菱鎂礦、鎂錠、鎂合金等產品項目可行性研究報告-鎂行業底部反轉已現
我國是原鎂主要生產國 環保因素限制原鎂供應
鎂是地殼中含量最豐富的元素之一，主要分布在白雲石礦、鹽湖、海水等資源中。由於鎂合金具有比強度、比剛度高，導熱導電減震性能好，加工成本較低且易於回收等優點，廣泛應用在航空航天、汽車、建築、3C 等領域。
我國鎂資源儲量雄厚，已探明菱鎂礦儲量約 30 億噸，白雲石礦儲量超 40 億噸，西部鹽湖滷水中直接含有大量氯化鎂，如我國察爾汗鹽湖滷水含量 112.4g/L，儲量達 31 億噸。因此我國原鎂及鎂合金生產應用資源優勢顯著。
我國鎂資源儲量豐富
我國已探明菱鎂礦儲量 36.42 億 t，佔世界總儲量的 28.85%，居世界首位。其中：晶質菱鎂儲量 35.71 億 t，佔全國總儲量的 98.05%，隱晶質菱鎂礦儲量 0.71 億 t，佔 1.95%。
世界菱鎂礦已探明資源儲量分布情況
我國菱鎂礦探明儲量的礦區 27 處，分布於 9 個省(區)，以遼寧菱鎂礦儲量最為豐富，主要集中於營口至大石橋至海城一帶。其次是山東，此外，西藏、新疆、甘肅等地區菱鎂礦也較豐富。而且我國菱鎂礦的主要資源特點是儲量相對集中，大型礦床較多；礦床類型較為單一，主要是積變質-熱液交代型菱鎂礦；特別是遼寧省的礦石品質優良，一般MgO 的含量都在 46%~47%。
我國菱鎂礦已探明資源儲量分布情況
根據美國地質調查局數據，2019 年我國菱鎂礦產量 1900 萬噸，佔全球 68%，是第二名土耳其產量的 9.5 倍；鎂錠產量更是佔據全球 82%的份額。
2019 年全球菱鎂礦產量分布
2019 年全球鎂錠產量分布
原鎂冶煉能耗高，易產生大量廢氣廢渣，2011 年已被發改委列入限制類名單，新建產能審批通過概率低，近年來一直保持 140-150 萬噸產能。儘管近年來國內鎂冶煉技術工藝不斷改進，但機械化、自動化水平仍然較弱，節能減排和回收利用水平亟需提高。我國原鎂冶煉企業有 80 多家，產能分散且幾乎為民營企業，資金鍊緊張，在去槓桿要求下存活率低，而一次性的環保投資更是眾多企業無法逾越的鴻溝。在環保和去槓桿雙重影響下，2018 年我國鎂行業供給縮減 32%。2019 年由於鎂價回升，鎂行業開工率提高，國內原鎂產量同比增長 21.48%。
2006-2019 年我國原鎂產量
國內原鎂產能高度分散，龍頭絕對領先：目前鎂行業集中度相對較低，CR3 13.8%，CR1031.6%，大於 3 萬噸產能的公司僅 13 家，市場佔有率合計 35.9%，剩餘絕大部分是 0.5-2萬噸產能的公司。雲海金屬原鎂產能 10 萬噸，國內第一，佔有率 7.2%，遠高於行業第二銀光華盛鎂業的 6.5 萬噸產能，規模效應明顯，競爭優勢顯著。隨著國家環保高壓持續，高成本落後產能逐步出清，未來 3-5 年行業集中度有望持續提升。
國內主要鎂生產商產能、產量及金屬儲量情況
由於生產工藝存在一定的技術壁壘，國內鎂合金行業目前集中度比原鎂行業更高，雲海金屬為行業龍頭企業，擁有產能 18 萬噸，佔行業總產能 36%。瑞格金屬及海鎂特鎂業次之，分別擁有鎂合金產能 7 萬噸、4 萬噸。
國內主要鎂合金企業產能情況
下遊消費集中於汽車領域 海外汽車廠需求佔比較高
