文 | 楊萬裡
比空倉更痛苦的是，別人買的股票猛漲，而你的股票卻跑輸大盤。
當滬指站上3400之際，有股民吐槽道，都說牛市來了，為啥我的帳戶盈利這麼少呢？即使你短線操盤水平一流，若選擇錯了板塊或主題概念，大概率會錄得低收益。
尺度財金研究院整理三份行業、主題概念漲跌幅數據，今天，讓我一起看看誰是牛市的「拖油瓶」。
第一份數據是申萬28個板塊年內漲跌幅情況。在1月初至7月13日期間，滬指最高漲幅達12.79%。不過，紡織服裝、鋼鐵、交通運輸、採掘、銀行等5大板塊跑輸滬指，銀行則是表現最差的板塊，漲幅為-2.75%。
紡織服裝板塊疲軟主要受疫情衝擊業績下降加大，且炒作概念空間小。鋼鐵、交通運輸、採掘這三個板塊屬於傳統板塊，受制於經濟周期等因素。銀行板塊是典型的大盤股集聚區，股息率高但成長性差。
跑贏大盤的有25個板塊，漲幅前三的包括醫藥生物、電子、食品飲料，漲幅分別為82.8%、62.2%和51.3%。
醫藥板塊走牛的原因主要與新冠疫情有關，資金炒作疫情概念股。
電子板塊走牛的原因一方面涉及半導體業務，資金炒作「國產替代」概念；另一方面，消費電子具備強周期性，蘋果概念股、華為概念股受益於兩大手機產業鏈。
食品飲料板塊是牛股集聚地，白酒、醬油、零食股是典型的機構重倉股。
第二份數據是主題概念漲跌幅情況。滬深兩市290個主題概念中，有35個主題概念跑輸滬指漲幅，銀行概念、B股概念、油價概念、ST概念年內表現為負漲幅，分別為-2.75%、-4.26%、-10.87%和-16.6%。
其中，ST概念跌幅最大，一方面與市場成熟發展有關，理性的股民不再過多炒作殼股；另一方面，隨著註冊制實施，許多ST概念股將面臨退市風險。
當然，我們也關注到可燃冰、頁巖氣、煤化工、海洋經濟等概念漲幅不足1%，這與行業景氣度有較大關係。
另外，漲幅超60%的概念有28個，體外診斷、生物疫苗、次新股、中芯概念、醫療器械等五個概念漲幅超100%。
體外診斷、生物疫苗、醫療器械等三個概念大漲主要得益於新冠疫情刺激業績爆發，中芯概念主要受科技企業中芯國際回科創板事件驅動，次新概念一般與資金炒作有關。
如今，在註冊制實施、科創板開閘以及高層重視資本市場良性發展背景下，投資邏輯已經發生深刻變化。我們認為，本輪牛市的驅動力量將是科技成長股、績優藍籌股、以及北上資金重倉股。彈性最大的是科技股、券商股、軍工股，醫藥股和消費股則屬於慢牛選手。
當然，沒有隻漲不跌的板塊，也沒有隻跌不漲的板塊。
雖然紡織服裝、鋼鐵、交通運輸、採掘、銀行等5大板塊以及35個主題概念暫時跑輸大盤，不可否認的是，這些板塊或主題概念內的龍頭公司也有投資價值。例如，銀行板塊中的招商銀行，鋼鐵板塊的首鋼股份等年內漲幅皆超過同行公司。
最後問一句，你今年的收益率跑贏大盤了嗎？請在下方留言區說出你的故事！