來源：艾問傳媒
「讓人類永遠保持理智，確實是一種奢求。」
宋歌投資的《流浪地球》拉開了中國科幻電影的帷幕，卻遠不如資本市場來得科幻。
4月29日，北京文化前副董事長婁曉曦，通過微博「世紀夥伴」發文，實名舉報北京文化董事長宋歌「挪用資金、職務侵佔、業績造假」。
「兄弟」反目，一出大戲徐徐展開。
資本牽線
婁宋二人的結識，源於資本運作的搭橋。
北京文化的前身是「京西旅遊」，2005年京西旅遊與崑崙琨重組後更名為北京旅遊，其後2013年北京旅遊又收購了摩天輪文化，更名為「北京文化」，開啟在影視圈的徵途。
摩天輪是宋歌2013年從萬達影視總經理任上離職後創辦的公司，成立不到一年就作價1.5億賣給北京文化。
因這次收購，宋歌與北京文化都開啟了新的階段。
婁曉曦早年從新聞編輯專業畢業後，多從事廣告行業，後來婁曉曦成為了華誼兄弟的影視劇負責人，與王中軍關係密切。
多年曆練，婁曉曦在影視行業成為了大佬級的人物，2006年他創辦了世紀夥伴，這家影視娛樂製作公司因婁曉曦的人脈與資源，團隊堪稱臥虎藏龍：
邊曉軍，知名影視策劃人，《鐵齒銅牙紀曉嵐》《宰相劉羅鍋》《過把癮》《倚天屠龍記》《母儀天下》等經典電視劇都出自他手；
張黎，知名導演，曾經導演過《走向共和》《大明王朝1566》《少帥》等電視劇；
還有知名編劇嚴歌苓，代表作《芳華》《天浴》《金陵十三釵》更是捧紅了李小璐、倪妮等一眾影視花旦。
婁曉曦十分熟悉資本運作，在華誼兄弟上市前夕，2008年3月，婁曉曦曾經打算以1650萬元對價認購公司550萬股，持有公司4.3651%股份。不過，這場交易最終流產。
到了2015年，世紀夥伴迎來了又一次資本化的機會。
這是婁曉曦與宋歌交集的開端。
投資家宋歌
出生於央視大院，清華畢業後出國深造，學理工科的宋歌一路都是嚴肅，理性的做派。
1994年回國後與清華系資本聯繫緊密，開公司、做投資，2003年成為風險投資機構軟銀賽富的合伙人，2004年作為二股東與師弟池宇峰成立完美世界網絡技術有限公司，開發出《完美世界》、《赤璧》、《誅仙》、《武林外傳》等知名網路遊戲，2007年去了納斯達克敲鐘。
他入影視圈，帶著偶然。
因為認識慈文影視的馬中駿，宋歌在2005年跟投了一把《七劍》，結果壓中爆款：2005年全國總票房才6億，《七劍》一片獨攬8000多萬票房。
嗅覺敏銳的宋歌發現了商機。
此後他投資了章子怡、範冰冰主演的《非常完美》、白百何成名作《失戀33天》、周冬雨的《同桌的你》、黃渤領銜主演的《心花路放》，賺的盆滿缽滿。
2014年起，北京文化加快影視產業布局，先是收購宋歌的摩天輪文化，此後又分別以13.5億、7.5億收購婁曉曦的世紀夥伴和王京花的星河文化。
於是，宋歌逐漸成為了北京文化的掌舵人，而婁曉曦則負責電視劇業務，旗下的一流人才團隊也為宋歌所用，同樣從華誼出來的王京花則主要負責藝人經紀板塊。
（左為婁曉曦，右為宋歌）
強強聯手，宋歌和婁曉曦開啟了合作的蜜月期。
「文化產業的核心是人才」，這是宋歌的原則。即便宋歌一再強調自己不混圈子，向來公事公辦，去工作室談完工作就走，認識陳國富近十年，只同桌吃過一頓飯；但他在選人方面，有著獨到的判斷：
「我們拍了這麼多年的電影，常年跟導演打交道，我就是知道哪個導演行，哪個導演不行，哪個導演能拍什麼題材，哪個導演不能拍什麼題材，哪個導演應該怎麼合作，有的導演你是可以讓他用這個預算拍，有的導演是用那個預算拍，有導演你可以給他剪輯權，有的導演你不能給他剪輯權。」
多番併購，在宋歌身邊，形成了一支強悍的一流人才團隊：
影視方面有資深製作人杜揚，編劇嚴歌苓、劉震雲，導演方面有陳國富、烏爾善、吳京、寧浩、張一白、文牧野、丁晟、郭帆等。
電視劇有婁曉曦負責，旗下有資深製作人邊曉軍，導演張黎坐鎮，經紀業務有金牌經紀人王京花帶隊，籤約藝人包括陳道明、陸毅、關之琳、胡軍、張豐毅、梁家輝、劉嘉玲、周冬雨等一線大咖。
綜藝業務則請來前浙江衛視總監夏陳安。夏陳安曾一手打造出《中國好聲音》、《跑男》等現象級綜藝，捧紅了朱丹、華少，讓浙江衛視瓜分了湖南衛視的綜藝蛋糕。
北京文化一時人才雲集，業務範圍覆蓋電影、電視劇及藝人經紀等全產業鏈。短短4年時間，從一家旅遊公司，搖身一變成影視巨頭。
