估值2000億?大馬首富的金龍魚為何要上創業板

2020-12-13 東方財富網

「巨無霸」金龍魚IPO真的來了，營收等於兩個茅臺，總市值或接近2000億元！9月16日傍晚，證監會發布消息稱，已按法定程序同意益海嘉裡金龍魚糧油食品股份有限公司的創業板首次公開發行股票註冊。企業及其承銷商將與深交所協商確定發行日程，並陸續刊登招股文件。

01

即將登陸創業板

2019年7月份，益海嘉裡首次披露在創業板上市的招股書，今年6月22日，創業板試點註冊制首批32家受理企業出爐，益海嘉裡擬募資規模138.7億元，在32家企業中位列第一。8月6日，深交所官網顯示，益海嘉裡金龍魚糧油食品股份有限公司首發申請獲通過。

8月24日創業板註冊制正式開始實施，目前已經有27家企業在新規下完成上市，這27家企業合計募資245.58億元，平均每家企業募資9.1億元。據悉目前募資規模最大的是安克創新的27.19億元。益海嘉裡擬募資規模138.7億元，為目前創業板註冊制下募資規模首位。

據了解這並非益海嘉裡第一次進軍資本市場，十幾年前益海嘉裡金龍魚運營主體就曾有拆分中國30%業務在港上市的計劃，但不幸受全球金融危機影響而擱淺。

根據招股書，此次創業板上市，益海嘉裡募集資金投資項目均圍繞主營業務廚房食品開展，包括食用油、大米、麵粉、調味品等領域，涉及到蘭州新區糧油食品加工基地項目(一期)、益海嘉裡集團糧油深加工項目、黑龍江省齊齊哈爾市富裕縣益海嘉裡(富裕)生物科技有限公司100萬噸/年玉米深加工項目等在內的19個募投項目

02

食用油為最主要營收來源

益海嘉裡是國內最大的農產品和食品加工企業之一，公司主營業務主要包含廚房食品、飼料原料及油脂科技三大板塊，其中食用油是最主要營收來源，包裝米、包裝麵粉也佔領行業強勢地位。目前，公司旗下擁有「金龍魚」、「胡姬花」、「香滿園」、「歐麗薇蘭」等多個知名品牌。

根據尼爾森數據，近三年來，該公司在小包裝食用植物油、包裝麵粉現代渠道、包裝米現代渠道市場份額排名第一，且在飼料原料、油脂科技行業市場佔有率排名靠前。有分析將益海嘉裡和海天味業進行對比，市佔率方面金龍魚食用油約40%(海天醬油約33%)和淨利潤方面益海嘉裡54億元(海天味業53億元)，益海嘉裡在市佔率和淨利潤金額方面都遠高於調味品龍頭海天味業。

03

市值可達2000億元？

益海嘉裡本次IPO擬公開發行股份為5.42億股，發行後總股本不超過54.22億股。根據目前機構對其的預測股價區間計算，益海嘉裡的總市值或可達到2000億元。

中信建投研報指出，益海嘉裡消費品屬性業務(廚房食品的零售&餐飲渠道)合理PE估值為25倍以上，大宗屬性業務(廚房食品的工業渠道&其他)合理估值區間10-15倍，綜合判斷公司對應2021年合理PE估值間為20-24倍，對應合理股價區間為30-36元。

中信證券也表示，益海嘉裡是中國糧油行業龍頭，經過多年持續深耕，「金龍魚」品牌價值凸顯，渠道根基深厚，採購規模&產能布局領先，產業鏈價值充分挖掘。看好公司在規模絕對領先情況下，繼續保持營收增長，疊加極強的產品&原材料運作能力，動態平衡下公司未來利潤望實現平穩較快增長。

市場分析按照預估最高36元股價和總股本54.22億股，計算得出益海嘉裡上市後估值或將接近2000億元。而截至9月16日收盤，寧德時代是創業板市值一哥，總市值達4479億元，溫氏股份總市值為1346億元。

