來源：財華網
老鐵們又可以雙擊666了。
去年收入近400億的快手，在6400萬老鐵們對女神主播的闊綽打賞下，於11月5日向港交所遞交了招股書，宣告要進軍資本市場。
若成功赴港上市，標誌著快手將搶先在其「死敵」抖音面前率先登陸資本市場，成為我國短視頻第一股。根據路透社此前報導，此次IPO快手最高募資50億美元，上市後估值達到500億美元。
招股書顯示，2017年-2019年，快手收入分別為83.4億(人民幣，下同)、203.01億元及391.2億元，淨虧損分別為200.45億元、124.29億元、196.52億元，經調整利潤淨額分別為7.77億元、1.82億元、13億元。2020年上半年收入253.21億元，同比增長48.26%；虧損680.91億元，同比增長超過250倍，期內調整虧損淨額為63億元。
股東陣營豪華，共經歷9輪融資
快手是在2011年以推出GIF起家，2013年開始推出短視頻社交平臺，並在2016年將業務延伸至其創新業務——直播業務。
而快手的競爭對手抖音直到2016年才在今日頭條孵化下上線，同一年，好看視頻、梨視頻等一系列短視頻APP也相繼上線。所以可以說，快手是我國短視頻APP的「鼻祖」，同時也是直播行業的先行者。作為新興賽道上的開創者，快手吸引了資本大佬們的關注。
根據快手的招股書，騰訊(00700-HK)為快手第一大股東，持股21.57%，宿華、程一笑、銀鑫、楊遠熙四位管理層累計持股達27.16%，晨興資本持股16.65%，其餘34.61%股權為其他機構和個人持有。
根據天眼查數據，快手在上市前共獲得9輪融資，累計獲得融資總額高達約60億美元(約400億元人民幣)。
在快手9輪融資中，騰訊、紅杉資本、五源資本、雲峰基金、百度等投資大佬赫然在列，而且隨著融資輪次的提升，快手所受到的融資金額億不斷攀升，2019年12月獲得的F輪融資接近30億美元。
直播公司？6400萬人半年打賞逾170億
快手的口號的「擁抱每一種生活」，將自身定位為內容社區和社交平臺。但實際上，快手更像是一家直播平臺公司。
在招股書中，快手指其是世界最大的直播平臺，也是世界第二大的短視頻平臺。快手稱為短視頻領域的老二，老大自然是抖音了。
快手的實踐證明，我國的老鐵們足夠寂寞。
在2016年推出直播業務以來，快手的用戶規模飆升。2017年-2019年，快手平均日活躍用戶由6670萬人增至1.76億人；平均月活躍用戶由1.36億人增至3.3億人；同時，每位日月活用戶日均使用時長亦不斷增加，由52.7分鐘增至74.6分鐘。
在疫情催化下，快手2020年上半年的平均日活躍用戶同比增長65.83%至2.58億人；月活躍用戶同比增長64.49至4.85億人；每位日月活用戶日均使用時長增加12.8分鐘至85.3分鐘。
快手的直播平均每月付費用戶亦增長顯著，2020年上半年平均每月付費用戶為6400萬人，換言之，平均每月有6400萬人在快手平臺打賞主播。而在2017年，快手平均每月付費用戶的數字為1260萬人，增長勢頭兇猛。
快手收入來源主要包括三部分：直播、線上營銷服務以及其他業務(包括電商業務、網路遊戲及其他增值服務)，其中直播業務是快手主要收入來源，2019年該業務收入314.4億元，2020年上半年收入達173.49億元。
所以從收入端來看，快手更像是一家直播平臺公司，與抖音營收結構截然相反。此前有諮詢公司分析數據顯示，抖音有90%的收入來自廣告營銷等業務，直播、電商收入佔比僅約為10%。依託短視頻積累的龐大用戶群，快手碾壓這個領域的老玩家。而在過去三年來，鬥魚、虎牙加起來的營收不足快手直播的一半，足可見快手在直播領域的江湖地位。