配合上宋歌做投資人的犀利眼光，北京文化像是開了天眼，頻頻押中年度爆款。
2018年開始，北京文化幾乎參與了所有的爆款，從《我不是藥神》到《無名之輩》，再到2019年的《流浪地球》，從投資圈轉型做影視的宋歌，充分發揮了他做投資人的高效，獨到眼光。
2019年，北京文化再次迎來爆發，主投+發行的電影《流浪地球》總票房突破46億元，參投+宣發的電影《攀登者》票房超過10億元。
錢去哪兒了？
即便爆款憑出，北京文化的業績卻仍是虧損連連。
2019年，《流浪地球》成為了大爆款，但公司依然虧損24億元。
爆款的光環掩蓋了北京文化業績風險大的事實。
北京文化這幾年的主要業績, 由摩天輪文化、世紀夥伴及星河文化三家被收購公司貢獻。
2016年、2017年，北京文化營收分別為9.27億元、13.21億元；淨利5.24億元、3.2億元。其中，2017年摩天輪文化、世紀夥伴、星河文化的業績承諾分別為0.4億（實際完成0.35億）、1.5億（實際完成1.5億）、1億（實際完成0.85億），三家公司實際貢獻利潤達當年利潤的84%。
2014-2017年，上述三家公司累計業績均壓線完成承諾。不過，婁曉曦舉報稱，此期間宋歌為完成承諾業績涉嫌財務造假。
業績對賭完成後，北京文化立即業績變臉2018年未更正前營收為12.05億元、淨利3.26億元，但這次北京文化對2018年財報進行大幅更正調減，營收降至7.4億、淨利降至1.2億。北京文化在2019年更是巨虧23億，即使扣除商譽和資產減值後仍然沒有盈利。最新2020年第一季度虧損1924萬元。
（圖為北京文化近年淨利潤）
婁曉曦負責的電視劇業務曾是北京文化最重要的業務板塊之一。但電視劇項目積壓過多，卻不像電影板塊憑出爆款，業績越來越差。
2018年，北京文化電視劇網劇業務收入為5.18億元，超過電影業務收入，佔公司總收入的42.98%。但到了2019年上半年，北京文化電視劇、綜藝、新媒體收入為105.75萬元，僅佔公司總收入的1.7%。2019年，世紀夥伴全年確認收入僅為113萬元，同比下滑99.78%。
《愛我就別想太多》《澳門故事》《燃情父子》《我愛你這是最好的安排》《人皇紀》《謝家皇后》《天涯明月刀》《江山不悔》《雪白雪紅》《好兒好女》《世間道》《這就是我們》……
這堆觀眾幾乎沒有聽過的電視劇，成了世紀夥伴的存貨、壞帳，拖了業績後腿。
這讓宋歌動了斷臂求生的心思。
2019年，北京文化決定將電視劇版塊全部砍掉，對世紀夥伴計提商譽減值8.34億，打算作價4800萬賣給北京福義興達文化。
Wind數據顯示，2019年，遭股東連續減持次數最多的上市公司中，北京文化以114次高居榜首，比第二名高出一倍。
據北京文化2019年半年報，公司期末帳面貨幣資金僅為2.18億元，短期借款3.40億元，面臨短期償債壓力。
2019年10月，由於看中了東方山水手中的土地，儘管資金緊張，東方山水連年虧損、收入為0，北京文化仍然咬緊牙關要以8.4億元的價格完成這個「不划算」的買賣。
圖為東方山水近年營收
在宋歌構想的藍圖裡，東方山水那位於北京密雲區的29塊土地，就是尚待開採的金礦：
收購後，可以建設密雲國際電影文旅小鎮，通過北京文化電影IP，打造影視主題為主的商區+酒店為核心的文旅小鎮，並配套攝影棚、封神之城、多功能影院、親子類主題樂園、明星餐飲街區、主題酒店等設施。
這份回復深交所質疑的構想，讓大眾也覺得收購價格似乎很合理。
但這一切的前提都建立在政策和市場相對穩定之上，2020年突如其來的疫情無疑讓這個收購給北京文化的業績埋了一顆炸雷。
婁宋交惡
惡化的財務數據背後，包藏著高管們的利益糾葛。
北京文化收購世紀夥伴及星河文化花的21億元主要來自2016年完成的29億定增。
這筆定增交易中，富德生命人壽以約10億元認購北京文化15.6%股權；婁曉曦通過西藏金寶藏、新疆嘉夢認購8.1億元，成為第三大股東；王京花也通過西藏金桔認購2.8億元。
婁曉曦、王京花通過認購定增將大部分資金「還給」上市公司，實際上兩人通過收購只套現了5.4億元、4.7億元，同時向上市公司分別承諾4.8億元、3.98億元的後續業績，與上市公司利益深度綁定。