04

營收等於兩個茅臺？

益海嘉裡2019年的營收為1707.43億元，為貴州茅臺的兩倍，貴州茅臺當年營收為845.3億元。同時，公司2019年的歸母淨利潤為54億元，而海天味業為53.53億元，幾乎相當。

2017年-2019年，益海嘉裡的營業收入分別為1507.66億元、1670.74億元和1707.43億元；而歸母淨利潤分別為50億元、51億元和54億元。

最新披露的招股書顯示，今年上半年，益海嘉裡實現營業收入869.73億元，同比增長10.53%；實現歸母淨利潤30.08億元，同比增長88.35%。

根據公司方面解釋，該公司糧油產品屬民生必需品，上半年銷售未受疫情影響，另外飼料原料銷售向好，因此今年上半年淨利大增，但益海嘉裡方面也表示，利潤大幅增長具有「一定的偶發性」。

05

外資背景受關注

除了總市值和營收的規模外，其外資背景也頗受大家的關注。資料顯示，益海嘉裡控股股東為Bathos(在香港註冊)，持股比例為99.99%。而Bathos的100%權益由豐益國際間接持有。

豐益國際依次通過WCL控股、豐益中國、豐益中國(百慕達)間接持有Bathos100%權益。而值得一提的是，豐益國際現為無實控人狀態，因此益海嘉裡被認定為無實控人。

豐益國際為新加坡上市企業，主要業務分為棕櫚及月桂酸油、油籽和穀物、糖及其他業務四大板塊，其與旗下控制的其他企業在境內從事同類業務。

(圖片來源：天風證券)

益海嘉裡的創始人為馬來西亞多年首富郭鶴年。現年已96歲，他是著名的亞洲糖王，在中國旗下還有眾多香格裡拉酒店，主營辦公出租的嘉裡中心，還有總面積達到了110萬平方米北京國貿。目前，豐益國際的董事長兼執行長為郭鶴年的侄子郭孔豐。

據悉，亞洲糖王郭鶴年曾與李嘉誠爭奪亞洲首富之位。除了亞洲糖王的名號外，他也是世界棕櫚油大王，其旗下產業遠不止此。

資料顯示，早在1947年年僅24歲的郭鶴年隻身赴往新加坡，創辦Leo公司賺得了人生的第一桶金。1957年他創立了馬來西亞第一所煉糖廠，即馬來西亞製糖公司。1971年，郭鶴年投入1億馬幣，在新加坡創建了首家名為「香格裡拉」的豪華酒店。而目前，香格裡拉成為亞洲最大豪華酒店之一。

而後在1984年，其斥資5億美元，在北京興建了國貿中心，成為當時外資在中國內地投資最大的項目。現在國貿已經成為全球最大的商務中心之一，每年租金收入超過50億。而郭鶴年本人連續12年成為馬來西亞首富。郭鶴年在1988年進入食用油領域，目前金龍魚已是行業龍頭。