不過，快手的直播業務增長勢頭不斷下滑。2018年、2019年及2020年上半年，快手直播業務收入同比增速分別為134.18%、68.91%及16.96%，增速下滑明顯。與此同時，直播收入的總體佔比正在逐年降低，由2017年的95.3%縮小至2020年上半年的68.5%。另外根據艾瑞諮詢數據，2015年-2019年中國以收入計的直播虛擬禮物打賞市場規模複合年增長率為111.8%，預計2019年-2025年複合年增長率大幅下降至19.9%。所以說，直播打賞領域在2019年成為了分界線，2019年之後的市場不會與以往一樣旺盛。
直播平臺最大的銷售成本是給主播的分成，在天價主播時代，分給主播的收入以影響到直播平臺的利潤。2019年，主播的收入分成及相關稅項高達181.91億元，佔了當期銷售成本的46.4%。
電商和廣告齊發力硬剛抖音
在短視頻領域，商業模式一直都主要集中於廣告、電商、直播等這幾種形式，該幾個業務協同發展才能規避風險和維持盈利能力的穩定。無疑，對於快手來說，雖然直播業務在業內首屈一指，但是在我國短視頻用戶的滲透率越來越高的背景下，這個賽道面向用戶規模的競爭可能要告一段落，快手直播業務收入增速逐年下滑就可體現出來。
而另一方面，抖音是擺在快手前進之路上的一座大山。而直播不是未來發展的全部，要在短視頻平臺的商業化以及生態的精細運營才是未來的重點。
抖音公布截止今年8月的日活躍用戶數量超過6億(含抖音火山版)，考慮到短視頻的流量增長已然趨緩，可以認為抖音的日活已超過快手的兩倍。在網際網路時代，流量就是金錢，快手已在用戶規模上徹底被抖音拉開了距離。
快手與抖音存在巨大差距的一塊業務是廣告業務(即快手所指的線上營銷業務)，下圖可見，快手的廣告和其他業務收入規模和比重在不斷增長，2019年廣告業務收入雖然有74.19億元，但同期抖音廣告收入超過600億，是快手的7倍，兩者不再同一等級上。
為拓寬收入結構，快手在2018年推出電商業務，並加碼廣告業務，將兩塊業務作為重點培育的方向。
快手的電商業務就是直播帶貨，2018年起，快手與主流電商平臺實現業務協同，接著又宣布百億流量開放等政策，大力布局電商。今年6月，快手與京東聯合推出雙百億補貼，並讓京東為快手電商提供京東自營商品以及配送、售後服務。
在大力拓展先，快手的電商業務已領先抖音。2019年，在快手平臺促成的電商交易總額為596億元(抖音為100億)，而2018年交易額不到1億。2020年上半年，帶貨直播興起，快手的電商交易額進一步激增至1096億元，平均重複購買率達60%以上，成效十分可觀。7月，快手大數據研究院《2020快手內容生態半年報》僅披露局部日活數據：直播日活達1.7億，電商日活突破1億，粉絲群體十分強大。
直播帶貨領域兇猛增長的背後，很大程度上得益於快手大手砸錢帶來的結果。例如，快手在2019年底完成F輪融資達30億美元後，立馬就投入了30億元在2020年春晚發紅包，同時還請了周杰倫做代言。在2020年上半年，快手推廣及廣告開支高達132.85億元，與2018年及2019年累計金額持平。
當然，快手的老對手抖音並不是吃素的。在電商領域，抖音對快手步步緊逼。抖音近年來不斷完善服務場景，先後推出直播、社交、電商、搜索等用戶服務場景。今年7月，抖音與蘇寧易購達成合作，全量商品入駐抖音小店。
依靠豐富的流量、明星紅人的帶動以及電商業務的閉環，抖音亦實現電商快速增長。根據巨量引擎電商公開課數據，2020年1-8月抖音GMV同比增長6.5倍，閉環直播GMV同比增長36.1倍，抖音小店開店商家數量增長16.3倍。
根據36氪報導，多位消息人士稱2020年淘寶直播目標GMV預計為5000億元，快手電商的GMV目標已調高至2500億元，而抖音為2000億元，直播電商的熱潮依然在持續。
緊隨快手其後，在11月5日，字節跳動這個網際網路龐然大物尋求以估值1800億美元融資的消息傳來，未來將打包抖音、今日頭條、西瓜視頻赴港上市。原因是將這些成熟業務打包有利於市場給出更高的估值。
這也意味著，抖音、西瓜視頻、今日頭條這幾個擁有大量用戶的平臺實現上市後，頭條系將一路從用戶規模、產品形態、直播電商延伸至資本市場，對快手來說，未來的競爭或會更殘酷。