原鎂下遊需求主要分為：鎂合金加工深加工（汽車、3C 壓鑄件）、鋁合金（建築、交通運輸）冶金添加原料（鋁合金、稀土合金、煉鋼脫硫等）、其他領域（金屬冶煉還原劑等）；而全球鎂合金壓鑄產品下遊約 70%消費於汽車領域、20%應用於 3C 領域。考慮到鋁合金下遊 20%左右用於包括汽車在內的交通運輸領域，與影響鎂價最為顯著的產業當屬汽車行業。
全球原鎂下遊分布
全球鎂合金下遊分布
中國是全球最大的汽車生產國，但全球汽車生產主要仍在海外：根據 OICA 數據，2019年全球汽車產量 9179 萬輛，中國汽車產量 2572 萬輛，約佔 28%，是世界最大汽車生產國。儘管我國汽車產量獨佔鰲頭，超過第二名美國一倍以上，但由於海外汽車品牌眾多，汽車消費市場更加龐大，全球汽車生產主要仍在海外（72%）。同時歐美日汽車品牌在鎂合金的使用量上明顯高於國內，根據 2015 年數據，國內單車用鎂量僅為 1.5 公斤，日本單車用鎂量達到 9.3 公斤，歐洲達到 14 公斤。儘管根據我們測算 2019 年國內單車鎂量已上升至 4.8 公斤，但與歐美發達國家相比仍有明顯差距。
汽車銷售市場仍以外海市場為主：2019 年大眾、豐田、雷諾-日產-三菱的銷量均超過一千萬輛，但中國地區銷量僅大眾達到 39%，其餘兩家中國地區銷量均不到 20%。前十大車企中，僅通用汽車中國地區銷售達到 40%。整體來看，全球大型知名車企銷售市場仍集中在歐美等發達國家。
鎂價與工業金屬價格出現較大分化，主要的原因在於：
1. 鎂沒有期貨交易市場，完全依賴現貨交易，因此價格完全由上下遊基本面決定，與工業金屬在基本面決定價格趨勢的基礎上受到期貨多頭空頭力量影響有較大差異。同時，由於沒有期貨交易制度，鎂價也基本不受市場資金流動性的影響，因此當市場流動性匱乏時鎂價沒有如工業金屬一般大跌。
2. 與銅鋁等工業金屬需求主要在國內不同，鎂主要需求在於汽車領域，而汽車生產主要位於海外。隨著國內疫情先於海外得到控制，國內經濟也先於海外恢復，因此 4 月份起國內工業金屬價格不斷修復；但海外疫情未得到控制的背景下，Q2 海外車企儘管部分開工，但開工率較低，且消費領域由於封鎖政策表現疲軟，車企排產有限，鎂價並未出現明顯反彈。隨著海外疫情逐漸得到控制，9、10 月份全球汽車銷售數據同比恢復正增長，海外車企排產動力有所提升，開工率回升，鎂價才出現明顯底部反彈趨勢。
根據我們對原鎂生產成本（完全成本）動態拆分，隨著今年三季度鎂價持續下跌以及矽鐵等原材料成本上升，鎂價於 8 月份跌穿行業平均成本線，近期才重返行業平均成本線之上。我們認為儘管因為疫情的特殊原因行業平均成本線存在短期被鎂價擊穿的現象，但作為一個正常運行的行業，平均成本線仍可作為中長期價格底部的一個參照，當價格過低時企業生產意願不足，供給格局將隨之改善。
因此，我們認為目前鎂價在成本支撐下易漲難跌。
鎂錠價格及原鎂動態成本線（銀川 99.9%）
前景
輕量化呼喚鎂合金登場：汽車輕量化主要目標是輕質材料代替鋼鐵，最初是由鋁合金對鋼鐵材料的替代，而隨著鎂合金壓鑄技術不斷進步、良率逐漸提升，鎂合金結構件對鋁合金結構件的替代使得汽車輕量化更進一步。鎂合金密度之低僅次於昂貴的碳纖維材料，強度高於鋁合金和鋼，比剛度遠超工程塑料，具有良好的鑄造性和抗震減噪能力，且能100%回收利用，諸多優勢使得鎂合金成為汽車輕量化最重要的材料之一。
材料間成本差距逐步縮小 鎂合金應用迎來重要機遇： 2016-2017 年的供給側改革有效出清鋼鐵過剩產能，使得鋼價漲幅遠超鎂、鋁，原材料成本差距大幅改善，鎂鋁之間的成本也得到有效縮減。隨著鎂產業日漸成熟，未來在汽車輕量化領域的應用將更加廣闊。
