法國輕奢服飾零售商SMCP SAS 旗下品牌Sandro門店
無時尚中文網2015年10月15日報導：過去兩個月擁有Sandro、Maje、Claudie Perlot三大輕奢服飾品牌的法國時裝集團SMCP SAS 將通過出售股權或者IPO的形式在明年投向市場的消息在行業不斷傳出，據稱該公司目前估值超過10億歐元。
全球私募巨頭KKR & Co. LP (NYSE:KKR) 不愧是在投資行業獨具慧眼，2013年以收購從私募基金L Capital及SMCP SAS創始人手中收購合共65%的公司股權，彼時該公司估值6.5億歐元。
自2012年底以來，全球奢侈品市場急轉直下，以中國市場的衰退為代表，中國富裕階層消費者對皮具內產品的狂熱情緒有所減退，因此Louis Vuitton 路易威登、Gucci 古馳、Prada 普拉達、Coach 蔻馳等傳統皮具品牌經歷了10年最黯淡的時光，尤其是後三個品牌表現全行業最差，另外新晉輕奢品牌代表Michael Kors 亦遭遇放緩危機。
不過在奢侈品皮具市場衰退的同時，時裝，特別是Sandro、Maje這樣設計簡潔、極具性價比的輕奢品牌極度收捧，與此同時中國消費者海外消費時裝比率大幅提高以及代購等行業的蓬勃令SMCP SAS不但在法國本土市場快速增長，中國市場同樣嗷嗷待哺。SMCP SAS亦以香港做跳板，不斷在大陸市場擴張，2013年法國Galeries Lafayette 老佛爺百貨北京店開業時該集團在同胞的百貨公司一口氣開了四間店。
據無時尚中文網數據，今年上半年，SMCP SAS集團錄得3.16億歐元的收入，同比增幅達32%，遠高於2014年全年的20.5%，主要由佔比從去年的38%大幅上升至48%的國際市場64.9%的增長推動。集團可比銷售按年上漲8.2%，國際市場漲幅更達到14.9%。SMCP SAS 總裁兼執行長Daniel Lalonde稱集團在包括中國在內的所有關鍵市場都實現高雙位數可比收入增長，並透露核心盈利EBITDA 增幅比收入更高，但他拒絕披露具體盈利數據。
法國輕奢服飾零售商SMCP SAS 旗下品牌Maje 門店
上半年SMCP SAS 集團新增了64個銷售點，當中70%開在法國之外，12個在亞洲，使截至6月30日集團在全球64個國家和地區的銷售點總數增加至1039個，期內集團進軍了澳門、墨西哥、瑞典、科威特和哈薩克斯坦5個新市場。Daniel Lalonde 表示下半年會保持擴張速度，開設同等數量的新店，選址包括上海IFC、恒隆廣場、深圳萬象城、杭州大廈、杜拜、倫敦、米蘭和巴黎等地。
與KKR & Co. LP 的獨具慧眼相比，背後是全球最大奢侈品集團LVMH的私募基金L Capital則顯得和LVMH一樣，在奢侈品及服飾行業的投資方面未能顯示其優勢。L Capital 入股SMCP SAS 時該法國集團收入剛剛達到2億歐元，是標準的中型企業，在L Capital退出時SMCP SAS年收入接近5億美元。L Capital在SMCP SAS的投資上儘管算得上成功，但是市場認為仍然是為KKR & Co. LP 「做嫁衣裳」，私募巨頭KKR才是SMCP SAS最成功的投資者。因為L Capital放手最賺錢、投資回報最高的SMCP SAS，相反其亞洲分部L Capital Asia在2001年投資的Ochirly 歐時力母公司Trendy International Group赫基國際集團、Jorya卓雅女裝母公司廈門欣賀股份有限公司至今仍然砸在手裡，超過四年未能「出貨」，而面對當前中國經濟形勢以及本土品牌在國際品牌競爭下的頹勢，上述兩項投資很難找到「接盤俠」，另外目前中國的股市亦並不適合IPO，尤其是傳統製造業。
當然，與L Capital的投資相比，LVMH 過早放棄Michael Kors則可能是時裝產業史上最失敗的一次交易，更為可笑的是LVMH目前旗下Marc Jacobs、DKNY多個品牌此前都試圖模仿Michael Kors之路，但在市場競爭之下目前都經歷掙扎，IPO計劃可能遙遙無期。
多個消息人士稱KKR Co. & LP 現正與UBS AG (UBSN.VX) 瑞銀以及投行Merrill Lynch 研究SMCP SAS 的投放市場計劃，包括出售給其他私募基金或集團以及上市，最快明年3月實現。
SMCP SAS 集團上半年收入增速提升至32%，遠高於2014年的20.5%，主要憑藉旗下品牌Sandro 和Maje 在歐洲、北美及亞洲的快速擴張，上半年收入達3.16億歐元，恆定匯率下可比收入增長8.9%，而集團國際市場份額從去年的38%大幅上升至48%，上半年國際市場可比收入增幅達14.9%，受益歐元疲軟實際收入增幅更高達64.9%。
由於Sandro、Maje、Claudie Perlot目標消費者主要是中產階級，售價100歐元-400歐元的主要時裝產品目前市場空間極大，而目前據最新統計數據中國是全球中產人數最多的國家，超過1億，另外中國本土企業過去幾年一直在向外大肆併購，其中包括服裝行業，因此對SMCP SAS 剛興趣的中國私募基金和企業亦不再少數。而早在L Capital 出售SMCP SAS控股權時就有 Swire Pacific Ltd. (0019.HK) 香港太古股份有限公司參與競購，儘管太古屬於英資，但太古股份主要在香港經營，且旗下擁有商業地產和服飾代理等業務，而彼時正是買手店Rue Madame 將SMCP SAS帶入香港且在香港市場爆紅階段。
正是由於快速的擴張及輕奢類時裝的市場空間讓SMCP SAS的估值達到年銷售的2倍，明年無論是IPO還是其他公司接手，SMCP SAS 總裁兼執行長Daniel Lalonde表示都不會放慢每年120店的擴張步伐。
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