來源：雪球
股市中當前大家最看好的莫過於大消費和醫藥行業，而對保健品行業的興趣並不大。說起國內保健品行業的聲譽也真是不敢讓人高看，多年來該行業裡還真出了不少大忽悠，把老百姓都忽悠怕了。
說實話，什麼是保健品還真不好說清楚，尤其是在人們的概念裡，保健品與中藥，甚至某些食品好像真沒有明確的界線。
在國外的大超市裡我們可以看到賣維生素、胺糖、各種鈣、魚油、益生菌以及輔酶Q10等等我們叫做保健品的商品，但老外把這些稱為＂膳食營養補充劑＂（Dietary Supplement）或叫膳食補充劑，被看作是一類區別於普通食品和藥品的第三類產品。這類商品在國外超市貨架擺放的規模很大，決不亞於國內超市白酒、醬油、醋等消費品的貨架佔比，甚至不亞於任何一類單品食品的規模。並且超市常常將其擺在最靠近收銀口的顯著位置，可見它在超市中的重要地位。
在國內，雖然人們在超市裡還看不到同類產品，基本上還是在藥店裡賣。但對這類產品的接受度正在快速增高，可以預見這類商品將來一定會得到與其它大消費商品一樣的重視程度。
改革開放以後，人們的眼界也逐漸打開了。記得早年有人從國外帶回來點價格很貴的複合維生素都當做寶貝似的，說一天吃一片，一個人所需的所有維生素營養就夠了，當時感覺非常神奇。
膳食營養補充劑勢必也會在國內得到普及，那麼國內是否也會出現生產這類產品的優秀企業呢？我想這也是必然，決不會將這塊大蛋糕長期留給老外專享。
從目前來看，國內企業的湯臣倍健正處於比較有利的位置。歷經十幾年磨礪，小湯的幾個大單品都比較成功。藉助平臺效應，新增大單品的難度會越來越低，規模效應也會越來越有優勢。
實際上我對這個領域完全是個外行，搞不懂其技術含量和生產難度。僅僅能從財報中看到企業還不錯，橫向比較同類企業，小湯在規模上，管理上也有優勢。
也聽到輿論有關企業在誠信方面的不同說法，以致於我對小湯的觀察期又延長了一年。去年上半年拿了一點觀察倉，下半年又擔心其商譽減值，很快又拋掉了。到了去年底，果然如期＂暴雷＂，還有些慶幸的感覺。
實際上也知道這次的商譽減值僅是個記帳方式問題，並不代表企業的實際業績。所以＂暴雷＂後的小湯更加值得關注。業績已不是關注重點，重點是企業誠信。
經歷了一段時間持續關注，特別分享了尖峰JEFF@尖峰JEFF的許多很有價值的文章，在此深表感謝！幾經推敲之後，我選擇相信企業。因為沒有發現有可信度的疑點，而且對梁老闆的風格和許多做法還有些欣賞。因此也就果斷下注了。
別人向我打聽看好什麼股票時，我最不敢推薦手中持有的股票就是湯臣倍健。因為這也是我最不懂的行業，最說不清楚的企業。可是我第一眼的感覺就是小湯將來會變成胖子。變胖的理由就是他的賽道好以及龍頭地位的優勢，以及他的管理和銷售能力均屬一流。客觀的講，目前小湯的對手仍然是國外產品，但很明顯差距正變的越來越小。
幾位朋友非要讓我說出真心看好哪幾隻股票，只好把小湯也供了出來。只是附加了兩個條件：要有耐心，還要做好被深套的準備！
結論：長期來看，膳食營養改善劑將會成為國內企業的好賽道。湯臣倍健的相對龍頭地位，對其未來的發展非常有利。
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