來源：投資者網
作者：張偉
6月30日，在上交所官網，雲計算及信息化服務商廣州市品高軟體股份有限公司（下稱「品高軟體」）披露了擬到科創板上市的招股書。據招股書，其本次IPO擬募資5.69億元，主要用於雲平臺建設、專屬雲服務平臺建設、品高大廈建設和補充流動資金。
之前，主打公有雲的優刻得（688158.SH）已於今年1月在科創板掛牌，成為國內首家登陸科創板的雲計算及信息化服務商。另外，貴州白山雲科技股份有限公司（下稱「白山雲」）、北京青雲科技股份有限公司（下稱「青雲科技」）也先後遞交了科創板上市申請。那麼，品高軟體能否成為第二家登陸科創板的雲計算及信息化服務商？讓我們拭目以待。
兩項業務撐起主營收入
招股書顯示，成立於2013年1月，2016年1月完成股改，品高軟體是一家專業的雲計算及行業信息化服務提供商。公司主要通過「行業+雲」的模式向政府、電信、汽車、金融、教育、軌道交通等客戶提供涵蓋IaaS、PaaS、DaaS、SaaS及CMP的全棧企業級雲計算及信息化服務。
營收主要來自雲產品及服務和行業信息化服務，兩個項目對營收貢獻的佔比大概「五五開」。
財務數據顯示，2017年至2019年（下稱「報告期內」），公司營收為2.52億元、4.43億元和4.02億元，其中雲產品及服務的收入為1.26億元、2.57億元和2.19億元，在營收中的佔比為50.04％、58.10％和54.41％，其餘則全部來自行業信息化服務。
值得注意的是，報告期內，品高軟體的營收增幅並不穩定，且呈下降趨勢。這或許與其所在的雲服務行業競爭激烈有一定關係。
目前，雲計算產業已形成公有雲、私有雲、公私混合雲的競爭格局，其中阿里、騰訊、華為、中國電信、亞馬遜AWS等巨頭佔據了公有雲75％以上的市場份額，私有雲和公私混合雲則行業集中度較低，暫無頭部服務商。
與此同時，行業信息化服務領域則被金蝶、用友、浪潮、SAP、Oracle等龍頭企業主導。此外，優刻得、深信服（300454.SZ）、啟明信息（002232.SZ）、寶信軟體（600845.SH）、南威軟體（603636.SH）等公司，以及白山雲、青雲科技等擬上市公司的業務也主要集中在雲計算和行業信息化服務兩個領域。
對於市場和和同行競爭格局，品高軟體並不認為有同行有太大的競爭關係。品高軟體表示，「由於業務模式、下遊市場等方面存在較大差異，除了與深信服、青雲科技在教育、金融等領域存在一定競爭外，與同行上市公司暫無實質性競爭關係。」
募資近5成用於修建總部大樓
招股書中，品高軟體從技術實力、業務結構、主營收入、銷售模式及客戶構成等方面把優刻得、深信服、南威軟體看作可對比同行。雖然，其自認為與這三家上市公司暫無太大競爭，實際上，就其運營規模而言，品高軟體還不能與這三家公司比肩。
2019年年報顯示，優刻得、深信服、南威軟體的營收分別為15.15億元、45.90億元和13.79億元，同期，品高軟體營收為4.02億元。
《投資者網》就「未來將採取哪些措施應對行業巨頭競爭及縮小與上市同行差距」等問題致函品高軟體，但一直未收到對方回復。
獲客方式上，品高軟體的營收主要靠直銷。報告期內，直銷模式的銷售貢獻率超過95％，分銷模式的佔比極小。其前五大客戶中也不乏中國電信、中國移動、中國一汽、合肥軌道交通、蘭州軌道交通等大型企業的身影。
或許是看重品其大客戶公關能力，品高軟體IPO前還獲得了深創投、軌交產投等投資機構的「火線支援」。
據招股書，品高軟體最早由黃海、周靜和劉忻共同出資設立，三人的股權佔比分別為34％、33％和33％。2016年股改完成後，公司陸續引進了寧波晨暉、廣州合盈等機構投資者。其中，廣州合贏的股東方之一為廣州產業投資基金。
就在IPO前夕，品高軟體於2019年9月召開股東大會，同意廣州合贏、紅土天科等老股東追加投資，並引入深創投、軌交產投、寶雞紅土等新股東。股權穿透顯示，紅土天科、寶雞紅土為深創投的合資企業，紅土天科、深創投和寶雞紅土為關聯方。
雖然，有了各家創投機構的鼎力支持，但品高軟體的發展戰略卻很傳統。
募資用途顯示，品高軟體本次IPO擬募資5.69億元，其中近一半的資金（2.82億元）將被用於品高大廈建設。對於修建總部大樓的合理性，品高軟體表示，目前公司的辦公、研發場所均為租用，總部大樓建成後，公司總資產和長期資產將大幅增加，有利於提升公司品牌影響力，提高公司抗風險能力。