三安光電VS晶元光電 誰更勝一籌?

近日，晶元光電與鴻利智匯籤署了一項關於車規級LED晶片的《戰略合作協議》，雙方約定，自2017年11月至2021年10月，鴻利智匯或其子公司向晶元光電採購車規級LED晶片，合計金額約為5億元人民幣。

公告顯示，鴻利智匯與晶元光電在汽車照明LED產品領域均有充分布局，並將LED汽車照明作為未來的發展重點方向之一，雙方結成戰略合作夥伴，由晶元光電提供受智慧財產權保護的車規級LED晶片，鴻利智匯封裝成車規級LED燈珠，相互配合，共同推動車規級LED產品的開發、認證，力求增強雙方的市場競爭力。

說到晶元光電與汽車照明，不得不提另外一家不久前市值超過1000億元的大廠——三安光電。兩家公司可謂淵源頗深。那麼，兩家大廠誰的實力更強呢？

2017年9月28日，三安光電完成出售臺灣晶元光電的股份3330萬股，收回12．44億新臺幣（折合人民幣2．73億元）的投資。出售的價格大致在37．37臺幣／股的水平。此前，三安跟晶電是競爭對手，卻又是晶電的股東，亦敵亦友的關係對晶電的確造成一些困擾，如今三安光電清空持股，可以確定「分道揚鑣」，雙方未來就是競爭關係。

這些出售的股份時來自於2014年，晶元消滅性吸收合併競爭對手璨圓光電時被動轉來的，大體上相當於合併後公司總股本的3．05％。如此倒推晶元光電當前總市值不到500億新臺幣，折合成人民幣在100億上下，與三安光電超過1000億的總市值已經不可同日而語。三安在2016年從營收和淨利潤全面反超昔日LED龍頭晶電（元）之後，成為LED領域新的王者。

不過，晶電在高端產品技術優勢明顯，尤其是新型態顯示技術MicroLED導入穿戴裝置應用的樣品已經出爐，由於MicroLED必須用到RGB LED晶片，目前晶電是全球最大四元紅光LED晶片廠商，而全球有能力供應RGB LED晶片的廠商只有晶電和歐司朗，加上市場盛傳蘋果積極布局MicroLED、據傳可能今年底前就會試產小熒幕MicroLED相關產品，一般相信，若MicroLED順利進入量產階段，晶電將受益於MicroLED長線發展趨勢。但目前三安micro LED 公司雖然已出樣品，但沒有規模生產。不過，三安正在積極布局MicroLED，進展超出預期，以期打開全新市場。

晶電與三安目前在藍光LED業務上幾乎100％正面競爭，背光、顯示屏、照明等主要市場或多或少均有重迭，但在四元LED上，三安光電則明顯小於晶電，在紅光LED產能弱勢，限制了三安跨入Mini LED、Micro LED的優勢。

再來看看全球發展趨勢，從需求上看，LED應用主要有照明、背光和顯示，背光增長几乎停滯，照明方向未來5年能夠保持複合增長率達到20％，顯示方向複合增長率達到30％左右，前景更加明朗的是通用照明、顯示和汽車照明三個細分。而全球MOCVD的保有量預計2017年達到3050臺之後，未來5年會增加至3069臺。

目前，晶電無擴產計劃，而三安將從8月開始以每個月10 臺MOCVD 的速度投放新產能。2017－2018年三安將新購150臺左右MOCVD進行擴產，擴產產能到位後，公司在全球的市場份額將攀升至22％，全球LED晶片龍頭地位更加鞏固。

另據報導，臺灣的封裝廠與三安的生意往來程度絕對比想像中還高，三安的供貨比率已經超越晶電，晶電只好降低大陸、新興市場比重，並經營歐美的燈絲燈市場。