來源：智通財經APP
「內循環」是2020年一個非常火熱的詞，在國家「內循環」相關政策指引下，許多消費品企業快速走出公共衛生事件困境。不過，據智通財經APP觀察，即使在此種情況下，仍有相當一部分消費品企業抓住內外「雙循環」發展機遇，在全球市場奮力前行，這其中就包括預期將於12月29日正式登陸港股市場，正在公開招股的匯森家居（02127）。
資料顯示，匯森家居的主營業務是以原始設計製造方式生產及銷售板式家具。過往業績期間，銷售板式家具收入約佔匯森家居總收入90%以上，其產品銷往50多個國家和地區，超過70%的銷售額來自美國市場。
2017年至2019年，匯森家居銷售收入由28.24億元人民幣（單位下同）增長至37.19億元，同期淨利潤由3.35億元增長至5.68億元，二者複合年增長率達分別達到14.8%和30.2%。
2020年三季度，公司逐步擺脫公共衛生事件影響，板式家具單季度實現8.92億元銷售額，同比增長5.61%，帶動總體銷售額增長3.38%。
在智通財經APP看來，匯森家居業績之所以能長期保持平穩快速增長，並具有較強的抗風險能力。一個重要的外部原因是，在全球範圍內，對於家具產品的需求是始終存在並持續提升的。
據弗若斯特沙利文報告，按收益計算，預計到2024年中國板式家具市場規模將達到3201億元人民幣，同年美國板式家具的市場規模將達到265億美元。中國板式家具出口規模將於2024年達到834億元人民幣。
2019年，中國前五大板式家具出口商的出口總額約佔5.73%的市場份額，匯森家居的份額位居首位約為3.92%。
在一個充分競爭的市場要做到脫穎而出，內因是一個更值得考量的維度。作為一家在家具行業從事原設計製造業務和原設備製造業務的企業，匯森家居需要根據客戶需求來設計並製造相應產品。這意味著，獲得更廣泛的客戶認可，提升客戶粘性，是打造品牌護城河的關鍵。
據智通財經APP了解，匯森家居的垂直整合業務模式使公司能夠將內部產品設計及開發專長與綜合製造平臺相結合，提供涵蓋產品設計及開發、製造及銷售板式家具的全線服務，並透過自行生產，取得主要生產材料的穩定供應。以此不斷滿足消費者偏好的變化，節省客戶的產品開發成本，並不斷獲得客戶訂單。
據招股書，公司與多名國內外知名客戶保持長期穩定合作關係。其中，沃爾瑪作為公司主要客戶之一，對公司業績貢獻由於2019年的19.8%提升至2020年上半年的24.1%。
更值得注意的是，在過往業績期間，公司幾乎沒有經歷任何產品退貨或產品召回事故。在智通財經APP看來，要做到這一點，需要公司在產品設計、生產、服務等多方位不斷精益求精。升級這些能力亦是匯森家居此次上市募資的重點。
在研發端，匯森家居計劃動用募集資金約2020萬港元，用於租賃場所在東莞設立一所具有研究、設計、測試中心及家具商品化陳列室的研發中心，收購設計及生產機械、設備及原材料以及招聘至少具備5年家具設計經驗的資深設計師，以擴大內部研發部門。
在生產端，公司旗下愛格森工廠具有全自動刨花板生產設施，該工廠已獲認可為CARB認證製造商，能夠生產符合美國複合木製品的聯邦甲醛釋放標準的刨花板。不僅如此，愛格森工廠還入選工信部第五批綠色製造名單。
為擴大愛格森工廠產能，匯森計劃動用上市募資的24.7%用於愛格森工廠二期建設。據悉，該工廠二期建設將於2022年上半年竣工，工廠全面運作預設計產能為每年生產33.66萬立方米的16毫米刨花板。同時，匯森還擬使用6150萬港元募集資金購買更先進的機器及升級生產線。
與此同時，匯森家居還將向智能家居賽道銳意進取。公司擬用約1800萬港元，透過江西理工大學開發功能性智能家居產品，進一步把握市場需求並實現家居產品銷量的進一步增長。
有理由相信，未來匯森家居將越發「智能化」，智能家居產品會成為未來的趨勢，對智能家具、新材料以及無醛板的研發都會賦能匯森家居未來的發展。匯森家居將利用資本市場的力量和優勢，發揮先進位造、綠色製造的專長，在消費升級的浪潮之下獲得更大的成長，穩佔細分市場的龍頭地位，並且不斷銳意發展，為投資者創造更多回報。