來源：匯通網
原標題：黃金交易提醒：刷新逾7年高位！美聯儲資產負債表破6萬億美元，基金經理或大舉買入多倉
周二（4月14日）現貨黃金高位窄幅震蕩，盤中續刷逾7年高位至1725.36美元，現報1725.22美元，漲幅0.58%。
周一金價大漲，現貨黃金一度飆升逾2%，創2012年12月以來新高，並在周二亞盤時段進一步走高，因投資者擔心疫情對全球經濟和美國企業盈利的打擊，紛紛入手黃金避險。
同時隨著疫情出現緩解的跡象疊加美聯儲無限量寬鬆也部分施壓美元，也對黃金構成支撐。同時機構進一步下調美國的經濟預期。
總體而言，隨著黃金突破了關鍵的壓力位1703.39美元，短時間上行的動力明顯，只要維持在1700美元上方，預計將進一步走高。
CFTC持倉數據顯示，近一個月基金經理的黃金淨多頭持倉基本沒有變化，暗示基金經理正在觀望以尋找入場的時機。
日內關注IMF的兩份展望報告，同時周二和周三將分別召開G7和G20會議，其中G20會議將會就新興市場貨幣危機的預防問題做出聲明。如果各國採取更多的協同行動，預計將短時間提振市場情緒，可能會部分施壓黃金。
最慘財報季？投資者買入黃金避險，推動黃金刷新逾7年高位
周一金價大漲，現貨黃金一度飆升逾2%，創2012年12月以來新高，並在周二亞盤時段進一步走高，因投資者擔心疫情對全球經濟和美國企業盈利的打擊，紛紛入手黃金避險。
美國股市
道瓊工業指數和標普500指數在上周大漲後周一收低，因受疫情影響，美國企業準備開啟的財報季預計將不太平。不過納斯達克指數自2月12日以來首次出現三連漲。
道瓊工業指數下跌328.6點，跌幅1.39%，至23390.77點。標普500指數收跌28.19點，或1.01%，報2761.63點；納斯達克指數上漲38.85點，或0.48%，至8192.43點。
上周美國股市創出了1974年以來最佳單周表現，但是隨著新一輪的企業財報季開始，投資者持有謹慎立場，因為投資者無法確定當前是處於熊市的底部還是即將迎來大幅的反彈。
BofA Global Research分析師研究報告稱，根據一項針對經濟衰退期間熊市的分析顯示，如果
標普500指數「未能回測甚至跌穿」3月23日低點，則將創下「前所未見」的首例。他們的研究顯示，類似的熊市持續時間平均為11個月左右。
包括強生、摩根大通和美國銀行均於本周公布一季度業績，而他們早前均以疫情為由取消了盈利預期，而不少公司也大幅下調了盈利預期。
市場需關注美國財報季表現，如果表現不佳，預計將推動避險資金進一步流入黃金。
流行性和避險買需下降+美聯儲持續寬鬆，美元小幅走弱，關注更多美國經濟數據表現
美元指數周一午後在清淡交投中小幅走低，衡量美元兌一籃子貨幣的美元指數下跌0.09%，這也黃金提供部分支撐。
上周日美國新增死亡1513例，為自4月6日以來最小單日增幅。病亡數最多的仍然是紐約及其周邊地區。紐約是美國人口最多的城市，約有840萬人口。
在對個人活動的嚴格限制將全球經濟拖入深度衰退之際，金融市場仍對疫情的傳播感到緊張。不過，過去幾天相關消息有所減少，小幅提振了風險資產，令避險美元小幅走低。
過去幾周，美元也因美聯儲措施承壓，美聯儲通過這些措施向金融體系注入大量美元，以解決部分由美元需求造成的流動性緊縮問題。
「隨著我們走出危機最嚴峻時期，市場將不得不應對即將出爐的數據以及走出危機策略的不確定性。後者將是零散且充滿波折的。這是一個斷斷續續的過程，而不是一個要麼開、要麼關的二元經濟事件。因此，我們預計美元將再次走勢震蕩，」道明證券全球外匯策略主管Mark McCormick表示。
本周美國還將公布零售銷售、初請失業金和營建數據，這將對美元產生直接的影響。
PIMCO：第二季度美國GDP將收縮30%，2020年將收縮5%
Pacific Investment管理公司（PIMCO）預計由於疫情大流行，美國各地的企業被迫倒閉，失業人數激增，將迫使美國第二季度GDP年率下降30%，在2020年整體下降5%。
PIMCO的北美經濟學家蒂凡尼·威爾丁（Tiffany Wilding）表示，最近的就業報告顯示，失業率可能會上升20%。
Wilding寫道，按年率計算，第二季度增長收縮30%，之後兩個季度可能會恢復。雖然2020年只有一半時間陷入經濟收縮，比2008年金融危機中四分之三的時間經濟處於收縮狀態的持續時間要短，但衝擊的深度要大得多，因為在金融危機期間季度GDP萎縮程度沒有超過8%的時候。
總部位於加利福尼亞州的PIMCO是全球最大的投資公司之一，管理的資產為1.91萬億美元。
Wilding寫道：「美國勞動力市場崩潰的速度和規模比我們最近所看到的歷史紀錄水平要嚴重得多，這表明總體活動的下降也可能更為嚴重。」
儘管已經發生了大批裁員，但隨著越來越多的州關閉非必要業務，失業人數可能會繼續增加。隨著失業辦公室處理積壓的失業金申請，這一數字也有望上升。
目前預計5月或6月美國將走出疫情高峰，PIMCO預計隨著企業重新開放和僱用工人，增長將恢復。一些行業反彈可能比其他行業更快。建築業和一些製造業，以及其他依賴高級貸款和項目計劃的行業，復甦的速度可能會更慢。但是在此之前，預計將繼續對黃金構成支撐。
