每日市場數據一覽
指數表現
上證指數收跌1.72%，報3223.18點，深證成指大跌2.24%，報12816.61點，創業板指大跌2.46%，報2535.87點，兩市成交額為6793億元。
北上資金
今日，北向資金全天淨流出121.69億元，其中，滬股通淨流出58.89億元，深股通淨流出62.80億元，連續4日淨流出。今日北上資金顯著淨流出，主要在於昨日美股市場大跌，海外避險情緒升溫，資金流出幅度加大，在北上資金大幅淨流出的情況下，A股市場的擔憂情緒也有所上升。
行業表現
今日，所有主要行業全部下跌，電氣設備大跌4.44%，有色金屬、國防軍工領跌，跌幅均近4%。
個股表現
今日上漲個股數量為298隻，佔A股比重僅約為7%，下跌個股數量為3653隻。
創業板註冊制新股銅牛信息、松原股份、品渥食品上市，收盤分別上漲446.17%、205.12%、188.82%。創業板註冊制次新股活躍，金春股份漲停。
蘋果板塊跌3.2%，立訊精密、比亞迪、工業富聯、京東方A、藍思科技、歌爾股份集體下滑。特斯拉指數跌3.34%，寧德時代跌超3%；
主題行業中，券商板塊跌1.13%，國海證券漲2.9%，方正證券、招商證券跌超2%。
針對今日A股較大幅度下行，我們認為，主要基於三方面原因：
1）昨日美股大跌，美聯儲多位官員強調經濟需要財政政策刺激，表達了對經濟預期的擔憂，海外市場避險情緒升溫，導致今日北上資金大幅流出，對A股形成了一定擾動；
2）節前資金面所有收緊，市場觀望情緒增加，成交額萎縮，市場呈現一定下行；
3）近期歐洲疫情反覆，臺海局勢有所升溫，疊加國慶節來臨，很多資金有所謹慎。
那麼，對於接下來的市場走勢，我們認為，10月份市場波動率大概率顯著提升，預計市場會有所回調，節前建議保持謹慎。但目前宏觀經濟仍然具備一定支撐，市場增量資金仍然較多，我們認為，市場回調空間有限，3000點底部十分紮實，該點位對應著7月初周期板塊大幅拉升的位置，短期上證綜指大概率在3100點-3450點進行震蕩，如果市場跌到3100點附近，是比較好的操作時點。(具體關於美股和A股的分析可閱讀新聞部分)
格上機會指數一覽
今日，格上機會指數為37.16，機會指數小幅跌破50榮枯線，機會指數小幅跌破50榮枯線，這意味著收益風險比最高的階段過去了，未來個股更需要業績兌現的支撐，市場會更多呈現結構性機會，投資者要降低未來的投資預期回報，適應較大的市場波動，低估值景氣度高的板塊有望階段性佔優。
溫馨提示：格上機會指數是針對通過A股目前的估值情況以及相對於其他資產的相對收益進行編制的，格上機會指數高於50，則表明目前A股市場的機會遠大於風險；格上機會指數介於1-50，表明市場仍有機會，但數值越小風險越大；格上機會指數小於0，則表明市場風險遠遠大於機會，必須馬上清倉。
熱點新聞點評
新聞一：9月23日，美股尾盤走低。截至收盤，道指跌1.92%，納指跌3.02%，標普500跌2.37%。盤面上看，美股的大型科技股、能源股、金融股均大幅走低。那麼，到底是什麼原因導致了市場的波動，未來走勢會如何？
格上認為：美聯儲多位官員集體喊話，警告美國經濟前景的不確定性，美國三大股指狂瀉不止。
首先，昨日聽證會上，鮑威爾表示，美國經濟的前景仍很不確定，重申國會未能通過新的刺激方案，經濟復甦將受害。
其次，美聯儲埃文斯認為，鬆懈的財政支持將阻礙經濟復甦。
第三，羅森格倫擔心第二波新冠疫情以及財政援助的缺乏。整體來看，投資者擔憂財政政策刺激不到位，可能會導致經濟恢復能力走弱。
從深層原因來看，美國經濟目前處於弱復甦，美聯儲寬鬆政策持續，宏觀環境沒有發生實質性改變，具備一定支撐。但隨著經濟恢復，寬鬆幅度相對收斂，而前期美股較為快速的上漲脫離基本面也較多，目前各大指數估值處於歷史很高的位置，疊加市場的上漲受到資金和投機因素推動的成分加大。
因此，10月份美國面臨大選、疫苗是否有效、中美摩擦以及疫情對經濟的影響等擾動，疊加美股目前處於歷史極高位置，對風險事件的敏感度上行，短期美股大概率呈現一個高波動的狀態，性比價下行，但也很難重演3月份級別的波動和大跌，目前繼續下行空間預計在10%以內。
新聞二：十一長假臨近，投資者又到了抉擇該持股過節還是持幣過節的時候。那麼，我們從歷史概率數據以及當前實際情況進行說明。
格上認為：從數據來看，近20年來，上證指數國慶前10個交易日和前5個交易日市場下跌概率均超過60%，而節後5個交易日和10個交易日上漲概率均超過55%，且自2015年以來，節前減倉避險和節後加倉的特徵更加明顯。
從目前情況來看，今年國慶期間面臨較多的擾動因素：
1）海外市場近期波動加大，A股情緒會受到影響，國慶期間海外情況不確定性增加；
2）需要關注海外疫情二次反覆風險；
3）中美關係以及臺海局勢的變化。因此，建議在節前保持相對謹慎，節後再根據情況進行操作。
從操作層面來看，10月份市場波動率大概率顯著提升，預計市場會有所回調，3000點底部十分紮實，該點位對應著7月初周期板塊大幅拉升的位置，短期上證綜指大概率在3100點-3450點進行震蕩，如果市場跌到3100點附近，是比較好的操作時點。
從投資方向來看，當前正處於從流動性驅動到經濟基本面驅動的階段，估值性價比將會重新成為市場考量的重要因素，而三季報業績預告將對估值合理且業績改善的領域形成重要催化，因此需關注節後三季報業績預告的密集披露。
市場有風險，投資需謹慎。本內容表述僅供參考，不構成對任何人的投資建議。
格上研究中心