來源：格隆匯
格隆匯2月25日丨元隆雅圖(002878.SZ)披露2019年度業績快報，實現營業總收入15.95億元，同比增長51.63%；利潤總額1.51億元，同比增長31.23%；歸屬於上市公司股東的淨利潤1.16億元，同比增長24.14%；基本每股收益0.90元。
公司三大常規業務為禮贈品供應、營銷服務和新媒體營銷；特許經營業務為北京2022年冬奧會特許商品業務。報告期內，三大常規業務發展態勢良好，核心客戶收入和盈利持續增加，是經營業績的主要來源；特許業務處於戰略布局的投入期，已形成一定規模收入。2019年，公司實現營業收入15.95億元，同比增長5.43億元，增幅51.63%。三大常規業務的結構有所變化，在線下禮贈品業務持續增長的基礎上，線上數位化、新媒體業務高速增長，以數位化營銷為主的營銷服務和新媒體營銷收入佔總營收的比例從上年的19.11%上升到32.74%。
市場對禮贈品和數位化營銷需求旺盛，公司經營情況良好，業務訂單繼續增長，核心客戶收入同比增加。禮贈品收入同比增加1.66億元，增幅19.88%，達到9.98億元；數位化營銷等服務收入同比增加7096萬元，增幅50.60%，達到2.11億元。新媒體營銷業務來自於2018年11月完成收購的上海謙瑪網絡科技股份有限公司(「謙瑪網絡」)，2018年當合併謙瑪網絡11-12月份營業收入6067萬元。2019年謙瑪網絡發展迅速，優質新客戶持續導入，同時在手客戶業務量持續增長，新媒體營銷業務收入3.11億元，同比自身(2018年全年)增長69.62%。
本期綜合毛利率22.07%，同比下降2.27個百分點，主要因為禮贈品毛利率下降4.61個百分點，而禮贈品銷售收入佔營業收入62.60%，佔比較大。禮贈品業務中，積分兌換禮品業務增速較快，同時公司加大保險、金融等領域新客戶開拓力度，開拓期以爭取市場份額為主要目標，訂單毛利偏低。數位化營銷和新媒體營銷業務的毛利率基本穩定。
根據公司2019-2022年發展規劃，2019年是公司為實現可持續增長進行戰略布局和資源投入的關鍵一年。在新客戶開拓上，為銀行和保險客戶擴建銷售和採購團隊；在數位化營銷業務上，為發展私域流量管理、基於私域流量的電商等新營銷、新零售業務，新增IT、數據和運營團隊；在北京2022年冬奧會特許業務上，招募新的設計和渠道銷售團隊，並開設零售店面。該等戰略布局在財務上體現為費用增幅較大，不含謙瑪網絡的同口徑銷售費用和研發費用同比增加1578.42萬元；同時2018年末和2019年上半年分別支付謙瑪網絡第一期和第二期收購款1.63億元，導致2019年新增流動資金貸款金額較大，財務費用同比增長829.49萬元；銷售、管理、研發、財務等四項費用合計同比(不含謙瑪網絡的同口徑)增加2408.76萬元,增幅17.36%，拉低合併報表歸母淨利潤增速26.31個百分點。為了把握網紅營銷業務的發展機遇，謙瑪網絡在2019年加快引進創意、數據、媒介管理、網紅資源等方面的人才，在蘇州設立媒介和數據中心，在杭州設立MCN子公司，人員引進和系統建設體現為銷售費用、管理費用、財務費用和研發費用同比增長1277.87萬元，增幅50.72%，拉低合併報表歸母淨利潤增速7.71個百分點。上述公司本部和謙瑪網絡因戰略布局投入增加各項費用合計拉低合併報表歸母淨利潤增速34.02個百分點。
2019年為戰略布局和能力培育而進行的投入有望在後續年度體現為業績貢獻。除了既有業務的持續增長，新的增長點還將來自於：公司與謙瑪網絡的協同效應繼續擴大，新客戶進入和新業務獲取機會進一步增加；冬奧會漸入高潮，2019年10月發布吉祥物，奧運特許商品也逐漸展開網紅直播銷售，零售市場銷售有望提速；冬奧會官方合作夥伴作為特許商品的企業客戶，向特許生產企業訂購特許商品逐漸增加，其中一些企業有望成為公司的常規禮品客戶；謙瑪網絡向產業鏈上遊MCN延展，獲得一體化優勢，並參與MCN業務的高速增長。