關注IMF兩份報告和周三G20峰會就防範新興市場貨幣危機做出闡述
北京時間周二20：30和23：30，IMF將分別公布最新《世界經濟展望報告》和最新《全球金融穩定報告》。
IMF總裁格奧爾基耶娃此前表示，預計2020年全球面臨大蕭條以來最嚴重的衰退，世界各國已經採取規模達8萬億美元的抗疫財政措施，如有必要還可能增長，若疫情在今年下半年消退，預計世界經濟在2021年「部分復甦」，但前景展望面臨「極大的不確定性」，若疫情大流行持續時間延長，前景可能惡化。
因此預計IMF會在日內報告中進一步下調全球經濟預期，如果前景展望較市場預期的更為悲觀，預計將進一步提振黃金。
值得注意的是，本周的另一個焦點是G20國家如何防範新興市場的貨幣危機。
近期新興市場的資本外流規模已達830億美元，為歷史之最。因為此前流動性危機疊加美元持續走強，導致新興市場融資難度加大，且資本外流加快，這使得部分新興市場貨幣大幅貶值，引發更廣泛的財政危機，並有可能進一步演變為違約風險，加劇金融市場的不確定性。
對於這個問題，世行和IMF在3月25日首次發出減免債務的呼籲。倡議在過去一周贏得了包括國際金融協會（IIF）在內的大力支持。IIF代表450多家全球銀行、對衝基金和主權財富基金。
世界銀行執行董事Axel Van Trotsenburg周一也表示，世行看到部分官方雙邊債權人暫緩全球最貧窮國家債務償還的「巨大意願」，以便這些國家能夠專注於抗擊疫情。
預計本周三G20集團財長和央行行長舉行視頻會議上，G20國家將會就這議題進行討論。如果各國協同合作以避免新興市場貨幣危機，這可能有助於提振市場情緒，短時間施壓金價。
美聯儲資產負債表破6萬億，未來或升至危機前的兩倍水平
美聯儲上周四突然宣布加碼放水2.3萬億美元，包括買入近期被降級至投機級別的企業債，刺激美國垃圾債價格創1998年以來最大單日升幅，明顯是應付未來幾個月大量企業債降級潮。
企業債再降一級，就會變成垃圾債，美聯儲此舉無疑是想保住這批債券，等於保住大批企業，包括波音公司。但是這背後隱含的訊息卻是企業資金面非常困難，經濟停擺愈長，企業資金儲備就愈少。
美聯儲上月推出無限量寬鬆，實際已打開無節制入市買債的缺口，除了國債及按揭抵押證券（MBS）之外，還將設立定期資產支持證券貸款工具（TALF），以支持由學生貸款、汽車貸款、信用卡貸款、小企業貸款等資產組成的資產抵押債券（ABS）。
另外，美聯儲又擴大貨幣市場共同基金流動性工具（MMLF）的使用範圍，納入市政可變利率即期票據（VRDNs）和銀行存款證，並擴大商業票據融資工具（CPFF）的使用範圍，納入商業票據。一堆新增的工具勢必令節節上升的美聯儲資產負債表進一步擴張。
根據美聯儲最新公示，資產負債總額達到6.08萬億美元，最近四周一共增加1.77萬億美元。儘管最近一周資產負債表只增加了2720億美元，不到前兩周的一半，資產負債表擴張的速度明顯放緩。
但是在疫情蔓延之前，美聯儲的資產負債表規模僅有3.8萬億美元。美聯儲近期也暗示，近期仍有進一步寬鬆的空間，這可能推動美聯儲資產負債表擴張至危機前兩倍，而這僅僅不到兩個月的時間。
持續的寬鬆以及大量的貨幣湧入市場，隨著市場復甦，勢必會引發通脹大幅回升，導致資產貶值，而黃金作為對衝通脹的工具可能將繼續受到追捧。
黃金淨多頭持倉進一步幾無變化，基金經理或結束觀望為黃金助力
根據美國商品期貨交易委員會數據，在最近的報告周內，基金經理在黃金期貨中的淨看漲勢頭幾乎持平，但分析師表示，他們預計基金的熱情將會有所回升。
截至4月7日，基金經理的黃金淨多頭頭寸為152482手，與前一周的152598手相比沒有太大變化。
Price Futures Group的高級市場分析師Phil Flynn表示，他預計，隨著復活節假期已經過去，資金經理將精力集中在所有的財政和貨幣刺激措施上，因此基金將開始重返市場的長期面。
Flynn表示：「隨著假期結束，這些資金將會重返市場，你將會看到長期多單開始累積。」
到目前為止，近一個月的淨多頭持倉一直相當穩定。從2月18日的238546手跌至3月17日的154079手後，此後一直處於154079手至157409手的窄幅區間內。
加拿大皇家銀行財富管理公司（RBC Wealth Management）董事總經理喬治·格羅（George Gero）也表示，他預計市基金經理對於黃金多倉的買需上升。
「我預計波動性會更大，」 Gero說。「「但我預計，金價的波動將在越來越高的價位出現。」他將這種波動歸因於市場對於近期頭條新聞的下意識反應。
Gero指出，黃金最近受到其他類型投資的推動，尤其是黃金ETF。
世界黃金協會上周公布數據顯示，第一季度ETF持有量增加298噸，為2016年以來的最高水平，其中151噸是在3月份新增的。渣打銀行（Standard Chartered）周四報告稱，在3月份的頭幾個交易日，這些持有量又增加了40噸，達到創紀錄的3225噸。
後市前瞻
① 10：30 中國3月以美元計算貿易帳
② 20：30 美國3月進口物價指數月率
③ 20：30 IMF公布世界經濟展望報告
④ 23：30 IMF公布全球金融穩定報告