（文章來源：東方財富研究中心）

相關焦點

  • 金龍魚上市首日市值超2000億,但無緣創業板第一
    10月15日，金龍魚正式在A股創業板上市。Wind數據顯示，上市首日，金龍魚開盤大漲90.51%，報48.96元/股，總市值一度達2654億元。不過，隨後該股漲幅快速回落，截至午間收盤，報42.93元/股，總市值降為2327億元，在創業板排第五，暫未達到「躋身創業板前三」的市場預期。
  • 5200億!金龍魚市值連創新高,創業板老二不配做「油茅」?
    截至收盤，金龍魚股價報90.20元，總市值4890億元，成為創業板市值第二的股票，僅次於動力電池龍頭寧德時代。資本市場上，金龍魚是創業板明星股，IPO募資139億元，保持著創業板最大IPO的記錄。消費市場上，金龍魚是國內最大的糧油巨頭，年入1700億元，是茅臺的2倍，是海天味業的8倍。
  • 「外資」金龍魚上市,將「挑戰」茅臺地位?老闆還是馬來西亞首富
    金龍魚企業遍布中國有一百多家，佔據35個城市，擁有16個品牌，而金龍魚是最著名最賺錢的品牌，在我國糧油領域佔有40%的市場份額。除金龍魚油外，金龍魚粉、大米等也佔據銷量第一，品牌估值319億元。如今，益海嘉裡是全球最大的小包裝石油公司。多年來一直引領中國糧油市場。
  • 3000億巨頭「閃電過會」 創業板「史上最大IPO」要來了?!
    12月11日，創業板上市委員會2020年第55次審議會議召開，東風集團等4家企業上會，並且均順利過會。這意味著，在H股上市15年後，東風集團的距離A股上市越來越近了。東風集團，全稱為東風汽車集團股份有限公司。
  • 超過金龍魚創業板史上最大IPO:3000億巨頭來了
    港股市場上，東風集團股份11日上漲2.61%，報7.86港元。 11大看點最全解讀 1、 210億：創業板史上最大IPO募資 東風集團本次擬公開發行不超過9.57億股，預計融資金額210.33億元；募資金額一舉刷新了創業板2009年10月底開市以來的最高募資紀錄，超過了今年上市的金龍魚創造139億元募資紀錄。
  • 首日暴漲118% 創業板市值第三!3000億金龍魚背後:馬來西亞首富鍊金術
    原標題：首日暴漲118%，創業板市值第三！3000億金龍魚背後：馬來西亞首富中國鍊金術 摘要 【首日暴漲118% 創業板市值第三！
  • 馬來西亞首富掘金中國,壟斷40%的市場,每天賺走4.5億
    而他們憑著勤勞和智慧，不僅得以在他國立足，他們中的一些還成為了一方巨富，據不完全統計，無論是大馬、新加坡，還是菲律賓、印尼，它們的首富都是華人，甚至有媒體稱，華人幾乎掌控了東南亞半數的經濟。不過彼一時此一時，如今的中國已不比當年，實際上自改革開放以來，隨著中國的經濟飛速發展，當初下南洋的粵商、閩商後代們又調轉船頭湧入了中國大陸，在自己祖籍國的土地上掘金，同樣創造了商業傳奇。馬來西亞首富郭鶴年，就是掘金中國的傑出代表。
  • 金龍魚是食品行業龍頭白馬股 也是創業板的「定海神針」
    目前的金龍魚估值各證券機構給出來不同的估值，但是無一例外都是看漲。國信證券、民生證券、平安證券、長江證券、東吳證券中泰證券、中金公司、中信建設、開源證券給出「增持」評級，海通證券、華西證券、申萬宏源、國聯證券、招商證券分別給出「買入」評級。
  • 糧油「巨無霸」金龍魚公司上市代表著什麼?幾號上市?
    9月16日，證監會通過了益海嘉裡金龍魚的首發申請，創業板將迎來史上最大IPO。9月25日，金龍魚進行新股申購。據了解，正常情況下，新股會在完成申購後的8到14天上市交易。具體的時間取決於交易所的實際安排。根據金龍魚的發行公告，本次金龍魚(申購代碼300999)發行價格為25.70元/股，共發行新股5.42億股。
  • 金龍魚上市,控股外資一一出現!吃了40年才發現它是「洋貨」
    不過，就在最近，金龍魚上市首日創造了很不錯的成績，因此被業內稱之為「油中茅臺」！10月，金龍魚進入資本市場，走向了上市之路。據數據顯示，在A股創業板上市的金龍魚，上市首日股價就上漲了118%，截至收盤的時候，股價為56元每股，總市值突破3000億。不僅如此，在11月創業板勢頭不佳的情況下，金龍魚漲幅還是達到了百分之六十，市值即將突破4000億。
