個股漲停，198隻個股上漲。股王茅臺重回1111元，市值接近1.4萬億。
同時，外資近期開始回流部分消費股，貴州茅臺、海天味業、格力電器等大藍籌股均獲外資大筆買入。
據國盛證券研究分析，近期不管是汽車、地產、還是旅遊等。促進消費的政策頻出，消費券、減稅、補貼、首付減少、2.5 日彈性休假、市場帶頭去小店吃飯等等各式花樣層出不窮。隨著國內疫情防控的逐漸穩定，旅遊消費、餐飲、景區、酒店等有望逐漸回暖。
國盛證券認為，以政策促進旅遊消費回補，對於恢復國民經濟至關重要。對於估值處於低點且具備較大彈性的酒店行業龍頭，對門票收入依賴較低且具備異地複製能力的優質景區類公司將獲得溢出效應，後續仍有相關政策出臺值得關注。
東北證券研究指出，目前政策來看，汽車、旅遊、餐飲等可選消費是提振消費的重點行業。4月建議重點關注的行業主要有兩類：一是受益於疫情的行業，主要關注疫情期間催生新的生活習慣，且短期難以改變，以及隨著疫情海外蔓延，需求仍可持續提升兩方面需求所導向的行業；
二是在於季度國內經濟秩序恢復正常後有望迅速反彈，可以彌補一季度的訂單或需求下降，這類需求大多面向企業或政府，因其支出往往具有剛性，例如工程機械、公安大數據等行業。這也基本與宏觀角度提振內需所主導的消費、基建方向的重點行業相印證。