歐美收入佔比98%，公司產品海外供不應求，市佔率3年增長150%！2000萬平基材新產能明年投產，增長瓶頸即將打破
也是一家受益海外出口的A股公司。
1)PVC地板龍頭，海外需求高增，募投項目望打開產能瓶頸。
公司產品深受歐美客戶青睞，海外收入佔比98%。新冠疫情以來歐洲員工大規模放假、美國房地產市場快速增長，以及越南一期產能釋放，共同驅動今年前三李度公司海外訂單加速釋放、業績呈爆發式增長，營收和歸母淨利同增53%和49%明年海外需求向好或將進一步加速外銷增長。
目前，公司銷售瓶頸在於板材(基材)產能，17-19年板材產量638、1300、1402萬平，募投項目將新增板材產能2000萬平，有望在21年底投產。
2)Pvc地板市場規模約數百億級，海外雙位數增速發展
雙循環新格局下出口市佔率+內銷滲透率提升，國內總需求有望高增。PVC地板是低成本、高附加值產品，具有無毒、防火、防水耐磨、抗衝擊、吸音防噪、可回收等優點，具備替代地毯等地面材料的潛力。
3)競爭格局國內龍頭迎來「入海」良機，向品牌化、拓展終端渠道邁進
在勞動成本低的比較優勢下，國內OEM模式佔據全球PVC地板生產端的主導地位，行業格局分散。
未來的變革在於，行業比拼不僅僅是低成本，更看重的將是定製化服務（花色、規格)、穩定規模化供應等核心競爭要素，OEM企業生存空間受壓制，而國內少數出海的ODM企業，憑藉產品設計、技術、渠道、客戶信任等方面的持續積累，在全球化後疫情時代，有望通過營銷、併購等手段，把握品牌化、渠道建設的"入海"良機，向OBM模式發展。未來行業集中度提升的驅動力也來自龍頭企業的快速擴產、OBM模式延伸帶來的品牌和規模效應的提升。
4)海象新材：客戶、渠道、規模、成本、技術優勢逐步體現，產能擴張是未來兩三年的看點
客戶方面，公司現有客戶數量多，已成為 BRANDYWINE、 WINDMOLLER和 HORNBACH等大型地板品牌商和建材零售商的合格供應商之一，外銷市佔率從2016年的1.0%提升到2019年的2.5%。同時公司積極探索新銷售渠道，積極開拓國內市場，已成為萬科供應商之一。
產能方面，公司募投新建2000萬平方米產能。計劃部分產能搬遷至新設越南子公司以及在越南新增部分產能。
研發方面，自主專利技術解決產品性能問題，19年研發費用率33%,高於同行企業。
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