  • 金龍魚要上市了,老闆是馬來西亞首富,茅臺靠邊站?
    金龍魚衝刺A股近日，著名糧油品牌「金龍魚」母公司益海嘉裡向深交所創業板提交了上市招股書，正式衝刺A股IPO。金龍魚計劃發行不超過5.42億股，預計募資總額約138.7億元，主要用於廚房食品綜合項目、廚房食品食用油項目、廚房食品麵粉項目、廚房食品其他項目。
  • 估值2000億美金,相當於12000億人民幣,為何那麼牛掰?
    近日盛傳螞蟻金服要IPO上市了，估值2000億美金，大概相當於12000億人民幣，假如成功上市，螞蟻金服勢必成為國內市值排行榜第三的公司，僅次於阿里和騰訊！網際網路真的是一個在財富領域創造奇蹟的地方，要知道螞蟻金服只是一家運營了6年的公司，假如按照市值12000億人民幣，那就是一年產值2000億，雖然股市的錢是虛擬的，但也是實實在在的財富，不知道這次又要創造出多少億萬富豪！那麼問題來了，成立六年的螞蟻金服到底有什麼魔力能支撐起2000億美金的市值呢？
  • 創業板史上最大IPO來了
    12月11日，創業板上市委員會2020年第55次審議會議召開，東風集團等4家企業上會，並且均順利過會。這意味著，在H股上市15年後，東風集團的距離A股上市越來越近了。招股材料顯示，東風集團擬公開發行不超過9.57億股，擬募資210億元，按此金額，將打破由今年上市的金龍魚創下的139億元的募資紀錄，成為創業板史上最大IPO。
  • 7000億市值高處不勝寒 「油中茅臺」金龍魚上演過山車行情
    半小時內，金龍魚市值波動達1252億元。截至收盤，金龍魚報122元，下跌1.27%，成交119.46億元，總市值6614億元，超過調味料市值一哥海天味業，位列創業板總市值第二位。作為次新股金龍魚，在爆炒過後還能「遊」多遠?業內人士認為，金龍魚股價已明顯高估，後市價值回歸在所難免。
  • 創下了創業板的最高IPO融資紀錄,金龍魚實力幾何?
    一個月之前，「大自然的搬運工」把自己「搬運」到了港股，而今天，「1:1:1：」的金龍魚也越過IPO的「龍門」，正式登陸了創業板。同時，金龍魚還憑藉著138.7億元的募資金額，創下了創業板的最高IPO融資紀錄。與農夫山泉上市首日表現不謀而合，金龍魚今日高開超過90%，而後下行，盤中一直在60%-70%漲幅區間震蕩。
  • 泰國首富家族要來A股了!母公司和央視合作創辦《正大綜藝》
    原標題：泰國首富家族要來A股了！母公司和央視合作創辦《正大綜藝》來源：中國基金報繼馬來西亞首富之後，泰國首富家族也要來A股了！據正大集團官網顯示，作為世界上最大的華人跨國公司之一，其在泰國亦被稱為卜蜂集團，旗下擁有正大飼料、正大食品、卜蜂蓮花、正大廣場、正大製藥、正大置地等多個子品牌，業務覆蓋農牧、零售、製藥、地產、金融等眾多領域，2019年全球銷售額約680億美元。
  • 金龍魚上市首日總市值突破3000億元,排名創業板第三
    新京報訊（記者 王思煬）10月15日，金龍魚在深交所創業板上市，截至收盤，股價大漲117.9%，報56元/股，成交額達112.16億元，換手率也高達71.21%。同時，金龍魚總市值一舉突破3000億元大關，達到3036.09億元，排名創業板總市值第三。
  • 天風證券:科創類企業如何估值?科創板與當年創業板是否可比?
    (2)公司數量類似，但募資體量可能更大：創業板首發28家公司，平均市值50億、平均募資5個億。但此次科創板首批公司可能體量和市值更大，目前已受理的28家公司的平均募資規模為9.5億，是創業板首發公司募資規模的近兩倍。
  • 金龍魚要上市了:營收遠超茅臺,老闆是馬來西亞首富
    益海嘉裡的背後，是一個富可敵國的華裔家族——馬來西亞首富郭鶴年家族。 益海嘉裡即將亮相創業板，有種說法是在尋求「中國身份」。 那麼，這家外資糧油企業，將如何給中國資本市場講故事？金龍魚是外資品牌，福臨門背靠中糧集團，當決裂的雙方激戰正酣時，偏安一隅的民營企業魯花從山東殺出，打出了「特香花生油」口號，加入了這場「戰爭」。 金龍魚起步最早，自然有一套打法。 1994年前後，原材料價格上漲，糧油市場也漲聲一片。