婁曉曦持有的北京文化股權原本在2017年7月就到了解禁期，但據婁曉曦向媒體透露，宋歌和北京文化不予辦理相關解除限售手續，導致其至今無法減持。
2018年，北京文化第一大股東華力控股因投資不善而負債，致使北京文化在金融機構的信貸受到影響。
因此，北京文化計劃發行「可轉債」為公司募集不低於20億元的資金。這需要北京文化2018年的業績不能低於2017年。
臨近2019年3月，年報馬上要披露了，但世紀夥伴的重點項目《倩女幽魂》的收入卻沒辦法得到確認。
婁曉曦表示，為了達成發行可轉債對2018年的業績要求，北京文化要求世紀夥伴與合作方廢除已經籤署及履行的真實有效的銷售合同，尋求與一家新的合作方籤署賣斷協議。
對於募來的錢如何分配，高管們意見分歧很大。
在婁曉曦所持有的股份全部解禁之前，雙方的矛盾最終爆發。
公開信息顯示2019年7月婁曉曦持股的西藏金寶藏則發布減持公告，稱擬減持北京文化320萬股；2019年半年報顯示，王京花控制的西藏金桔在持有的北京文化股份解禁後減持了2147.7萬股。2019年11月，婁曉曦為股東的新疆嘉夢也發出減持預披露公告。
北京文化的股價從2016年定增後，一路下跌，而婁曉曦最新的持股市值不到6億元（4月30日股價計算），較2016年定增時已縮水近三成。
2019年8月，北京文化發布公告，婁曉曦辭去公司副董事長等職務。
宋歌不讓婁曉曦套現，砍掉婁負責的電視劇業務，致使婁財富縮水近三成，這也為日後婁曉曦舉報宋歌，埋下伏筆。
「人走茶涼」
2017年，宋歌曾打開心扉分享投資經驗之餘，直言不諱影視圈生存法則：這個社會很現實。平時玩得再好，做砸了事情，大家就不會再跟你玩兒。
北京文化業績惡化，讓宋歌引以為傲的人才團隊，也在不斷流失。
「2018年對賭就到期了，很多公司都是對賭到期之後，立馬團隊就撤了，北京文化這種堅持了一年多才撤的，已經算不錯了。」一位投資人表示。
北京文化2015年挖來的夏陳安，王牌綜藝製作人，待了不到兩年，夏陳安就離職了，也一併帶走了北京文化的全部綜藝基因。
2017年年底，負責經紀業務的王京花遭遇演員流失，陳道明、白百合、張豐毅等多名藝人離巢。
領軍電視劇的婁曉曦，則在2019年8月辭職，並減持北京文化股份320萬股出走。導火索就是砍掉電視劇業務。
2019年，婁曉曦領銜的電視劇團隊也悉數流失了。
人才是核心競爭力。而導演、藝人資源的流失則是巨大的風險項。華誼掌門人王中軍曾坦言「我是依賴馮小剛的」，當年王京花離開華誼之時，一半的明星另尋出路，紛紛自立門戶，華誼損失慘重。
數據北京文化2019年虧損23億，驟降1943%，2020年一季度虧損1924萬元。
而婁曉曦4月29日的實名舉報與北京文化發布的年報，徹底擊碎北京文化的「迪士尼」夢想。
缺錢，虧損，被指控財務造假，北京文化的股價應聲下跌。
4月30日開盤後，北京文化股價一路跌停，報價6.92元/股，5月6日開盤，又跌停至6.23元，市值僅剩44.6億，相距2015年最高點的310億元市值， 已經跌去70%。
2020年，北京文化曾表示，2020年公司將繼續穩紮穩打，聚焦優質核心項目，計劃推出電影《我和我的家鄉》、《封神三部曲》、《沐浴之神》、《來都來了》，並投資拍攝《東極島》、《敦煌》、《排雷英雄》等多部影片。
歷遍狂風暴雨，影視公司都會明白，內容為王，是不變的法則。
但真正好的內容，始終是由市場，由大眾來做出評判。經歷了被指控財務造假，市值大幅縮水，高管內鬥風波的北京文化，是否還能再出良作？
而婁曉曦的舉報，也發起了對宋歌的致命一擊。
相關法律人士表示：「只要實名舉報人的舉報材料證據確鑿，業績造假、挪用公款、職務侵佔，不管哪一條都構成犯罪。而且，內部人士比較了解內情，這種自爆案件可信度比較高，相信證監會、深交所已經展開了調查。」
瑞幸22億財務造假帶來的驚愕，市場還沒完全消化，證監會只會加倍打擊造假的毒瘤，如果婁曉曦舉報屬實，宋歌將會面臨什麼局面？
沒人敢預測，所有人都在屏息等待時間給出答案。
對於掌舵人宋歌來說，向來理性的他，或許低估了人的非理性，也小看了婁曉曦這個昔日的搭檔。
參考：
虎嗅《實名舉報能解決北京文化的問題嗎？》新浪財經《「被舉報者」宋歌往事:第一次見面就跟王健林交底》