來源：財富動力網
作者：馮勝
一、國外新冠疫情加重
根據UC數據匯總，截至2月25日12點，國外新冠疫情已確診2351例，死亡33例，治癒185例。其中最嚴重的三個國家是韓國、日本、義大利。從需求端來看，海外疫情滯後於中國，目前處於爆發早期階段，疫情嚴重地區口罩脫銷。其中，義大利部分藥局的口罩廠商已無庫存，100枚口罩售價高達100歐元；德國藥店口罩10日內漲價24倍，約售60歐元/盒；韓國新冠肺炎疫情嚴重的大邱市和慶尚北道1人限購口罩30個；日本於21日宣布逐步恢復從中國市場進口口罩。從全球口罩限購和價格飛漲來看，口罩需求急劇增加。
二、口罩產能持續增加
從供給端來看，根據中國紡織品商業協會公布的數據，2018年中國口罩產量45.4億隻，佔全球產量50％，平均每天1243萬隻。受本次新冠疫情影響，全國已有30個省區市陸續增加新的口罩生產線，根據國家發改委公布的數據，截至2月22日，中國口罩日產量已經達到5477萬個，是月初日產量的3.8倍，是2018年日產量的4.4倍。為滿足國內市場需求和增加對外出口，國內還需持續增加口罩產能。
三、投資建議
我們認為疫情之下，口罩用品需求大，口罩生產設備在疫情下更顯積極意義；首次覆蓋，給予口罩生產設備行業「增持」評級。
我們篩選出業績展望良好的核心推薦標的，重點推薦智雲股份和拓斯達。1、智雲股份（300097）：國內主要成套自動化裝備的方案解決商之一，國產OLED模組設備龍頭；生產的口罩生產設備產品包括高速平面耳帶式口罩全自動機生產線、N95耳帶式口罩全自動機生產線、平面口罩後工序生產線、口罩耳帶電焊機。2、拓斯達（300607）：以工業機器人為核心的智能裝備公司，擁有口罩機的技術儲備，已推出全自動一拖二平面口罩機；該設備由一臺主機（口罩成型機）加兩臺耳帶焊接機（外耳帶），通過一條一分二的傳送線連線而成，每小時產能約4000pcs。
同時，我們持續關注有口罩生產設備訂單的公司——田中精機、正業科技、南興股份、瀚川智能。1、田中精機（300461）：數控自動化生產設備廠商，2月10日復工後，投入生產10條口罩機流水線，每條流水線由製片主機和若干臺耳帶焊接機組成，耳帶焊接機由客戶根據自身需求選配，相關設備的售價從55-170萬元不等，發貨周期為45-85天。2、正業科技（300410）：主營精密儀器設備及高端電子材料，截至2月13日口罩生產設備在手訂單45臺，意向性訂單161臺。3、南興股份（002757）：主營板式家具機械設備和IDC服務，與匯通自動化形成戰略合作，匯通自動化約定採購口罩生產設備100臺。4、瀚川智能（688022）：智能製造裝備整體解決方案供應商，為下遊客戶。