原創作者：唐詩雲，經授權發布
3月22日btc報6000，還在跌破狀態，這破行情沒啥好說的，今天說一下usdt。
由於外匯等原因，usdt主要是國人在用，usdt的價格以及增發對於市場走向影響至關重要。
據Tokenview數據顯示，截止3月21日晚上18:00，近一周Tether共計新增5.78億usdt，環比增長88.89%。目前場外價格是7.15，相對美元和人民幣匯率仍然處於溢價狀態。
一年前就已經有一些聲音，包括我們自己也會認為：usdt的增發意味著場外大量資金的湧入，是牛市必不可少的條件。而且2019年，基本上usdt增發都跟btc上漲呈現正相關。在當時來看，這個觀點沒有問題。
但是今年情況不同，尤其從1月份到現在，usdt狂漲的，剛過去的3月10號左右，usdt場外買入價甚至到了7.4，btc反而狂跌。
只有一個原因可以解釋：這些流入的資金並不是用來做多，而是用來做空btc的。為什麼可以做到這樣？主要是目前的交易所大部分靠合約維持生計，而非現貨交易。
除了主流三大之外，現在最火的幾個交易所都是主要做合約的交易所。
usdt我們寫過很多次，其實還值得再繼續深挖，可以說詳細一點。
2014年11月份，註冊地為曼島和香港的公司Realcoin改名為Tether。2015年2月份Bitfinex宣布支持泰達幣即usdt交易。目前幾乎所有交易所都支持usdt交易對。
Tethers，是與法幣掛鈎的數字貨幣，錨定美元1：1發行。也就是說，所有Tethers都是通過OmniLayer協議在Bitcoin區塊鏈上以代幣形式發行。
每一個流通發行的Tethers，相對應的美元總量存儲在香港Tether有限公司。憑藉Tether Limited的服務條款，持有人可以將Tethers與其等值的貨幣贖回或者兌換，或退換成btc。
Tether的價格永遠與法定貨幣價格掛鈎，其掛鈎發幣的存儲量也永遠大於或等於流通中的幣量。
根據Tether的CTO以及聯合創始人Craig Sellars說，用戶可以通過SWIFT電匯美元到Tether的銀行帳戶，或者通過交易所換取usdt。
其網站宣傳嚴格遵守1:1的準備金保證，即發行1個usdt代幣，其銀行帳戶都有1美金的資金保障。合規方面，所有涉及到法幣的操作都要求用戶完成KYC認證。
當被問及用戶如何驗證銀行帳戶保證金時，Craig稱發幣由Tether Limited公司保管，並有定期審計，但是目前用戶還不能直接查詢保證金。
usdt的產生，類似於銀行存錢，理論上可以無限增發，因為沒人規定銀行不能多收存款，有人願意存，我就可以收。
我跟幾個幣圈投資人聊過usdt潛在的風險：
1、資金到底是不是1:1備付金？如果不是，那麼一旦出現擠兌，不說比例過多40%可能都會出現崩盤。
但是這一點我個人表示懷疑。
你存進去美元，我就給你usdt，你換出去，把錢拿走。穩定幣的盈利模式就是收錢你存進來的錢的利息，一周好幾個億，這利息足夠了。
usdt如果類似銀行，那麼它就不需要百分百的備付金，如同銀行實際上貸款是永遠要多於存款的，否則它怎麼掙錢呢？
這一點其實不需要懷疑。當然你非要說usdt的公司Tether Limited把客戶的錢轉移跑了，挪作他用，炒幣坐莊賠死了，我沒證據，暫時也沒法核實。
但是記住：區塊鏈世界，沒有秘密。
2、usdt的高溢價風險，假如資金根本沒有來自場外，也就說根本沒有新增資金，都是場內那波人互搏呢？
相當於場內剩餘的韭菜和鐮刀互相大眼看小眼。那會如何？
我認為，如果是這樣，可能出現新的情況：場外的溢價根本就是做市商跟交易所聯手雙向收割韭菜。
一般來說usdt場外買入價永遠高於賣出價，這樣做市商才有利潤空間，才有動力去搬磚。
這是一場華麗的表演：進場收割一波，入場以後做合約虧掉割一波，就算你掙了錢，抽水也得割一波。進出都收錢，大漲和大跌都喊單，雙向收割。這配合的天衣無縫，完美。
這個理論其實是說得通的。
3、Tether是一個商業機構，而非政府認可。為了對抗usdt，我自己預測過，可能美國政府會發行一個錨定美元的穩定幣，前提是給數字貨幣定型以後。
因為合法性這事，還跟紐約州政府吵得不可開交，對薄公庭都好幾次，不過是由於疫情暫緩，這倆人的事兒，等著吧，且沒完呢。
假如我們不相信商業機構，我們大可不必相信比特幣，比特幣嚴格來說，是一個人搞出來的試驗品,代碼都還在不停的更新。沒人見過中本聰是誰。
尤其最近比特幣的走勢跟空氣幣也沒啥差別。差別在於，空氣幣你還可以找項目方維權，比特幣的項目方早跑路了，連項目方是誰都不知道。
4、穩定幣競爭加大。例如美國公司Stable Universal 去年推出了 HUSD ，不僅已經得到火幣交易所的支持，並已和多家知名機構開展金融服務合作，涉及跨境支付清算等多元化業務。
HUSD和美元以1:1比例進行錨定，實行100%資產抵押，鏈上實時追蹤可查。HUSD接受全球頂尖的第三方機構進行資產審計，嚴格進行資產隔離，永不觸碰客戶資金。
業內人士預計，憑藉自身高合規性、高安全性、快捷兌換、強拓展性、廣泛信任等特點，加之其他機構的合作，HUSD 增長潛力巨大，未來有望在合規穩定幣市場佔據主導地位。
穩定幣是一個很大的市場，也是一種token的商業模型。有市場人士稱，炒穩定幣比單做合約更安全，收益也不低。
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