文/龍小林
近日，全球股市的大跌引爆了市場的避險情緒，而黃金作為最好的避險資產，自然備受青睞。事實上金價也是不負眾望一路走高，最高突破了1700美元/盎司，創7年來最高，距離歷史最高也僅差200美元。很顯然，在本輪全球股市下跌中，黃金很好的展現出了它的避險屬性。
目前國際上具有避險屬性的資產，除了黃金白銀之外，還有日元和瑞士法郎。在金價大漲的時候，這兩種資產也有不小漲幅。就拿日元來說，過去一個月裡對美元的升值接近10%，美元對日元的匯率創下3年多最低。
黃金能作為避險資產，首先是因為它的價值不菲，而且世界各國都認可的它的價值。可日元只不過是日本的貨幣，沒有日本就等於是廢紙，而且日元本身也不值錢，1元人民幣就相當於15日元左右，為什麼日元也屬於避險資產呢？
日元能成為避險資產，其實跟它所代表的價值大小沒多大關係。我國知道日本是二次世界大戰的戰敗國，戰後就被美國接手。美國為了防止日本再次挑起戰爭，就把日本發動戰爭的權利給剝奪了。如今日本雖仍然擁有軍隊，但其軍隊的名稱卻叫自衛隊，即只能用於自衛，所以除非別的國家先對日本動手，否則就不能對其他國家動武。
正因為日本是一個沒有交戰權的國家，所以在複雜的國際環境中日本就成了一個相對安全的國家，因此日元也就具有了一定避險屬性。同樣，瑞士法郎擁有避險屬性，情況也差不多。因為瑞士本就是一個中立國，基本不會受到戰爭的影響，瑞士也是唯一一個兩次世界大戰都沒有參與過的國家。
那麼，是不是只要是中立國，它的貨幣就可以作為避險資產呢？顯然不是。目前世界被普遍認可的永久中立國，除了瑞士之外還一個國家，便是位於中亞地區的土庫曼斯坦。這個國家成為永久中立國的時間要比瑞士晚得多，在二戰後才宣布中立的。不過，土庫曼斯坦雖然是中立國，卻沒有人會把這個國家的貨幣當成是避險資產。所以中立國雖然是該國貨幣具有避險屬性的必要條件，卻不是充分條件。
一國貨幣想要具有避險屬性，除了需要該國在國際社會中足夠安全之外，顯然還需要有一定的影響力。比如瑞士不僅是中立國，還是全球的政治和金融中心之一，就連世貿組織的總部都設立在瑞士。日本不僅是全球第三大經濟體，也是全球的金融中心之一。至於土庫曼斯坦，在國際中的影響力就比較小了，甚至不知道它是中立國的都大有人在。因為在國際上上有一定影響力，所以其貨幣才具備較強的穩定性，從而提高貨幣的安全性。
此外，一國貨幣要成為避險資產，這種貨幣至少應該是一種國際貨幣。日元和瑞士法郎都是國際貨幣之一，而且在國際支付市場中，日元和瑞士法郎都是市場佔有率排在前十的貨幣，其中日元的排名比人民幣還靠前。因為只有屬於國際貨幣，才能在國際市場上自由買賣。若是一種想買買不到，想賣又賣不掉的資產，顯然不太可能成為避險資產。
審核：李閏
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