美股 搜狗(SOGO.US)能否突破瓶頸？
本文源自微信公眾號「IPO早知道」。
搜狗(SOGO.US)公司近日公布了2019年第二季度未經審計財報。財報顯示，二季度搜狗公司的總收入達20.7億元，同比增長8%。
值得注意的是，母公司搜狐方面二季度表現則相對乏力，不僅營收下降2%，淨虧損數值同比放寬為5千萬美元，市值更是跌慘到不到老對手新浪的七分之一，甚至不如一季度總體的營收利潤;同時包括網遊業務，門戶和視頻業務收入都處於增量遞減，新推出的主打陌生人社交的狐友APP以及今年重新品牌整頓的新聞客戶端都沒有讓這家愈二十年的老牌網際網路企業有所起色，唯一能打的或只有今天佔股比37.8% (張朝陽個人持股9.2%)的親兒子搜狗，所以C叔帶大家一起重點來分析看看這家公司的行業動態：
搜索業務增長高於對手，接入醫療專業內容差異化布局
據搜狗的Q2財報數據顯示：二季度，搜索業務相關收入達18.8億元，同比增長9%，增長速度持續領先於行業平均水平。這也是目前國內老二的這家搜尋引擎達成的收入新高度。
除了微信公眾號與知乎內容垂直搜索這些搜索特色，最近來這家公司還以醫療、智能問答領域為重點，持續加大對專業內容你的挖掘，比如推出「三甲醫生權威解讀」，推出由中醫藥管理局授權的「就醫指南」為患者自救提供決策。尤其是首條直接答案的覆蓋率和準確率繼續大幅領先同行。
目前搜狗醫療查詢佔比和醫療搜索結果人均點擊量均有顯著增長。搜索業務還對其他商業模式的邊界提供了探索的機遇——搜狗近期和騰訊合資拿下在線醫療牌照，上線了自研的智能分診技術並支持上海靜安區的區域衛生平臺，希望藉此試水網際網路診療業務。
今年是搜狗搜索創立十五周年，從最新的財報表現可以看出，由虧轉盈過程中，搜索業務尤其是醫療搜索業務營收的增加是重要原因。但從整體競爭環境下看，該市場仍將面臨百度、UC、神馬搜索、360等競爭對手，加上新的搜索如微信搜索、今日頭條等群雄割據的局面。
輸入法繼續保持市場領先，語音應用日均6億次
搜狗輸入法早已成為PC或者是手機必備的一個軟體，雖然如此搜狗輸入法還是在用戶體驗不斷提升的背景下再次創造了用戶數量的新高。
據財報顯示，二季度搜狗手機輸入法日活躍用戶數達4.53億，同比增長17%。截至6月底，搜狗手機輸入法日均語音請求同比增長72%，峰值達6.8億次，穩居國內語音應用老大位置。
今年5月，搜狗輸入法推出整個語音行業最領先的變聲技術，提供明星、動漫、方言等近二十種聲音模擬，為用戶提供了更加豐富有趣的表達方式，比如著名科幻探險動畫片柯南的變身蝴蝶結玩法，讓你發微信時更具識別性。
輸入法看似只是小小工具，但對商業變現乃至模式的打造卻可以起到入口的重大作用，比如另一家依靠輸入法起家的海外市場公司觸寶科技同樣IPO風生水起。至於搜狗輸入法的價值體現，一方面主要是龐大的用戶基數被導入到搜索等上層網際網路服務上;另一方面積累的用戶習慣和大數據可以讓搜狗的AI變得更有用，並以此反哺自家的生態產品體系當中去。
AI表現搶眼，行業應用探索逐步落地
搜狗CEO王小川曾提出過all-in AI的公司戰略，「人工智慧的意義在於將人從一些低級的腦力活動能夠中解放出來能去做更加有價值的事情，重複性的就交給機器去做了。
