LV上半年收入增長6% 大中華區仍極度疲軟

2021-01-11 聯商網linkshop

　　繼周一盤後競爭對手Kering SA (KER.PA)發布中期業績後，Louis Vuttion路易威登母公司LVMH Mo t Hennessy Louis Vuitton SE (MC.PA)酩悅·軒尼詩-路易·威登集團周二歐股盤後發布中期業績，一如競爭對手，受歐元疲軟及中國遊客大規模湧入美國及歐洲市場購物，LVMH上半年表現不俗，但以大中華區為代表的亞太區(除日本外)仍表現疲軟，特別是港澳地區的惡化和A股年內第二次出現斷崖式暴跌為LVMH的未來提供了不確定性。

　　

　　顧客進入Louis Vuitton路易威登香港門店

　　繼周一盤後競爭對手Kering SA (KER.PA)發布中期業績後，Louis Vuttion路易威登母公司LVMH Mo t Hennessy Louis Vuitton SE (MC.PA)酩悅·軒尼詩-路易·威登集團周二歐股盤後發布中期業績，一如競爭對手，受歐元疲軟及中國遊客大規模湧入美國及歐洲市場購物，LVMH上半年表現不俗，但以大中華區為代表的亞太區(除日本外)仍表現疲軟，特別是港澳地區的惡化和A股年內第二次出現斷崖式暴跌為LVMH的未來提供了不確定性。

　　截止6月底的上半財年，LVMH總收入上漲19.3％，從上年同期的140.09億歐元增至167.07億歐元，超越湯森路透預期的163.5億歐元，有機增長6％；來自持續經營業務的營業利潤錄得29.55億歐元，較上年同期25.76億歐元上漲14.7％，超越彭博預期的29.3億歐元。上半年的增長主要有賴於二季度的增幅，該公司表示二季度集團收入增長23％，有機增長9％。

　　雖然LVMH和Kering相繼發布了超預期的半年報，但亞太市場仍然有大片烏雲揮之不散，上半年LVMH該市場(除日本外)收入錄得5%的有機跌幅，其中一季度和二季度跌幅分別為6％和5%，可見儘管上半年奢侈品對市場進行大規模降價等措施但並未有對該市場有任何影響，不過受益於大陸遊客的瘋狂搶購，一季度錄得10%跌幅的日本市場二季度大幅反彈有機增長高達34%推動上半年該市場錄得8%的有機增長。美國和西歐市場同樣受益於中國遊客，上半年分別錄得11%(Q1：9%,Q2：12%)和12%(Q1：10%,Q2：14%)的有機增長，而且二季度增速較一季度均有提升。

　　焦點的時裝和皮具部門上半年收入增長18.0%至59.33億歐元，上年同期錄得50.30億歐元，有機增長錄得5%，該部門上半年來自持續經營業務的營業利潤錄得11.7%的增幅，從上年同期的14.87億歐元增至16.61億歐元，不過營業利潤率則暴跌160個基點至28.0%，實際上集團五大部門僅鐘錶和珠寶部門、香水和化妝品部門其他三大部門營業利潤率均錄得不同程度大跌。由於中國大陸市場持續疲軟及港澳市場繼續惡化，該部門以大中華區為主的亞太市場(除日本外)份額進一步萎縮，從上年同期的31%、2014年全年的30%進一步跌至29%，上半年該部門淨增新店16間，遠少於去年下半年的56間，與上年同期相同。LVMH仍未披露Louis Vuitton路易威登、Fendi芬迪、Givenchy紀梵希和Kenzo等具體品牌運營情況。二季度時裝和皮具部門收入錄得有機增長10%，超越市場預期的5%-6%，實際增長高達23.7至29.58億歐元。

　　葡萄酒及烈酒部門雖然二季度有所反彈，但受大中華區市場影響上半年收入有機增長僅為2%，實際增幅受惠於歐元走軟錄得15.1%至19.30億歐元，上年同期為16.77億歐元，該部門來自持續經營業務營業利潤錄得4.6%的增幅至4.82億歐元，上年同期為4.61億歐元，營業利潤率則暴跌250個基點至25.0%。

　　香水和化妝品部門有機增長和實際增長分別錄得6%和17.4%，從上年同期的18.39億歐元增至21.59億歐元，該部門來自持續經營業務營業利潤錄得21.6%的增幅至2.48億歐元，上年同期為2.04億歐元，該部門營業利潤亦錄得40個基點的增幅至11.5%。

　　鐘錶和珠寶部門上半年收入上漲22.6%至15.52億歐元，上年同期為12.66億歐元，有機增長亦有10%，來自持續經營業務營業利潤錄得91.6%的增幅至2.05億歐元，上年同期為1.07億歐元，該部門營業利潤亦錄得470個基點的增幅至13.2%。

　　儘管選擇性零售部門上半年收入有20.7%的增幅，從上年同期的43.82億歐元增至52.91億歐元，錄得有史以來最高半年收入，不過該部門同樣值得警惕，因為該部門旗下免稅零售商DFS幾乎完全有賴於亞洲市場，特別是港澳市場，眾所周知港澳市場目前情況進一步惡化，LVMH未披露該部門旗下Sephora絲芙蘭和DFS各自數據，但表示DFS面臨挑戰，上半年該部門有機增長僅錄得5%，來自持續經營業務營業利潤錄得7.5%的增幅至4.28億歐元，上年同期為3.98億歐元，該部門營業利潤亦錄得100個基點的大跌至8.1%，另外值得注意的是DFS期內關店4間。

　　LVMH表示擬派1.35歐元的中期股息。

　　受Kering SA超預期業績及股價大漲提振，周一LVMH股價亦大漲3.01%收報165.80歐元。

　　（來源：無時尚中文網 作者：史黛拉）

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