國內生活用紙龍頭:中順潔柔

2020-12-21 長天霞客

1.主要業務

生產、加工和銷售高檔生活用紙系列產品公司主要產品包括:潔柔、太陽兩大品牌生活用紙系列產品。品類聚焦在捲紙、無芯捲紙、抽紙、紙手帕、溼巾五大類。

2.賽道

2.1題材尚可(國內生活造紙龍頭),國內生活用紙行業內排前四。

2.2 業內號稱是紙茅,屬於快消行業長牛股。具有一定周期性,主要是原材料紙漿主要依賴進口,這個容易受到國外價格波動影響,以及費率的影響,容易造成業績的波動。在進口紙漿的價格處於低位時,業績會比較優秀,但如果紙漿漲價呢,業績肯定就會降低?

所以中順潔柔可以當周期股來操作,在公司業績不好,股價低迷時進入,在業績大幅增長,股價泡沫時離場。

3.估值

當前PE為33.09,歷史最高值為111.9,歷史最低值為19.04,歷史平均值為42.46,當前PE位置為37.44%。

當前PB為5.8,歷史最高值為13.21,歷史最低值為1.36,歷史平均值為3.05,當前PB位置為94.35%。

4.競爭對手

維達/Vinda、清風、泉林本色、舒潔/Kleenex、心相印

5.核心競爭力

5.1 屬於國內生活用紙行業的第一梯隊成員,是國內生活用紙行業內前四名企業,屬於行業內第一梯隊成員,國內首家A股上市的生活用紙企業,產品銷售覆蓋全國。另外,公司產品還銷往香港、澳門、俄羅斯和巴基斯坦等國家和地區。

5.2 多品牌戰略和良好品牌形象賦予公司較強的市場定價能力,擁有「潔柔」和「太陽」兩大品牌。目前的品牌定位是:聚焦潔柔品牌:高端生活,品味潔柔; 升級潔柔品牌大部分產品,更新產品包裝,並制定出各大渠道的分銷標準,搶佔各渠道的佔有率。品類聚焦在捲紙、無芯捲紙、軟抽、紙手帕、溼巾五大類。

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