我國單車用鎂增量空間大：汽車是鎂合金最重要的下遊，然而我國千人汽車保有量較低，產品輕量化也屬於落後水平，根據 2015 年數據，相比美國平均每輛車消耗鎂合金 3.8kg、日本 9.3kg、歐洲 14 kg 以上，我國單車耗鎂僅 1.5kg，國家輕量化發展目標指出：2020年，我國單車鎂合金用量須提升至 15kg，2030 年我國單車鎂合金用量須提升至 45kg。目前來看，在鎂合金輪轂等相對較大的部件普及之前，2020 年單車鎂合金目標在部分車型上或能夠實現，平均單車鎂合金用量達到 15kg 仍存難度，但未來隨著我國汽車保有量的不斷突破，輕量化水平跟上國際步伐，單車用鎂增量空間不容小覷。
菱鎂礦、鎂錠、鎂合金等產品項目可行性研究報告編制大綱
第一章總論
1.1菱鎂礦、鎂錠、鎂合金等產品項目背景
1.2可行性研究結論
1.3主要技術經濟指標表
第二章項目背景與投資的必要性
2.1菱鎂礦、鎂錠、鎂合金等產品項目提出的背景
2.2投資的必要性
第三章市場分析
3.1項目產品所屬行業分析
3.2產品的競爭力分析
3.3營銷策略
3.4市場分析結論
第四章建設條件與廠址選擇
4.1建設場址地理位置
4.2場址建設條件
4.3主要原輔材料供應
第五章工程技術方案
5.1項目組成
5.2生產技術方案
5.3設備方案
5.4工程方案
第六章總圖運輸與公用輔助工程
6.1總圖運輸
6.2場內外運輸
6.3公用輔助工程
第七章節能
7.1用能標準和節能規範
7.2能耗狀況和能耗指標分析
7.3節能措施
7.4節水措施
7.5節約土地
第八章環境保護
8.1環境保護執行標準
8.2環境和生態現狀
8.3主要汙染源及汙染物
8.4環境保護措施
8.5環境監測與環保機構
8.6公眾參與
8.7環境影響評價
第九章勞動安全衛生及消防
9.1勞動安全衛生
9.2消防安全
第十章組織機構與人力資源配置
10.1組織機構
10.2人力資源配置
10.3項目管理
第十一章項目管理及實施進度
11.1項目建設管理
11.2項目監理
11.3項目建設工期及進度安排
第十二章投資估算與資金籌措
12.1投資估算
12.2資金籌措
12.3投資使用計劃
12.4投資估算表
第十三章工程招標方案
13.1總則
13.2項目採用的招標程序
13.3招標內容
13.4招標基本情況表
第十四章財務評價
14.1財務評價依據及範圍
14.2基礎數據及參數選取
14.3財務效益與費用估算
14.4財務分析
14.5不確定性分析
14.6財務評價結論
第十五章項目風險分析
15.1風險因素的識別
15.2風險評估
15.3風險對策研究
第十六章結論與建議
16.1結論
16.2建議
附表：
關聯報告：
菱鎂礦、鎂錠、鎂合金等產品項目申請報告
菱鎂礦、鎂錠、鎂合金等產品項目建議書
菱鎂礦、鎂錠、鎂合金等產品項目商業計劃書
菱鎂礦、鎂錠、鎂合金等產品項目資金申請報告
菱鎂礦、鎂錠、鎂合金等產品項目節能評估報告
菱鎂礦、鎂錠、鎂合金等產品行業市場研究報告
菱鎂礦、鎂錠、鎂合金等產品項目PPP可行性研究報告
菱鎂礦、鎂錠、鎂合金等產品項目PPP物有所值評價報告
菱鎂礦、鎂錠、鎂合金等產品項目PPP財政承受能力論證報告
菱鎂礦、鎂錠、鎂合金等產品項目資金籌措和融資平衡方案