自去年第五屆物聯網大會上推出AI 合成主播後，6月，搜狗與北京網際網路法院聯合發布全球首個AI虛擬法官根據搜狗AI交互技術中心高級總監陳偉在發布會的介紹：「AI 虛擬法官背後是依託於搜狗分身技術的支持。AI 虛擬法官是搜狗分身技術面向司法領域的一次創新落地，實現了在訴訟前端為廣大用戶提供更專業、更便捷、更有溫度的司法服務。
此前，同樣基於該技術的AI合成主播曾在國內外引發高度關注，推動了傳媒領域在智能化發展方面的新趨勢。新華社、俄羅斯塔斯社、阿聯阿布達比媒體集團都曾先後引進搜狗分身技術，以推進自身旗下媒體的AI智能建設。一面實現了中國AI技術向海外市場擴展的探索，並持續推動AI在不同行業的落地可能性。
智能應用產品虧損仍未見底
2018年下半年來，Sogou持續加大硬體產品的研發推新——陸續面世了錄音筆、翻譯器、兒童智能手錶等智能硬體矩陣。雖然通過語音、視覺、翻譯等AI能力與硬體的結合，建立起以AI為核心的技術壁壘，但包括AI語音技術的強勁對手科大訊飛、獵豹在內都陸續推出同類型產品，搜狗的性價比與競爭力並未在財報數據上有所體現，當然一切可能仍需要市場教育的時間。
搜狗圍繞核心AI能力，已確立兒童、翻譯、語音三大硬體產品系列。相較今年4月份搜狗發布的第一季度財報營收虧損的主要原因在於「對智能硬體戰略進行升級，導致智能硬體產品銷售出現下滑」，數月之後來自智能硬體方面的投入虧損仍在持續。
對比第一季度財報：營收增長幅度不抵成本支出而現虧損
其他業務方面：本季度搜狗收入成本為1.959億美元，同比增長9%。
搜狗表示，流量獲取成本是收入成本的主要驅動因素，為1.463億美元，同比增長8%，佔總收入的48.2%，而2018年同期為45.0%。
搜狗方面在財報中表示，流量成本上漲是由物價上漲引起。總體看來雖然總營收處於微小的增長狀態，但搜狗的淨利潤卻處於下滑狀態。第二季度歸屬搜狗的淨利潤為2130萬美元，較上年同期下滑35.8%;毛利潤為1.078億美元，同比下滑11%。
進入商戰深水區
2004年搜狗成立，2005年，搜狗輸入法誕生，2008年搜狗瀏覽器誕生，一直到2010年，搜狗從搜狐剝離獨立運營。在搜狗成立後的幾年裡始終是依靠搜狐在支撐。可以這樣說：沒有搜狐和張朝陽，可能也不會有後來的王小川和搜狗。王小川在開市之前的發言中也首先表示感謝張朝陽，「回想這14年，第一個感謝Charles，他是中國網際網路教父，14年很可怕，離不開他的遠見和支持!」但一代英雄終將遲暮，新一代梟雄也會順勢而生!
搜狗如何依託自身搜索業務的優勢，依靠口碑和技術手段將工具屬性做到極致，與此同時，通過利用搜索和移動鍵盤的龐大用戶群，再逐步建立大數據與推薦服務，釋放其更多商業價值。
2019年8月3日，搜狗董事會批准了一項在未來12個月內向搜狗發行5000萬美元美國存託股票(ads)的股票回購計劃。公司計劃從現有的現金餘額中為回購提供資金。搜狗方面預計2019年第三季度總收入將在3.04億至3.14億美元之間，同比增長10%至14%，以人民幣計算同比增長11%至15%。
但市場的信心似乎和搜狗自身的並非如此一致，截至搜狗發布2019年第二季度未經審計財報的當日收盤後，股價大跌11.66%，其實這兩年自搜狗IPO以來，股價一直處於下跌狀態，累計市值下降超三分之二。
搜狗CFO周毅在財報發布後的電話會議上提到：「儘管我們預計外部環境在2019年下半年仍將具有挑戰性，但預計新的增長驅動因素將帶來積極的勢頭。」